ラリー・フィンクのいないブラックロックとは？ 株主は将来について不安を感じています。

ローレンス・D・フィンクは、鋼のようなグリップ力、分厚い皮、そして会社がどうなるかについての明確なビジョンを持って、ブラックロックを世界最大の資産運用会社に育て上げました。

現在、同社は10兆5000億ドルの投資家資金の管理者であり、高度な取引技術の提供者であり、フィンク氏は米国を含む多くの政府の非公式財務顧問を務めている。 その過程で、彼はブラックロックの政策と政治について、双方の議員、さらには無所属の大統領候補ロバート・F・ケネディ・ジュニアからの批判にも耐えてきた。

彼は株主からも賞賛を得ている。

しかし、フィンク氏の年齢（71歳）と、管理すべき新たな資産を見つけるのがますます困難になっているブラックロックの巨大な規模が、目の前に雲がかかっている。 今週開催されたブラックロックの年次株主総会で、投資家らはフィンク氏の会社業績についての話を聞き、投票問題に投票するなど、投資家の注目を集めていた。

最大の懸念の一つは後継者問題だ。 ブラックロックの最高経営責任者兼会長であるフィンク氏は、2万人近い従業員を抱えるこの規模の企業を率いる人物としては異例なレベルの統制力を発揮している。 ブラックロックの方針を擁護するリンクトインの投稿の執筆から重要な取引の個人的な発見に至るまで、彼は 1988 年に共同設立した会社全体に太鼓判を押してきました。

フィンク氏の総力を挙げたアプローチにより、優秀な人材が豊富で後継者候補が数人いるにもかかわらず、誰が彼の後を継ぐのかという問題が重要になっている。 一部の株主はブラックロックが今後どの程度の成長を遂げるかについて確信を持っていないため、この考えはさらに重要になっている。

ブラックロックを担当するバンク・オブ・アメリカのアナリスト、クレイグ・シーゲンターラー氏は、「ラリー氏が会社で素晴らしい仕事をしてきたわけではないと主張するのは誰にとっても非常に難しい」と述べた。 「彼らは業界を上回り、あらゆる期間にわたって大きく成長してきました。」 しかしジーゲンターラー氏は、「ラリー・フィンクの質問」は重要な質問だと付け加えた。

懸念について尋ねられたブラックロック氏は、この問題に関する過去の公式声明を指摘した。 例えば、昨年の株主総会でフィンク氏は、「ブラックロック取締役会と私にとって、次世代リーダーの育成以上の優先事項はない」と述べた。

2023 年の初め以来、ブラックロックは 3,650 億ドルの新たな資産を追加し、その資産の市場価値は 1 兆ドル以上増加しました。 同社の業績は強気市場に支えられているが（S&P 500株価指数は同期間に約38％上昇している）、投資家は同社の業績に十分な報酬を与えている。 時価総額約1200億ドルのブラックロックの株価は約14％上昇した。

ブラックロックは、企業に環境、社会、ガバナンス（ESG）の目標を考慮するよう促すフィンク氏のコメントや著作を理由に、主に共和党が議会を支配する州のいくつかの州年金基金が同基金から資金を引き出すと表明しているにもかかわらず、成長を続けている。彼らの仕事の中で。 3月、テキサス恒久学校基金は、 撤回する 85億ドル。

フィンク氏はここ1年、そのような発言から距離を置いている。 2023年の会議で同氏は、政治家がESGを「武器化」したため、ESGという用語の使用をやめたと述べた。

シティグループのアナリスト、クリストファー・アレン氏は、ブラックロックは「メッセージングにおいてより戦術的」になったと述べた。 「さらに落ち着いてきました。」

それでも、12月の共和党大統領予備討論会でヴィベク・ラマスワミ氏はフィンク氏を「目覚めた産業複合体、ESG運動の王」と呼んだ。

ブラックロックの中核事業は、大手機関と個人の両方の顧客の資金管理です。 同社は、2009年にバークレイズ・グローバル・インベスターズを135億ドルで買収して以来、iシェアーズ・プラットフォームを通じて低コストのインデックス・ファンドを提供する世界最大のプロバイダーとなっている。

さらに、ブラックロックのテクノロジープラットフォームであるアラジンは、ブラックロックの顧客だけでなく、バンガードやステートストリートなどのライバルやその他の大手企業にも、金融ポートフォリオの取引およびリスク測定サービスを提供しています。

「大きくなるということは、ある意味で大変なことだ」とジーゲンターラー氏は語った。 すべての資産運用会社は顧客が資金を引き出すのを見ているが、ブラックロックは非常に規模が大きいため、資産を補充する必要があるだけでなく、引き出した金額をはるかに上回る額の資金を補充する必要があると同氏は述べた。

ブラックロック は一貫して、自社の資産は世界の投資可能資産約230兆ドルのほんの一部、つまり約4％に過ぎないと述べてきた。 同社はまた、ビジネスミックスのおかげで拡大を続けることができるとも述べた。 最も近い競争相手であるバンガードとステート・ストリートは、およそ9兆ドルと4兆ドルを運用している。

1月、ブラックロックは買収計画を発表した グローバルインフラストラクチャーパートナー 買収金額は約125億ドルで、バークレイズとの取引以来最大の買収となる。 この契約により、ブラックロックは大きな成長分野と見なすインフラ投資に事業を拡大できるようになる。 標的となった企業は、空港、橋、トンネル、さらにはグリーン エネルギー プロジェクトの建設や再建に携わる世界最大の資金提供者の 1 つです。

グローバル・インフラストラクチャー・パートナーズとの取引は、フィンク氏がウォール街での数十年にわたるキャリアから得た深いネットワークを活用し、さらには個人的に合併対象を探したり、取引の交渉を行ったりするなど、ブラックロックの事業をいかに密接に推進しているかを示す一例でもある、と事情に詳しい関係者２人によると、公に話す権限を与えられていなかった取引者。 彼らは、フィンク氏がブラックロック設立前に投資銀行ファースト・ボストンでグローバル・インフラストラクチャー・パートナーズの最高経営責任者兼会長であるバヨ・オグンレシ氏と働いていたという事実を指摘した。

フィンク氏の議論や公記録に詳しい関係者３人によると、フィンク氏は世界のトップ指導者や財務長官らの主要な連絡窓口であり、場合によってはその場合に限られるが、その中には連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長も含まれることもあるという。 現在および元の同僚らによると、同氏は政治や経済の主要人物と定期的に電話や直接会って、世界の出来事についての見識や情報を共有していたという。

フィンク氏はまた、さまざまな側面に深く関与しています。 ブラックロックのメッセージ 最高経営責任者に年次書簡を書くときでも、あるいは次の決断をするときでも、外の世界に向けて 応答する 12月の討論会中のブラックロックに対する共和党の批判にLinkedInで直接投稿した。

「ブラックロックはワンマンショーだ」とロンドンを拠点とする小規模アクティビスト投資家ブルーベル・キャピタルの共同創設者兼共同最高投資責任者ジュゼッペ・ビヴォーナ氏は語る。 ビボナ氏の会社はブラックロックの変革を求めて活動しており、17人からなる取締役会の規模の大きさと、フィンク氏と取締役との緊密な関係の両方に疑問を抱いている。 年次総会では、ブラックロックの株主らはフィンク氏に会長の職から退くことを求めるブルーベルの提案を否決した。

株主を安心させるため、ブラックロックは残りの上級幹部を定期的に強調してきた。 フィンク氏は数年以内に最高経営責任者および会長を辞任すると述べたが、明確な後継者はいないが、数人の幹部が同氏の席に就く可能性はあると述べた。 ブラックロックの社長、フィンク氏とともに会社を経営する共同創設者ロブ・カピト氏は67歳。

この憶測はあまりにも蔓延しているため、ブラックロックの現従業員と元従業員はフィンク氏の後任候補に賭けて賭けをしている。 2人の上級幹部、ロブ・ゴールドスタイン氏とマーク・ヴィードマン氏が後継者として最も有力視されている。

ゴールドスタイン氏は最高執行責任者であり、アラジンの成長を監督しました。 グローバルクライアントビジネスの責任者であるウィードマン氏は、同社のiシェアーズ事業を構築したことで知られていた。 どちらもこれらのプールでリードを広げています。

ブラックロックに近い関係者によると、フィンク氏とブラックロックの取締役会メンバーは、後任候補として他の幹部２人、最高財務責任者のマーティン・スモール氏と国際責任者のレイチェル・ロード氏についても話し合っているという。 過去 2 年間、同社はスモール氏とロード氏の役割の拡大を発表しました。

フィンク氏の後任候補者のうち少なくとも一人が最近退職した。 iシェアーズとインデックス投資のグローバル責任者だったサリム・ラムジ氏は、 任命された 今週、バンガードの次期最高経営責任者に就任する。