次の米国の景気後退は住宅ローン会社によってさらに悪化する可能性があると当局者ら

ニューヨーク –

米当局者らは、住宅価格の暴落、金融市場の凍結、延滞の急増による住宅ローン業界の連鎖的な失敗によって、次の景気後退がさらに激化する可能性があると懸念している。

2008年の金融危機後に結成された金融規制当局のSWATチームである米国金融安定監視評議会は金曜日、ほとんど監視を逃れてきた業界の一角としてますます影響力を増しているノンバンク住宅ローン会社について警鐘を鳴らした。

従来の銀行とは異なり、ノンバンクの住宅ローン会社は住宅ローン市場の変動に大きくさらされており、ストレス時には資金が枯渇する可能性がある資金に依存しており、セーフティネットとして頼れる安定した預金を持っていない。 そして、銀行とは異なり、これらの企業は国家レベルでの規制が緩いです。

FSOCは、これらの特有の脆弱性は、複数の住宅ローン会社が破綻し、借り手が住宅ローン市場から締め出され、連邦政府が責任を負ったままになるという将来の危機においてドミノ効果を引き起こす危険性があると警告した。

FSOC議長を務めるジャネット・イエレン財務長官は報告書の中で、「簡単に言えば、ノンバンクの住宅ローン会社の脆弱性が住宅ローン市場の衝撃を増幅させ、金融の安定を損なう可能性がある」と述べた。

連邦規制当局は州や議会に対し、住宅ローン会社の破綻時に生じる混乱を緩和するために業界が資金提供するバックストップの創設など、ここで引き起こされるリスクに対処するための措置を講じるよう求めている。

不安定な用語にもかかわらず、ノンバンクの住宅ローン会社は、今日米国でほとんどの住宅ローンを組む重要なプレーヤーとなっている。 これらには、Rocket Mortgage、PennyMac、Mr. Cooper などの主要ブランドが含まれます。

FSOCによると、2022年の時点で、ノンバンクの住宅ローン会社が米国の住宅ローンの約3分の2を組成し、住宅ローン残高の54％のサービシング権を所有していた。 2008年に比べて大幅に増加している。

実際、ノンバンクの住宅ローンサービサーは、政府系住宅ローンの未払い残高約6.3兆ドルのサービシング権を保有しており、これは全体の70％に相当する。

FSOCは、ノンバンクの住宅ローン会社には「住宅ローン市場やより広範な金融システムへのショックの影響を増幅させて波及させる」可能性のある「脆弱性」があると述べた。

例えば、将来の危機で住宅価格が暴落した場合、住宅ローン会社は同時に損失を被り、資金難に直面する可能性があり、苦境に陥った借り手に代わって投資家に必要な支払いを行うことが困難になるとFSOCは述べた。 こうした課題は、これらの企業が比較的多額の負債を抱えていることによってさらに悪化するだろう。

規制当局によると、ノンバンクの住宅ローン会社に対するこの圧力は、住宅ローンを求める借り手に打撃を与え、連邦政府に義務を負わせる可能性がある。

行動を求める嘆願

イエレン氏とその同僚は金曜日、州規制当局に対し、ノンバンク住宅ローン会社に対する要件と基準を強化するよう求め、これには危機時に安全に事業を縮小する方法を計画するよう要求することも含まれた。

ストレス下の流動性圧力に対処するため、規制当局は議会に対し、支援背景プログラムを拡大するためにジニーメイに新たな権限を与える法案を検討するよう求めた。

さらに規制当局は、議会は「破産状態にある、または破たん寸前に達したノンバンクのモーゲージ・サービサーに流動性を提供する」ため、ノンバンクのモーゲージ会社が資金提供する基金の設立を検討すべきだと述べた。

これに対し、業界団体である住宅ローン銀行協会は、「安全で安定した持続可能な金融サービス市場」というFSOCの目標を支持すると述べたが、勧告の一部は「不必要」であると述べた。

MBAの社長兼最高経営責任者（CEO）のボブ・ブルクスミット氏は金曜日の声明で、「何年にもわたる懲罰的な資本規制により、預金金融機関が住宅ローン融資やサービシング市場に参加する意欲と能力はすでに制限されている」と述べた。 「私たちは資本と流動性の要件に関する国家基準を支持していますが、厳重に規制された市場に重複した監督要件や監督機関を重ねることは、大幅なコストと複雑性を追加することになります。」

ABAは、こうした変更を管理すると競争が減り、借り入れコストが上昇する可能性があると警告した。

別の業界団体であるコミュニティ・ホーム・レンダーズ・オブ・アメリカのエグゼクティブ・ディレクター、スコット・オルセン氏は、ＦＳＯＣの報告書は納税者の重大なリスクを示唆しておらず、金融システム全体に対するリスクは限定的なものに過ぎないと述べた。

オルセン氏は声明で、「現在の住宅所有者の手頃な価格の課題を考慮すると、CHLAは規制当局が住宅ローンの信用へのアクセスを制限する規制や手数料でこの限られたリスクに過剰反応しないことを望んでいる」と述べた。

一部の規制当局ですら、新たなFSOC計画について懸念を抱いている。

州銀行監督者会議の会長兼最高経営責任者（CEO）のブランドン・ミルホーン氏は金曜日の声明で、新たな流動性基金の設立勧告は「どう見ても時期尚早」であると警告した。

ミルホーン氏は「そのような提案を検討する前に、議会はこの勧告がもたらす可能性のある劇的な予期せぬ結果に関して、さらに大幅な調査と分析を要求すべきだ」と述べた。 「この勧告がノンバンクの住宅ローン市場、特に低所得者や中所得者、有色人種のコミュニティ、初めて住宅を購入する人、退役軍人にとってマイナスの影響を与える可能性があることを懸念しています。」

しかし、ボストン大学法科大学院のパトリシア・マッコイ教授は、ノンバンクの住宅ローン会社は資金調達を短期ローンに依存しているため、借入金利が急騰したり融資が枯渇した場合に「破綻しやすくなる」と警告した。

元住宅ローン規制当局のマッコイ氏は、「ノンバンクの住宅ローン会社は資本が薄いため、融資を失ったり、住宅ローンのデフォルトが急増したりした場合に破綻しやすい」と述べた。 「2007 年の初めから、ノンバンクの住宅ローン会社がまさにこれらの理由で破綻するのを私たちは目の当たりにしました。」