ユニコーンの時代は終わった

B実用性はあります アメリカの巨大テクノロジー企業にとって、これほど良い状況はありませんでした。 アルファベット、アマゾン、アップル、メタ、マイクロソフトの市場価値の合計は、2022年に低迷した後、2023年初め以降、人工知能に対する誇大宣伝のさなか70％上昇し、10兆ドルを超えた（AI）。 このテクノロジーはまた、他の企業を業界の上層部に押し上げました。 2 月 21 日、NVIDIA は、 AI-チップチャンピオンは、1月までの四半期に売上が前年同期比で265％急増したと報告しました。 同社の時価総額は1年前の約5000億ドルから1兆7000億ドルに上昇し、米国で5番目に時価総額の高い企業となった。 開けるAI、チャットのメーカーGPT、その他 AI アンスロピックなどの建築業者は一躍名声を博し、数十億ドルの資金を集めた。

何千もの小さな AI 企業も現れました。 インターネット ドメインのサフィックスが「.ai」であるアンギラと呼ばれるカリブ海の小さな島では、現在、政府予算の約 3 分の 1 がライセンス供与によって生み出されているという。 世界のその他の地域、オンライン出版物。 シリコンバレーに狂気が戻ってくる最新の兆しとして、長年の赤字を経て11月に破産を宣言したシェアオフィス会社ウィーワークの追放された創設者アダム・ニューマン氏が、2月5日に同社の手綱を取り戻すべく名乗りを上げた。

しかし、アメリカのスタートアップシーンがかつての活気を取り戻しつつあると考えるのは間違いだろう。 まず、ニューマン氏の策略に対するウィーワーク経営陣や債権者の反応が冷淡だったことが挙げられる。 ベンチャーキャピタル (VC）調査会社ピッチブックによると、企業が昨年この国に投資したのはわずか1700億ドルで、2021年から半分に減った。 Open などのいくつかの重要な例外を除くAI, 投資家は、高額な評価額の小切手に署名することに特に警戒している。 2010 年代を通じて、米国ではユニコーン企業（評価額 10 億ドルを超える非公開企業）の数が急増しました。 2021 年にはそのうち 344 個が鋳造されました。昨年の数字は 45 個でした。

安いお金の時代の終わりが主な原因です。 ゴーゴー期には、投資家が最も話題のスタートアップ企業を手に入れようと競い合っていたため、テクノロジー企業は資本のために公開市場を利用する必要はほとんどありませんでした。 Tiger GlobalやCoatueなど、公開市場と非公開市場の両方で活動するクロスオーバー投資家がシリコンバレーに殺到した。 Battery Ventures の Dharmesh Thacker 氏は、 VC 同社は、創業者が「Zoom通話で資金を集めることができた」と回想している。 2021年にはクロスオーバー投資家がスタートアップ資金の半分以上を占めた。 その後彼らは後退し、昨年の貢献は3分の1にも満たなかった。

現在、投資家たちは往年のユニコーン企業の株式を売却する方法を検討している。 ほとんど VC ファンドは 10 年の周期で運営され、最初の 5 年間にスタートアップを支援し、2 番目に資金を調達します。 ユニコーン企業は 700 社を超え、合計評価額は 2 兆 4,000 億ドルと、かなりの金額が危機に瀕しています。

イグジットする最初の方法は、新規株式公開 (IPO）。 それでも、 IPO 市場は依然として停滞しており、83 VC食料品配達事業のインスタカートやソフトウェア会社クラビヨなど、昨年上場した企業の多くは初値を下回って取引されている。 9月の上場以来株価が2倍以上に上昇したチップ設計会社のアームは珍しい例外だ。 を計画している企業は、 IPO 今年は評価額を引き下げて上場することが多い。ミーム共有ウェブサイトのレディットは、2021年の民間評価額100億ドルから50億ドルで上場する予定だ。

出口への 2 番目の道、つまり法人買い手への販売も、部分的にブロックされています。 698のみ VCピッチブックによると、昨年の買収企業数は、2021年の1,311社から減少した。トラストバスターズは、かつては連続買収者だった大手テクノロジー企業を傍観させてきた。 アマゾンは先月、欧州規制当局の監視を受けて、ロボット掃除機メーカーのアイロボットの買収計画を断念した。

別の個人投資家に売却するという 3 番目の選択肢も、あまり魅力的ではありません。 データプロバイダーのCaplightによると、いわゆる流通市場での個人評価額はユニコーン企業の5分の4以上で最新の資金調達ラウンドの評価額を下回っている。 ゲーマーに人気のチャットサービスであるDiscordの直近の流通市場での評価額は60億ドルで、2021年に最後に資金を調達したときの評価額は150億ドル近くだったが、その値は下がっている。

干ばつのさなか、一部のユニコーンはあっさりと倒れてしまった。 Convoy は、2022 年に評価額約 40 億ドルで最後に資金調達を行った物流スタートアップ企業ですが、10 月に閉鎖されました。 住宅建設の革新に注力するユニコーンである Veev は 11 月に閉店し、資産を清算しています。 投資家と投資家をつなぐ会社 Allocate のサミール・カジ氏 VC ファンドは、多くのユニコーンが「部品を得るために静かに買収される」と信じている。

ガレージに戻る

これは、かつて有望だった企業の創業者、従業員、投資家にとっては悲しい運命です。 しかし、他の人は過度に心配する必要はありません。 Theory Ventures の Tom Tunguz 氏、もう一人 VC 同社は、2021年以降の資金調達の減少は、パンデミックによって軌道から外れた長期トレンドへの回帰にすぎないと考えている。 そして、シリコンバレーで新しく発見された禁酒生活には、祝うべきことがたくさんあります。

最近では、どんな犠牲を払ってでも成長を目指すスタートアップを見つけることは稀です。 創設者たちは倹約の概念を再発見しました。 多くは採用に慎重であり、パンデミック下での人材獲得競争とは顕著な対照をなしている。 業界の巨人が解雇の相次ぎを受けて何千人もの技術者を市場に殺到させていることが助けになっている。 アルファベット、アマゾン、メタ、マイクロソフトは過去2年間で7万5000人以上の従業員を解雇した。

そのうえ、 AI は、アメリカの新興企業に新しいビジネスのアイデアだけでなく、より少ないコストでより多くのことを実現する方法も提供しています。 スタートアップは現金のおよそ半分を製品の販売に費やし、3分の1をエンジニアリングに費やします。 AI 一部のスタートアップ企業では、セールスマンやプログラマーのアシスタントが生産性を 3 分の 1 以上向上させ、調達に必要な資金の量を減らしています。 やがて、ユニコーンの時代を見逃すことはなくなるかもしれません。 ■

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