銀行は拡大する不動産危機に直面している

銀行危機はすでに見られていますか?

ムーディーズがニューヨーク・コミュニティ・バンコープの株式市場を引き下げたことを受け、地方銀行株の下落は水曜日にさらに悪化しそうだ。 ジャンクステータスへの信用格付け。

米国の商業用不動産セクターに対する不安が現在、投資家の間で高まっている。 これは、昨年の銀行危機の際に創設された重要なライフラインが期限切れを迎える中で行われた。

ＮＹＣＢ株は格下げを受けて市場前の取引で最大１５％下落したが、その後反発した。 金融業者が特に不況に起因して悲惨な決算を報告した後、株価は過去1週間で約60％急落した。 商業用不動産ローンの悪化へのエクスポージャ。

昨年、NYCBはシグネチャー・バンク関連資産の入札に勝利したが、シグネチャー・バンクはシリコンバレー銀行の破綻直後に失敗した。 これにより同社の資産は1000億ドルを超え、新たな規制対象となり、より厳しい資本要件が課せられた。

銀行の不安が広がっています。 中堅銀行株で構成されるKBWナスダック地方銀行指数は、投資家が商業用不動産ローンポートフォリオに対する貸し手のエクスポージャーを懸念する中、過去1週間で12％近く下落した。

オフィス稼働率の低下と金利の高さが大きな理由だ。 コロナウイルスの蔓延後の働き方の変化 パンデミックは 商業用不動産市場を混乱させた そして貸し手は「」に直面する可能性があります。成熟の壁」今年と来年には1兆5000億ドルもの商業用不動産融資が予定されている。 （米国の地方銀行はそのような融資の大部分を提供しているため、特にリスクにさらされています。）

当局者らは一部の銀行がリスクにさらされている可能性があることを認めているが、より広範な危機への懸念は軽視している。 ジャネット・イエレン財務長官は「この問題でかなりストレスを感じている機関もあるかもしれないが、対処可能だと信じている」と語った。 下院金融サービス委員会に語った。 火曜日に。

問題を複雑にしているのは、資金調達のライフラインが来月で期限切れになることだ。 3月11日、FRBの銀行ターム資金供給プログラムは、 特別低利融資をやめる 困っている貸し手へ。 このプログラムは、貸し手が安価で財務を強化し、銀行システム全体に対する国民の信頼を回復することを目的として、シリコンバレー銀行の破綻のさなか、昨年設立された。 株価の下落は、投資家がそのメッセージを受け入れていないことを示唆している。

ヨーロッパとアジアの銀行も危機に瀕している。 日本のあおぞら銀行とスイスのジュリアス・ベアの株価は、両行が商業用不動産ローンの悪化によるリスクを明らかにしたことを受け、ここ数週間で下落した。

一方、サンタンデール銀行やドイツ銀行など他の欧州の銀行は、 増加した 不良債権の津波が目前に迫っているという懸念にもかかわらず、昨年上半期には6兆ドルの米国不動産債券市場へのエクスポージャーがあった。 S&P グローバルによると。

ここで何が起こっているのか

ニッキー・ヘイリーは直接競争のないネバダ州のレースで2位となった。 彼女はに負けた 「これらの候補者のどれでもない」投票オプション 火曜日に行われたネバダ州の共和党大統領予備選では、ドナルド・トランプ陣営のトラブルメーカー（他には参加しなかった）のおかげで、当選が決定した。 ヘイリーさんは今月、サウスカロライナ州の予備選挙に自らの選挙運動を賭けているにもかかわらず、これは恥ずかしいことだ。

アラスカ航空の737型機で、ボーイング社の工場にボルトが欠けていた可能性がある。 国家運輸安全委員会の予備報告書によると、先月飛行中にドアパネルが爆発した飛行機が、 ボルトがすべて揃っていないようだった 修理後。 この発見により、ボーイングとその品質管理慣行に対する監視が強化される。

国境警備とウクライナ資金に関する超党派の法案の運命は決まっている。 上院共和党は事実上 魚雷法 彼らが要求していた移民の取り締まりに対しては、キエフにも数十億ドルが割り当てられるはずだった。 これは、国土安全保障長官を弾劾し、イスラエルに軍事援助を送るという自らの取り組みも拒否した議会共和党員の間で麻痺を示すいくつかの兆候の一つにすぎなかった。

アダム・ニューマン氏によるウィーワークへの買収提案には疑問が残る。 ダン・ローブ氏のサード・ポイントはこう述べています。 資金提供を約束していなかった そして、潜在的な取引の資金源として挙げられていたにもかかわらず、ウィーワーク共同創設者と「予備的な」会話しか行っていなかった。 また、ウィーワークへの主要債権者であり、コワーキング会社の株式の大部分を取り崩しているソフトバンクがニューマン氏の取り組みにどう反応するかは不明だ。 広報担当者はコメントを控えた。

ディズニー、スポーツストリーミングの刷新に賭ける

水曜日の最新の収益報告に先立ち、ディズニー、フォックス、ワーナー・ブラザースのディスカバリーは新たな発表を行った。 スポーツストリーミングサービス それはメディアの状況を変える可能性があります。

この契約はケーブル業界の激変に対する大きな対応であり、ディズニーがストリーミング戦略をめぐって物言う投資家ネルソン・ペルツからの圧力に直面している中で行われた。

新しい事業の仕組み: このサービスには、ESPN、TNT、FS1 などのプロスポーツや大学のスポーツの試合を放送するチャンネルが含まれます (また、これらのネットワークで放送される「The Bachelor」などのコンテンツも同様です)。 重要なのは、3社がスポーツ番組を非独占的にライセンス供与すること、つまり、自社のテレビチャンネルでも試合を放映し続けることができることを意味する。

各チャンネルの貢献度に応じて支払いを分配するこのベンチャーの構造に基づいて、ディズニーのESPNが最大の収益を手にすることになる。

新しいサービスにはいくつかのリスクが伴います。

• これは決して安くはなく、おそらく40ドル以上の費用がかかるだろう。なぜなら、両社はケーブル会社に提供している価格よりも安くチャンネルを販売することができず、一部の顧客を価格で圧迫する可能性があるからだ。

• 規制当局による取引に対する積極的な調査を考慮すると、ワシントンでは眉をひそめるかもしれない 従来の買収ではない。 (とはいえ、ディズニー、フォックス、ワーナー ブラザースのディスカバリーは、スポーツの権利を独自に入札することも含めて引き続き独立して運営され、ゲームは他の形式で利用可能になります。)

• について特集しますが、 米国のスポーツ権利の55パーセントシティグループのアナリストによると、このベンチャーにはパラマウント、NBCユニバーサル、地域スポーツネットワークが含まれていないため、包括的なものにはならないという。

このベンチャーは、アナリストの頭の中にある次のような大きな疑問に対処するのに役立ちます。 ディズニーは、特にペルツ氏が同社に目標を求めている中で、消費者直販ビジネスの利益率をどのように改善できるでしょうか。 Netflix のようなストリーミング経済学?

火曜日には、別の注目を集めた記事が発表されました。 イーロン・マスクって誰よ まだ動揺している ディズニーがXソーシャルネットワーク上の広告を一時停止したことについて、 不当解雇訴訟への資金提供 2021年にテレビ番組「マンダロリアン」から降板された女優ジーナ・カラーノが連れてきた会社に対して、「参加したい場合はお知らせください。」 マスク氏はXについて書いた。

一方、マスク氏は誰が ペルツのディズニーキャンペーンを応援した — 写真のためにポーズを取った ペルツの娘の一人が脚本、監督、主演を務めた映画のロサンゼルスプレミアで、週末に金融業者と会談した。

DEI の反発との戦い

ヘッジファンドの大御所ビル・アックマン氏とイーロン・マスク氏はここ数週間、多様性、公平性、包括性の取り組みをめぐって対立しており、ソーシャルメディアでDEIプログラムを批判し、見出しを飾っている。

現在、DEI イニシアチブの支持者たちは、収益に良いと主張し、「声高な少数派によって政治化されている」この慣行を擁護するために反撃している。

多様性に対するビジネス上の根拠は依然として強力ですが、 少数民族コミュニティを代表する十数の業界団体が、 フォーチュン500社のCEOらに水曜日に書簡が送られた、最初に DealBook と共有されました。 署名者には全米少数サプライヤー開発評議会や米国ブラック・チェンバーズなどが含まれており、彼らは「実証分析により、ダイバーシティとインクルージョンを推進する企業が、そうでない企業をどのように上回る業績を上げているかを明らかにしている」と主張している。

企業や経営陣は主にDEIを支持しているという。 研究グループである官民戦略研究所のために12月に実施された全国調査では、ほとんどの経営幹部が、ダイバーシティへの取り組みが企業の成功には不可欠であると回答した。 注目すべき点は、自称保守的経営者の75％が、DEIの取り組みが業績を押し上げたと回答したのに対し、自称リベラル経営者の89％だった。

「多様性には強力なビジネスケースがある」と非営利国家マイノリティサプライヤー開発評議会のイン・マクガイア氏はディールブックに語った。 「私たちはそれに集中する必要があります。」

最近の挫折はその決意を狂わせるものではありません。 いくつかの 企業は排除している または DEI について公に話す方法を再構成する。 最高裁判所は昨年、大学における積極的差別是正措置（Affirmative Action）を却下しており、共和党の州司法長官は企業のDEIプログラムに対する監視を強化している。

「たとえ彼に会ったとしても、彼があなたに白状したとしても、リクイディティの背後にいるのが彼であるとは決して気づかないと思います。」

—ハンク・メディナの友人、32歳の銀行家、彼は自分自身を明らかにした 流動性を支える男、Instagram で 800,000 人を超えるフォロワーを持つ、金融に特化したソーシャル メディア アカウントです。

AI コンテンツの取り締まりに関する大手テクノロジー企業の提案

世界中の政府が人工知能のリスクを制限する方法を検討する中、この分野の最大手企業の 1 つであるメタ社が、最大の懸念事項の 1 つに対処する方法を提案しました。 オンラインで何が本物で何が偽物かを伝える。

Meta は、AI によって作成されたコンテンツの業界全体の標準を求めています。 この提案の下では、ハイテク企業はAIによって生成された画像、ビデオ、オーディオを迅速に識別し、そのようにラベルを付けることができる。

Meta は、コンテンツ メタデータのタグに依存する仕様の使用を検討しており、さまざまな業界の取り組みを統合したいと考えています。

これは政策立案者が焦点を当てている問題に対処するための取り組みだ。 10月に上院に提出された超党派の法案は、テクノロジー企業にそのような標準を採用するよう求めた。

規制当局は、選挙の年にAIが生成したコンテンツの悪用を特に懸念している。 （メタ社自身の準司法的な監視委員会は今週、その懸念を引用し、メタ社に対し次のことを勧告した。 操作されたメディアのより良いラベル付け、バイデン大統領のフェイクビデオを含む投稿を確認した後）。

この取り組みの見通しは不透明ですが、 特に、さまざまな企業が AI によって作成されたコンテンツにラベルを付けるためのさまざまなアプローチを追求しています。 また、Meta の国際問題担当社長であるニック・クレッグ氏は、完璧なシステムは存在しないことを認め、「悪意のある者は常に、私たちが作成した基準を回避しようとします」とタイムズ紙に語った。

スピード読書

お得情報

• 天然ガス生産者 ウッドサイド エナジーとサントス 合併すれば570億ドル規模の巨大エネルギー企業が誕生する可能性についての協議が終了した。 （-）

• 産業複合企業スタンダード・インダストリーズは、 航空便を購入する、グレイドン・カーターによって設立されたメディア新興企業。 (セマフォー)

ポリシー

• 北京 証券規制当局のトップを交代した 習近平政権は、8兆ドル規模の中国株暴落の中、投資家の信頼回復を目指している。 (ブルームバーグ)

• マッキンゼーとボストン・コンサルティング・グループのトップらは米国議員に対し、サウジアラビアにいる自社の従業員について次のように述べた。 刑務所に行くかもしれない 彼らの会社が王国のための仕事を王国の承認を得ずに暴露した場合。 (FT)

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