割引小売チェーンの株 ドル将軍 （DG 0.18％）近年、保持するのは楽しいことではありません。株式は2023年に45％急落し、2024年にさらに44％減少しました。
しかし、物事はついに株主を探しているかもしれません。この記事の執筆時点で、ドルの一般株は年間31％増加しており、最高のパフォーマーの中に配置されています。 S＆P 500 （^GSPC -0.01％）2025年。
1つのチャートは、Dollar Generalのストーリーを伝えています。この株式は、売上成長のおかげで過去数年間の強力なパフォーマーでした。これにより、1株当たり利益（EPS）が増加しました。しかし、そのEPSは近年低下しています。
チャートは、Dollar GeneralのEPSとその株価との間に否定できない相関関係を示しています。
言い換えれば、株式がこの集会を維持する場合、ドル総額の利益はすぐに改善することが不可欠です。しかし、最初に、投資家は、最初に利益が滑った理由を理解する必要があります。
画像ソース：Dollar General。
なぜ利益は突っ込んだのですか？
Dollar Generalの肥大化した在庫は、最近の災難の最大の貢献理由の1つでした。要するに、経営陣はあまりにも多くのものを店舗に在庫していました。このチャートは、2022年の急速な在庫の蓄積を示しており、収益の伸びを大きく上回っています。
あまりにも多くのものを持っていると、ダラー・ジェネラルの利益を複数の方法で傷つけます。まず、盗難は簡単でした。店舗にも十分なスペースがなかったため、より多くの商品が破損するようになりました。そして今、Dollar Generalは、アイテムをより早く販売するためにアイテムを割引せざるを得ません。
しかし、Dollar Generalはこの問題を1年以上にわたって管理しています。盗難（業界では「シュリンク」と呼ばれる）は減少しており、経営陣は2025年にさらなる改善を期待しています。チャートは、在庫レベルが予想される傾向ラインに近づいていることを示しています。
状況が本当にコントロールされている場合、なぜドル将軍の第4四半期の利益がそれほど急激に減少したのでしょうか？経営陣は、その小さなポップシェルフブランドのために、パフォーマンスの低いドルの雑貨店や店舗を閉鎖したことがわかりました。これには、1回限りの関連費用がありました。そして、これらの費用は現実的ですが、ドル将軍の利益は、この問題なしには年々比較的安定していたでしょう。
言い換えれば、問題はドル将軍のために悪化するのを止めており、その改善に基づいて構築できれば良い立場に置くように思われます。
利益は戻ってくることができますか？
2024年度、Dollar GeneralはEPSを5.11ドルの希釈していました。これは、2022年度の10.68ドルの希釈EPSからの急激な減少です。
確かに、予測には不確実性があります。しかし、それは5.10ドルから5.80ドルの通年のEPSを導いています。これは、ベストケースのシナリオで14％近くの成長を表しています。
2026年度、Dollar Generalの経営陣は、10％以上の追加のEPS成長を期待しています。
今のところドル将軍の利益を取り戻すことができることの1つは、経済ですが、考えるかもしれない理由ではありません。同社は、過去1年間で史上最高の売り上げを経験したばかりで、消費者がこれまでと同じように買い物をしていることを示しています。しかし、彼らは通常よりも多くの食品を購入しており、利益率が低いです。
消費者が薄く伸びて本質的な食料品を購入するだけである限り、ドル将軍の利益の可能性は限られているかもしれません。しかし、予測ではこれを考慮しています。
言い換えれば、運用上の改善により、経済にもかかわらず、Dollar Generalの利益は今後数年間で改善されるはずです。経済が改善されると、それは単に漸進的な利益機会を指し示すでしょう。
2025年の初めに、Dollar General Stockは、これまでで最も安い価格から販売（P/S）の評価で取引されました。そして、それはまだこの会社の普通のものをはるかに下回っています。
それが正しい軌道に乗っており、その利益率がリバウンドする態勢が整っていると仮定すると、ドルの一般株は、その利益の可能性と比較して今でもかなり安いです。今日投資している人は、経営陣が近年ビジネスを悩ませている問題を保有しており、これらの店舗は関連性を維持していると想定しています。
個人的には、最悪の事態は終わったと信じており、着実な改善の道に戻っているので、ドルの一般株は購入する価値があると信じています。
#2025年にはドルの一般株は30以上増加しています購入する時間は