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12月のCPI上昇はFRBのインフレ対策が停滞している兆候

消費者物価は12月にさらに急速に上昇したが、これは米連邦準備理事会（FRB）のインフレ対策が停滞している可能性を示す最新の兆候だ。労働省が水曜日に発表したところによると、消費者物価指数は11月から0.4％上昇し、前年同月比では2.9％上昇した。全体の価格上昇率としては、卵やその他の食料品の価格が再び急騰したことが一因となり、２月以来、１カ月としては最も速い伸びとなった。基調的な傾向をより良く把握するために変動の激しい食品や燃料の価格を取り除いたインフレの「コア」指標は、より心強いものだった。同指数は３カ月連続の３．３％上昇の後、前年比で３．２％上昇した。予測者らはコアインフレ率が鈍化するとは予想していなかった。インフレ率は、9％を超える40年ぶりの高水準を記録した2022年半ば以降、大幅に冷え込んでいる。しかし、最近では進歩が鈍化、あるいは完全に止まっており、ある基準によれば、2024 年のインフレはほとんど改善しません。ウェルズ・ファーゴのシニアエコノミスト、サラ・ハウス氏は「一歩下がってインフレ全体の状況を見てみると、実際のところどこへも進んでいるわけではない」と述べた。 「進歩はあったものの、ペースは本当に残念でした。」消費者にとって最も重要なカテゴリーのいくつかで価格が上昇し続けた。食料品価格は2023年末から2024年初めにかけて比較的横ばいだったが、過去1年で3分の1以上上昇した卵の価格に牽引されて再び上昇している。 12月のガソリン価格は4.4％上昇したが、1年前よりは下がった。そして、政策当局者が予想していたよりもインフレが頑固であることが判明したため、米国人は住宅ローン、自動車ローン、クレジットカード残高の金利が低下するまで、さらに長く待つ必要があるだろう。FRB当局者らはインフレの進捗が遅いことへの懸念を強めており、水曜日の報告書の詳細の一部は心強いものだったが、今回のデータがこうした懸念を和らげるにはあまり役立たないとみられる。投資家がインフレ統計が悪化していないことに安堵のため息をつき、水曜日は株価が上昇し、債券利回りが低下した。 Ｓ＆Ｐ総合５００種は１．８％上昇し、１１月の大統領選挙以来、１日として最高のパフォーマンスを記録した。住宅ローンから企業融資までの金利を下支えしている１０年米国債利回りは０．１５％ポイント低下し、１日としては約６カ月ぶりの大きさとなった。同時に、先週発表されたデータを含め、労働市場の継続的な強さは次のとおりです。 12月の雇用は予想外に堅調に伸びた ―政策立案者らは、物価上昇を抑制しようとする取り組みが人員削減につながったり、経済全体にダメージを与えたりするのではないかとの懸念を和らげた。その結果、投資家は中銀が今月下旬の会合で金利を据え置くと広く予想している。そうなれば3回連続の利下げは途絶えることになるが、一部の予想専門家は現在、政策当局者が今年利下げを全く行わない可能性があると述べている。バンク・オブ・アメリカのエコノミスト、アディティア・バーベ氏は「労働市場は安定しており、インフレ率はすでに目標を上回っており、さらに上振れリスクがあるため、利下げを継続する主張をするのは難しいと思う」と述べた。FRB当局者の大半は依然としてインフレは徐々に冷え込むと予想していると述べており、エコノミストらも楽観的になる理由があることに同意している。住宅のインフレは、ほとんどの家庭にとって毎月の支出としては群を抜いて最大であり、消費者物価の中で最も頑固なカテゴリーの一つであるが、ようやく緩和し始めた。12月の避難所価格は前年同月比4.6％上昇し、過去12カ月で最小の上昇となった。ほぼ3年ぶりに。住宅以外のサービス価格（全体的なインフレの方向性を示す指標としてFRB当局者が近年注視してきた指標）も引き続き低下した。そして火曜日に発表されたデータは、12月の卸売物価の上昇がより鈍化したことを示した。しかし政策立案者らは、ドナルド・J・トランプ次期大統領という新たな不確実性の源に直面している。次期大統領は、輸入品に高額な関税を課し、移民を制限し、減税すると約束しているが、経済学者らはこれらの政策により、物価がさらに上昇する可能性があると警告しているが、どの程度かは不明だ。一部のFRB当局者はこう述べている。 すでにそれらの政策を見通しに織り込んでいる インフレのために。ＢＮＰの首席米国エコノミスト、ジェームズ・イーゲルホフ氏は、物価上昇が頑強で労働市場も堅調に見えることから、新政権がどのような政策を採用し、それが経済にどのような影響を与えているかをより明確に把握するまで、政策当局者が再び利下げする可能性は低いと述べた。パリバ。同氏は「FRBにはトランプ大統領の就任を待ち、何が起こるかを正確に見極める少しの時間の余裕がある」と述べた。ジョー・レニソン レポートに貢献しました。 #12月のCPI上昇はFRBのインフレ対策が停滞している兆候