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雇用報告の曖昧なシグナルをどう解釈するか

時々、政府の月次雇用報告に含まれる多くの数字が組み合わさって、米国の労働市場の強さや弱さについて明確で一貫した状況が描き出されることがある。今回はそんな時ではありません。ところが、金曜日に労働省が発表したデータは、矛盾したシグナルの寄せ集めだった。経済が雇用を増やしているのか減らしているのかという最も基本的な疑問さえ、合意できなかったのだ。報告書によると、5月に雇用主が非農業部門の雇用を27万2000件増やしたが、これは予測者の予想をはるかに上回る数字だ。この数字は、約11万9000の企業、非営利団体、政府機関を対象とした調査に基づいている。しかし、この報告書には約6万世帯を対象とした別の調査データも含まれている。そのデータによると、先月の就業者数は実に40万8000人減少し、失業率は2年以上ぶりに4％に上昇した。2 つの調査は、わずかに異なる事柄を測定している。たとえば、雇用者調査には従業員のみが含まれるが、世帯調査には独立請負業者と自営業者が含まれる。しかし、それでは先月の食い違いは説明できない。世帯調査を雇用者調査で使用されている概念に合わせて調整すると、5 月の雇用喪失は小さくなるのではなく、大きく見える。つまり、矛盾する結果は、測定誤差とランダムノイズの組み合わせによるものである。これは苛立たしいことだが、珍しいことではない。長期的には、2 つの調査は概ね同様の結果を示しているが、短期間では、結果が食い違うことがよくあるからだ。経済学者は通常、規模が大きく、一般的に信頼性が高いとみなされている雇用者調査を重視している。しかし、今回はどちらのデータを信じるべきか確信が持てない。一部の経済学者は、世帯調査は最近の移民の波を十分に捉えておらず、雇用の伸びを過小評価している可能性があると主張している。しかし、雇用者調査は最近の事業の倒産などを適切に考慮していないため、雇用を過大評価している可能性があると主張する経済学者もいる。 #雇用報告の曖昧なシグナルをどう解釈するか