最近KB経営研究所で発刊された『2024韓国金持ち報告書』は、非常に興味深い内容を盛り込んでいた。チョウォンから2024年の2826兆ウォンで2.9％増えたのにとどまったが、不動産は同じ期間、2543兆ウォンから2802兆ウォンに吹き、金融資産の比重をまもなく越えるものと見られる。
グラフィック=南米が[email protected]
韓国人が不動産を好んだのは一、二年ではないが、巨額資産家でさえ不動産に賭け始めたのは非常に大きな変化だと考えられる。なぜなら韓国資産家の場合、富を蓄積した最も一般的な方法が事業所得だったからだ。 「あなたを資産家で作った主な源泉とは何ですか」という質問に対して１位に事業所得を挙げた人が３２．８％を占め、不動産（２４．５％）と相続・贈与（１８．３％）が続いた。特に8.5％を占めた勤労所得まで考慮すれば、約41.3％の資産家が事業と勤労所得を通じて富を一群の「自主性価型」金持ちと見なすことができる。このような認識は最近発表された統計庁の『2017～2022年所得移動統計』の内容と一致する。統計によると、所得下位20％の階層が上位階層に移動する確率が限られていても、30％以下に下がっていない。このような強力なダイナミズムは、ただの所得下位層に限定されない。 図表の青線によく示されているように、2017年の所得上位20％層が5年後にもその場を着実に維持する割合はわずか63.1％に過ぎなかった。このように富裕層すら自身の地位を維持できない理由は、韓国経済が外部衝撃に非常に脆弱だからだ。 2017年に発生した在韓米軍の高高度ミサイル防衛体系(THAAD)配置以後、起きた内需不況を思い出してみると良いと思われる。中国政府は韓国人に対するビジネスビザの発行手続きを強化したのに続き、韓流コンテンツ放映を制限することで韓国経済に深刻な打撃を与えた。年1000万人を超える中国観光客を対象に化粧品や宿泊飲料事業を拡大した彼らは、おそらく永遠に立ち上がらない打撃を受けたかもしれない。
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絶えず外部衝撃に苦しんでみると、浮遊層すら不安に苦しむ場合にしばしば接するようになる。巨額の資産家でさえ、自分の資産水準を非常に低く評価することが非日比在したうえに、さらに自分の事業が突然困難にぶつかり、下流階層に落ちることができるという恐怖感を示している顧客が少なくない。状況がこうなると、「アセットパーキング」という新造語が資産管理業界の流行語として位置づけられてから古くなった。アセットパーキングとは、事業や投資などで稼いだお金を商業用不動産に投資することを指すが、最近では名前だけ聞くとすぐに知る認知度を備えた高価なアパートも投資対象として浮上している。この主題で一つの疑問が提起される。韓国の不動産も非常にボラティリティが大きいのに、パーキングという表現はあまりに誇張されたのではないだろうか？筆者が一見に’パーキング’という表現を書いた理由は相対的な安定性のためのようだ。以下の表は、1986年以降のアパートの価格とKOSPIの関係を示しています。収益率が高いのはもちろんだと、ボラティリティも低いからだ。最も代表的な時期が1997年の為替危機で、当時KOSPIは80%に近い下落率を記録したが、マンション価格指数は下落率が20%にも及ばなかった。このように不動産価格の下落幅が小さい理由は家賃のためだ。我が国の貸切は、借受人が家主に無利子でお金を貸す形を取るために、自宅に居住するほどこの費用を惜しまないものと見ることができる。したがって、住宅保有の利点が目の前に見えるため、株式とは異なり、実需要者による買収が期待できる。第２の魅力点は、標準化による流動性の増加である。 1980年代末の新都市建設を契機にアパートが支配的な住居文化に浮上し、住宅価格の比較が容易になったことが大きな影響を及ぼした。特に2006年からは実取引価格統計が提供され、さらに統計の透明性が高まった。数多くの種目で構成された株式市場とは異なり、取引が頻繁なアパートを保有することが流動性の面でも悪い選択ではなくなったのだ。
株式など金融資産より不動産に対する好みが高まった理由を説明してみると、もしかしたら韓国の若い世代も不動産中心のポートフォリオを持つかもしれないという考えが聞かれた。に飛び込んだが、彼らが成功した投資の経験を享受したのか疑問だからだ。資本市場研究院が2021年に発刊した報告書『コロナ19局面の個人投資家：投資行動と投資成果』によると、印象的な強勢長が広がったにもかかわらず、個人投資家の実質的な収益率がマイナスであるという事実を明らかにしたことがある。に飛び込んだ1996年、多くの先輩が「そんな危険な分野に飛び込む理由があるか」と乾燥した記憶が鮮明である。広がる前に、先進的な株式投資の文化を形成する制度的変化が出現したい心が切ない。
ホンチュンウクプリズム投資アドバイス代表
#金持ちの不動産愛原因は証に