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2025-11-09 10:29:00
アナリストらによると、米国の重要なインフレ統計や、貿易関税や中国の重要な経済指標をめぐる不透明感が続くため、金価格は来週も調整局面にとどまると予想されている。
トレーダーらはまた、金地金価格の短期的な方向性を決める可能性が高い金融政策の見通しを明確にするために、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）当局者のコメントを注意深く監視するだろうと付け加えた。
JMファイナンシャル・サービシズ社EBG商品・通貨調査担当副社長のプラナブ・マー氏は、「インフレ統計、関税に関する米国最高裁判所の公聴会、FRB当局者の講演、中国のデータに焦点が当てられるため、金価格はある程度の値固めかさらなる調整が見込まれるだろう」と述べた。
同氏は、金価格は小幅安で今週を終えたものの、さらなる価格修正を期待して個人買いが様子見を控えたため、ドル高と現物需要の低迷によって上値が抑えられ、ほぼレンジ内で推移していると述べた。
しかし、メル氏は、連邦政府機関の閉鎖が続き、重要なマクロ経済指標の発表が遅れ、来月の会合でのFRB当局者の任務が困難になる可能性があるため、下値は米国経済見通しを巡る不確実性によって抑えられていると指摘した。
マー氏は「トランプ大統領の貿易関税の合法性に関する米最高裁判所の判決にも引き続き注目が集まっており、トレーダーらは傍観していた。この結果により、金融市場や金のボラティリティがさらに高まることが予想される」と付け加えた。
マルチ商品取引所（MCX）では、12月渡しの金先物相場は過去1週間で165ルピー（0.14％）下落し、金曜日には10グラム当たり12万1,067ルピーで落ち着いた。
「MCX金先物は同時間枠で10グラム当たり117,000ルピーから122,000ルピーの範囲で取引されている。米国の労働市場報告の弱さ、安全地帯への需要、米国利下げの可能性への期待、中央銀行の買いが短期的に金価格を押し上げる要因となっている」とエンジェル・ワンの非農産物・通貨調査部門DVPのプラサメッシュ・マリヤ氏は述べた。
同氏は「金は1979年以来毎年上昇傾向にあり、現在のファンダメンタルズ要因が有効であれば、ボラティリティーが近いうちに金価格のさらなる上昇を促す可能性がある」と付け加えた。
国際市場では、コメックス金先物12月渡しは過去1週間で13.3ドル（0.33％）上昇し、金曜日にはオンス当たり4,009.8ドルで落ち着いた。
エムケイ・グローバル・ファイナンシャル・サービシズのコモディティ・通貨担当リサーチアナリスト、リヤ・シン氏は「金は今週、米国の金融政策や労働市場統計に対する期待の変化による急激な変動を経て、オンス当たり４０００ドル付近で推移し、安定した。米国企業が過去２０年超で最高となる１０月の人員削減を発表し、１２月利下げの根拠となったとの報道を受けて一時上昇した」と述べた。
しかし、連邦準備理事会当局者からのシグナルはまちまちであり、米政府機関の閉鎖が続いているため重要なインフレ統計が発表されなかったため、楽観的な見方は弱まったと同氏は付け加えた。
4,390ドルを超える過去最高値から10パーセント後退した後、金は3週連続の下落傾向にあるが、年初から50パーセント以上の上昇を続けており、1979年以来最強のパフォーマンスとなっている。
シン氏は、この急増の要因として、利下げ、2025年までにこれまでに600トンを超える中央銀行の継続的な購入、そして金を担保とする上場投資信託（ETF）への着実な流入があると考えた。
「しかし、投資家が利益を確定したため、地金ETFは10月末までに2週連続で資金流出が見られた」と同氏は述べた。
銀価格も今週はレンジ内で推移し、金や工業用金属の傾向を反映した。
ＭＣＸでは金曜日、１２月渡しのホワイトメタル先物は５５９ルピー（０．３８％）下落し、１キログラム当たり１４万７７２８ルピーとなった。コメックス銀先物は先週、小幅に下落し、１オンス＝４８．１４ドルで終了した。
シン氏は「銀は米国政府機関閉鎖への懸念や連邦準備制度理事会の政策方針に対する期待の変化の中で、安全資産への需要に支えられ、オンス当たり４８ドルを超えて堅調となった」と述べた。
銅やウランとともに銀を重要鉱物の公式リストに追加するというワシントンの動きは、重大な政策転換を示した。これにより重要な鉱物の総数は60に増加し、政権の第232条調査に基づく新たな関税や貿易制限につながる可能性がある。
シン氏は「米国は電子機器、太陽光パネル、医療機器などの産業用途に輸入銀に大きく依存している。関税措置が発動されれば世界のサプライチェーンが混乱し、価格変動がさらに高まる可能性がある」と述べた。
メル氏は、主要な支持線は１キログラム当たり１３万９３００─１３万８０００ルピーを下回っている限り、銀価格の勢いは強まり、調整に向かっているように見えると付け加えた。
シン氏は「政策の曖昧さと利食いが急騰を抑制する可能性があるが、堅調な産業需要、地政学的リスク、米ドル安により、銀価格は今後の取引でオンス当たり47.55ドルを上回る水準で十分に維持される可能性が高い」と述べた。
#金は米国と中国の重要なマクロ指標を前に調整段階にとどまる #コモディティニュース