金と銀の危機: 将来の産業が原材料を枯渇させるとき

貴金属の取引業者は崩壊に直面しています。納期は 4 月末まで、倉庫は空になり、需要に応えられなくなりました。責任は神経質な投資家だけでなく、トランプ大統領の原材料政策や中国の輸出ブレーキにもある。

貴金属業界は現在、完全なる嵐に見舞われています。小売業者は、対応しきれないほどの注文が殺到しており、苦戦しています。冷蔵庫はバーやコインの鋳造に追いつきません。納期は爆発的に増加しています。そしてリラックス？見えません。なぜなら、現在の混乱の背後には投資家のパニックだけではなく、長年にわたって蓄積されてきた構造的な問題があるからです。

トレーダーが降伏したとき

「我々は飲んでいるが、そういうことだ」とバイエルンLBのミヒャエル・ユーベルは言う ハンデルスブラット 要点まで。非常事態宣言が6週間続いた。貴金属部門には、処理可能な量の 2 倍の注文が毎日届きます。原材料を取引可能な製品に変える製油所は完全に過負荷になっています。その結果、配送に大幅な遅れが生じます。

最近の先物市場の暴落は、多くの人が価格下落を参入の機会として利用したいと考えたため、状況をさらに悪化させた。貴金属ディーラー、オフィラム社のマネージングディレクターであるオンダー・シフチ氏は、ボトルネックがあることを認めている。金の場合、精錬所によっては納品日が 4 月末になる場合があります。シルバーに関してはさらに厳しい状況にあります。納期はさらに遅れています。一見すると一時的な需要の問題のように見えますが、よく見てみると構造的な危機であることがわかります。

シルバーギャップはさらに大きくなる

銀の場合、状況は特に劇的です。何年もの間、生産される量よりも消費される量の方が多かった。シルバー協会によると、世界の供給量は年間 31,100 ～ 31,800 トンです。しかし、34,000～37,000トンが消費されています。この年間数千トンのギャップは、これまでのところ、銀行や小売店からの在庫によって補われています。

しかし、これらのバッファは継続的に縮小しています。主に投資家や中央銀行によって需要が動かされる金とは異なり、銀はますます工業用金属になりつつあります。太陽光発電、エレクトロモビリティ、AI インフラストラクチャ – これらすべての将来の産業には銀が必要です。しかも供給ではカバーできない量だ。フラゴールド経営コンサルティング会社のウォルフガング・ヴェルゼスニオク・ロスバッハ氏は、株式は終わりに近づいている一時的な解決策だと考えている。

トランプと中国が危機を悪化させている

地政学的側面により、すべてがさらに複雑になります。ドナルド・トランプ大統領は、2025年に銀を重要原材料のリストに加えた。業界団体貴金属協会のヨーク・テツラフ会長は、戦略的備蓄か関税政策措置が講じられる可能性が高いと考えている。どちらも価格をさらに上昇させるだろう。

同時に、中国は2026年から輸出規制を強化する。国家許可が義務付けられ、小規模輸出業者は事実上締め出される。これにより、銀の供給がさらに減少します。経済政策のように見えるものは、実際には世界的な商品ポーカーのてこであり、ドイツの企業や投資家に直接的な影響を及ぼします。

ビジネスパンクチェック

貴金属業界は一時的な過負荷ではなく、むしろ構造的な転換点を迎えています。銀は投資用金属から産業用金属へと変化しており、あらゆる影響を及ぼしています。投資家は依然として納期について不満を抱いているが、太陽光発電メーカーと電気自動車サプライヤーは供給の安全を求めて戦っている。真実: 長期の供給契約を結んでいない者は、地政学的パワーゲームの駒となるでしょう。トランプ大統領の原材料政策と中国の輸出ブレーキは余談ではなく、むしろ新たな原材料ナショナリズムの前触れだ。重要な資材が貿易戦争の武器になりつつある。安定したサプライチェーンに依存しているドイツの中堅企業は、リサイクル銀、材料の代替、戦略的在庫などの代替案を検討する必要がある。重要な原材料をジャストインタイムで調達する時代は終わりました。

これは投資家にとって、現物の銀は引き続き興味深いが、それは忍耐が必要であることを意味します。手っ取り早い利益を狙うならETCを利用すべきです。産業需要の増加と供給の減少という構造的なストーリーはそのまま残っています。しかし、配送のボトルネックは、市場が多くの人々が考えていたよりも脆弱であることを示しています。今から参加する人は誰でも地政学的リスクを理解し、織り込んでおくべきだ。

よくある質問

シルバーの納期がゴールドよりも長いのはなぜですか?

銀は産業用、特に太陽光発電、e-モビリティ、AIインフラストラクチャでの消費が増加しています。金は主に投資として機能しますが、投資家と業界は限られた銀の供給をめぐって競争しています。ここ何年もの間、消費量が年間数千トン生産量を上回っています。これまでこのギャップを埋めてきた在庫は減少し続けています。

銀不足の影響を特に受けているのはどの分野ですか?

太陽光発電業界、電気自動車メーカー、データセンター運営者はすでにボトルネックを感じている。銀は太陽電池だけでなく、電気自動車やAIサーバーの電子部品にも不可欠です。安定したサプライチェーンに依存している企業は、価格の上昇と調達期間の長期化を予想する必要があります。長期の供給契約を結んでいない人は、今やスポット市場の駒になってしまいます。

トランプ大統領の原材料政策はドイツ企業にどのような影響を与えるのでしょうか?

銀が重要商品に分類されているため、米国による関税や輸出制限が課される可能性が高くなります。銀の輸入に依存するドイツの工業企業は、コスト高とサプライチェーンの複雑化に直面する可能性がある。同時に、米国の戦略備蓄が追加の需要を生み出し、価格をさらに押し上げる可能性がある。価格保護のない中規模のサプライヤーは特に脆弱です。

納期が長いにもかかわらず、シルバーから始める価値はありますか?

物理的な銀を購入したい人は誰でも忍耐が必要であり、構造的なストーリーを理解する必要があります。将来の産業からの需要は消えることはなく、供給は限られたままです。長期的には、価格上昇について言えることはたくさんあります。しかし短期的には、配送のボトルネックにより、今購入する人は誰でも数週間、あるいは数か月待たなければならないことになります。 ETCは投機トレーダーにとってより迅速な代替手段ですが、長期投資家にとっては現物金属が依然として興味深いものです。

中国の輸出ブレーキは銀市場にとって具体的に何を意味するのでしょうか?

2026年から中国の銀輸出業者は政府の許可が必要となる。小規模プロバイダーは事実上市場から追い出されており、供給は少数の大手プレーヤーに集中している。これにより、中国は価格に直接影響を与える権力政治手段である世界的な銀の流れをさらにコントロールできるようになる。欧州のバイヤーにとって、これは少数の供給業者への依存度が高まることを意味し、中国政府が輸出量を制限すれば価格が変動する可能性がある。

出典: 神父、 ハンデルスブラット