日本

資金調達を減らし、海外直接投資を増やすために

本当の問題は、利用可能な値ではなく、それをどのように使用するかです。私たちが商品やサービスを購入するのは、お金があるからではなく、長期的に収入を増やすことができる本当のニーズや機会があるからです。持続可能な成長には、自社または外部資金によるリソースの適切な管理が不可欠です。 ベルナルド・ヴァズ ○ お金だけでは問題は解決しません。本当に違いを生むのは、商品やサービスの生産と流通に関連して経済が組織される方法です。効率的な法制度、質の高いコミュニケーション チャネル、汚職のレベルの低さ、官僚主義の少なさを備えた国は、資金調達のメリットを最大限に活用でき、さらに重要なことに、海外直接投資 (FDI) を呼び込むことができます。 融資と直接投資: 決定的な違い 外部資金調達と海外直接投資の間には根本的な違いがあります。融資では、受け入れ国が財源を獲得しますが、プロジェクトを管理し、運営する責任は受け入れ国にあります。これは、経営に非効率性がある場合、国民は増税やインフレを通じてそのツケを支払うことになり、国と国民がさらに貧しくなることを意味します。これは、特に資源管理が不十分だった国では重大なリスクです。海外直接投資の場合はシナリオが異なります。リスクを負うのは投資家です。ある国でのビジネスチャンスを見つけた起業家や企業は、自らの資本を投資して、財務的および運営上のリスクを喜んで引き受けます。合意が失敗しても、債務は直接国、そして最終的には納税者の肩にのしかからないため、国への影響は最小限に抑えられる。 アンゴラは2002年に和平を達成した後、特に中国からの外部資金が中心的な役割を果たした再建段階に入った。基本的なインフラの必要性と国家再建の緊急性から、中国からの融資の利用が正当化された。しかし、これらの資金は不透明な方法で管理され、その結果、アンゴラ人が支払い続けている借金が生じました。国家はインフラを建設したが、資金提供されたプロジェクトの多くは生産的な資産ではなく負債となった。アンゴラは現在も、こうした誤った決定の結果、債務を効果的に管理するという課題に直面している。 過去の間違いと未来への教訓 当時、アンゴラを再建するには中国の融資が唯一可能な方法であるように思われた。この国は、海外投資や地元発展を最小限に抑える環境を作り出すために、道路、病院、学校、エネルギーを必要としていました。しかし、今日私たちは、資金提供されたプロジェクトの多くが持続可能な方法で管理されていなかったことを認識しています。灌漑環境、放棄された工場、空き住宅センターなどのプロジェクトは、資源が適切に活用されていない例です。結果？アンゴラ国家は、国民が質の疑わしい公共サービスに直面している一方で、収益を生まない投資に支払いを続けている。 現在、輸出入銀行を通じた米国の融資など新たな機会が生まれており、アンゴラが過去の過ちを避けることが不可欠である。この銀行の定められた使命は、サハラ以南のアフリカでビジネスを行う米国の輸出業者をサポートすることです。これは、プロジェクトはアンゴラに利益をもたらすかもしれないが、本当の目的はアメリカ経済を強化することであることを意味する。したがって、国が提供されたプロジェクトを慎重に分析し、詳細な長期的な費用対効果の分析なしに高い数字に惑わされないようにすることが重要です。 融資か投資か？ 優先事項は持続可能な開発でなければなりません 最も差し迫った問題の 1 つは、プロジェクトを販売するか、プロジェクトを購入するかの区別です。私たちは、各提案の実際の有用性とそれに伴う機会費用を評価する方法を学ばなければなりません。最近、アンゴラはロビト回廊の3つのインフラプロジェクトに13億ドルの融資交渉を行った。プロジェクトの中で、米国企業サン・アフリカによる２つの太陽光発電所の建設に割り当てられた９億７００万米ドルのプロジェクトが際立っている。 近年、アンゴラはエネルギー部門、特に水力発電所の建設に多額の投資を行っています。この国のエネルギー生産能力は、2013 年の 3,720 GWh から 2023 年には 13,282 GWh まで大幅に増加しました。この目覚ましい生産能力の増加にも関わらず、アンゴラ人口の約 40% しか定期的に電力を利用できません。国の大部分、特に南部と東部では、依然として主要な送電網にアクセスできず、高価で非効率なディーゼル火力発電所に依存している。 これに関連して、エネルギー部門におけるアンゴラの本当の問題は生産能力ではなく、むしろ電力の輸送と配電である。すでに過剰な生産能力があるのに、さらに多くの太陽光発電所に投資するのは間違った決断のように思えます。エネルギー輸送インフラを改善し、南部と東部を一次送電網に接続することに焦点を当てるべきです。これは地元住民に利益をもたらすだけでなく、電力不足に直面している南アフリカなどの近隣諸国にエネルギーを輸出する機会も生み出すだろう。アンゴラはエネルギー輸出から得られる収入で、配電網を改善するために必要な資金を支払うことができるだろう。 外国法投資の呼びかけ アンゴラは間違いなく投資を必要としています。しかし、優先すべきは、融資を通じて債務を蓄積し続けることではなく、より多くの海外直接投資を呼び込むことでなければならない。直接投資には投資家にリスクを移転するという利点がある一方、国は雇用の創出、知識と技術の移転、生産部門の発展から恩恵を受けます。アンゴラがFDIにとってより魅力的な国になるためには、ビジネス環境の改善を継続し、官僚主義を削減し、汚職と闘い、不可欠なインフラに投資することが不可欠である。 債務を増やす外部資金だけに依存するのではなく、投資家がアンゴラを安全で収益性の高い機会とみなせる環境を作り出すことに注力しなければなりません。政府の役割は、輸送、エネルギー、法的安全性など、民間投資を補完する分野に戦略的に投資し、このプロセスを促進することでなければなりません。 結論 アンゴラは資金調達と投資の選択肢のバランスを取る必要がある。状況によっては資金調達が必要になる場合もありますが、それが開発の唯一の解決策であるわけではありません。海外直接投資は、リスクが国民ではなく投資家にかかるため、国にとってより持続可能でリスクの少ない機会です。私たちは、受け取った資金が戦略的かつ効率的に使用されるようにしながら、民間投資が繁栄する環境を作り出すことに重点を置かなければなりません。過去から学んだ教訓により、アンゴラにはより持続可能で包括的な成長の道を歩む機会が与えられています。 https://www.cinvestec.com…