商業戦争と世界的な保護主義の復活は、ドルの覇権を圧力にさらしている可能性があります。 米国の経済的リーダーシップの象徴、ますます断片化された世界における避難としての彼らの役割についての疑念は成長します。
米国と中国の間の商業戦争の開始以来ドルが経験した弱点は、ラテンアメリカ諸国に疑問を投げかけています 最終的なグローバルな金融再配置を予測する必要性について。
American Dollar Index、DXYは、5月16日まで6.77％減少しました。 グローバル通貨のバスケットに直面してより大きな弱点を示しています。
「世界がそれとアメリカ経済に対する自信を失った場合、ドルは避難通貨としての役割を失う可能性があります」a ブルームバーグライン IE大学のエコノミスト兼教授、スペインのゲイル・アラードから。 「実際、債券市場の危機は、この信頼が侵食されているという証拠です。」
彼は、弱いドルがラテンアメリカにとって部分的に良いニュースになる可能性があると説明しています。 その通貨のすべての公的債務は、より低いコストで支払うことができます。アルゼンチンの場合は、アラードを考えてみてください。 「それは大きな祝福になるだろう」、ダイス・アラード。
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トランプが変化する国際システムの要素があることは明らかです。私は国際貿易システムにもっと関心があります。トランプが見ていると思われる二国間協定への復帰は、国際貿易にとってあまり好ましくないでしょう。
エコノミストであり、IE大学教授、ゲイル・アラード。
からの最近のレポートによると ブルームバーグライン、この地域のいくつかの国が現在、外貨と呼ばれる債務の40％以上を持っているため、交換のエクスポージャーが関連しています。
考慮すべきもう1つのポイントは、ドルの最終的な弱点ができるということです より低価格でアメリカ製品を輸入します、インフレと生産コストを削減します。
しかし、おそらく悪影響は、より少ない外貨、輸出、特に米国市場のラテンアメリカ製品に対する競争力を低下させることです。 これは、これらの国の成長が少なくなることになります。
アラードのアナリストによると、ドルを公式の通貨として使用するエクアドルのような国は経験するでしょう 競争力の増加 オイルではないすべての輸出のために。
同様に、石油輸入業者は、地元の通貨の安価な製品の恩恵を受けるでしょう。
ドルを離れるのは簡単ではありません
「このドル化されたネットワークを離れるのはそれほど簡単ではありません」アカデミック・ジャイロ・アンドレ・レンドンは最近の分析で述べた。 “それにもかかわらず、 このバランスは緊張信号を示し始めます」。
考えられる兆候の1つは、米国の協同組合のリーダーシップが、その自信を維持することを明確にすることです – 商業戦争の最中に弱体化しています。
この点で、Rendónは、「アメリカの最初の」政策には、ウクライナなどの戦略的同盟国に対するWHOまたは要求の発表された米国の生産量など、一方的な孤立と決定への順番が含まれていると述べました。
「ドルに対するその世界的な信頼には、米国の内部費用もあります。 強力な通貨は輸出をより高価にし、競争力を制限します」と、コロンビアのポンティフィカルジャヴェリアナ大学の経営学科教授であるRendónは言いました。
ドルの覇権は現在、その通貨の手段に対する高い需要で証明されています、 So -Caled American Treasure Bondsを含む。
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Rendónアナリストにとって、この需要は 利便性の利回り、つまり、世界の安全性、流動性、受け入れにより、世界はドルでドルへのアクセスを喜んで支払うことをいとわない。
しかし、トランプ政権の下での政治的および経済的不確実性の高まり 米国財務省の債券市場を再構成しています。、その従来の安全な状態の認識に影響を与えます。
ドルと競争するのに中国が費用がかかります
この現象に加えて、中国は国際貿易と元取引の需要においてますます重要になっています」それは非常に速く成長し、今日は非常に重要ですコロンビアのロス・アンデス大学の経済学部長であるヘルナンド・ズレタは言った。
発生する大きな問題 それは、貿易だけでなく、国際準備を多様化する必要性の再構成があるかどうかです。
これ それは、世界貿易における元および他の新興主体の成長によって推進される、世界的な金融システムのより広範な構造的変化の可能性を高めています。
「軸としてのドルのない世界、それは安定しない世界になるでしょう」ゲイル・アラードは言います。 「おそらく、物語はそれをその瞬間として見るでしょう リチャード・ニクソン （その間の米国大統領 1969 Y 1974）、彼はドルをブレトンウッズシステムから分離しました。私たちは生き残りますか？もちろん。簡単でしたか？いいえ”。
過去には、ヨーロッパでの国際貿易の多くを決定したユーロなどの強力な通貨の出現により、ドルの覇権も侵食されました。
その枠組みの中で、国際準備通貨に対する中央銀行の需要も、ユーロとそれが持っていたスペースの失われた部分を支持して推奨されましたが、デカノ・ズレタによると、それは依然として優勢な通貨です。
一般的なBRICS通貨？
米国は、2009年にブラジル、ロシア、インド、中国によって作成された新興国協会であるBRICSの提案によって不快になります。
実際、米国大統領のドナルド・トランプは、この提案を実現した場合にこれらの国に関税を脅しています。
しかし、現在BRICSフォーラムの大統領職を務めているブラジルは、 このイニシアチブは、ドルの覇権と競争することなく採用できることを示唆しています。
Zuletaにとって、BRICSによって共通通貨を作成する代替手段は遠いものであり、複雑な通貨連合を意味します。これは、そのガバナンスについて明確にすることなく経済的主権を犠牲にする必要があります。
IE大学教授のゲイル・アラードによると、「中国の元は良い代替手段ではありません」と述べています。 「そして、BRICS通貨は非現実的な夢です。 ユーロ、または暗号通貨が相対的な重要性を請求する可能性が高くなります」。
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トランプは多国間で衝突します
トランプ政権は、IMF退職の可能性を示唆しており、ドルは組織の多国間保護区であるGiro（Deg）の特別な権利の43％を表しています。
アカデミックなレンドンが彼の分析で書いたように、「この出口なら、 グローバルな準備資産としてのドルの需要はさらに低下し、その覇権をさらに弱めます」。
4月末に、米国財務長官のスコット・ベセントは、国際通貨基金（IMF）や世界銀行（BM）などの組織を批判することで、同国の支援は無条件ではないと述べた。
「トランプ政権は、彼らが彼らの任務に忠実であり続けるたびに彼らと協力することをいとわない。そして、現状では、彼らは不足している」とベセントは言った。 「ブレトン・ウッズの機関は、散らばった焦点を絞られていないアジェンダに戻らなければなりません。それは、基本的な任務を果たす能力を止めました。」
アナリストは、この出口が完了した場合、グローバルな準備資産としてのドルの需要がさらに低下する可能性があると警告しています。
「IMFの米国の出発にはいくつかの効果があります」、 ディーン・ズレタによると。その中で、彼は生物の流動性の低下と彼のオリエンテーションに対する米国の影響の喪失について、それが「あまりにもarbitrary意的で危険な」尺度であると警告していることに言及しています。
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