最近、ある SDI (証券化債務商品) の投資家が利払い不履行後の経験を私たちに教えてくれました。
ストーリーに入る前に、SDI についての簡単な (簡略化された) 入門書を説明します (これを見たことがあれば、The Big Short を思い出します。まだ見ていない場合は、ぜひ見てください!)。 A、B、C が R を借りたとします。銀行から10万円。当行はもはや、EMI を一度に 1 つずつゆっくりと資金を回収することを望んでいません。 SDI を使用すると、貸し付けた資本をすぐに回収できるため、再度貸し出すことが可能になります。
SPV (特別目的事業体) が作成され、これらのローンが投資家に販売されるバンドル証券 (SDI) に変換されます。つまり、すべてのローンが結合され、その一部が販売されます。
投資家の資金は銀行（オリジネーター）に支払われ、融資は銀行の帳簿から削除されます。 A、B、C から銀行に支払われた EMI は SPV に送られ、SDI 投資家に送金されます。
異なるデフォルト ルールを持つ複数の SDI トランシェが存在する可能性があります。 A が支払わなかった場合でも、SDI 投資家が全額を受け取るシニアトランシェが存在する可能性があります。 A が支払わない場合、元本 (ヘアカット) と利息が失われるジュニアトランシェが存在する場合があります。
言い換えれば、上級トランシェ投資家は傘を持っているということだ。雨がひどくない限り（つまり、不履行が多すぎない限り）、濡れることはありません。通常、機関投資家はより低い金利を求めてこれを選択します。
ジュニアトランシェ投資家には傘がありません。小雨が降ると（単一の債務不履行）濡れてしまうため、リスクプレミアムとしてより高い金利が支払われます。
小規模な債務不履行に対処するためのバッファーまたは現金準備金が存在する可能性があります。通常、管財人は借り手に期限までに支払うよう促すために任命されます。
私たちに連絡をくれた読者は、オルタナティブ資産と伝統的資産の両方に積極的に投資している人です。彼はオンライン債券プラットフォームであるグリップを通じて証券化された債券に投資していた。同氏は、「P2P融資で順調に推移しており、仕組債商品への多様化を検討していたので、UPMONEY（NBFC）が提供するローンのプールに賭けました。」と述べています。
読者によると、この商品はデマット形式（SEBI規制）で保有され、グリップ・インベスト（OBPP）によって配布され、UPMONEY（RBI規制のNBFC）によって発行され、Catalyst Trusteeship Ltd（SEBI規制）によって監督される資産リース裏付けのパススルー証明書（PTC）で構成されています。
私の理解では、このような SDI では、銀行ではなく、リース会社が資産を貸し出すことになります。 EMIの代わりに月々のリース料が徴収されます。家賃と資産の両方を失う事態が発生する可能性があります。 SDI にまとめられたローンの一部またはすべてが不良資産 (NPA) になる可能性があります。
読者によると、オリジネーター（UPMONEY）は、上記の商品の SDI 投資家に対する支払い義務を怠ったとのことです。読者は管財人から、元金と利息の支払いについて大幅な損失（ヘアカット）を受け入れることを要求する和解案の採決を求める連絡を受け取りました。
この事件は、債券であれデットファンドであれ、債券分野でリターンを追求することのリスクを改めて浮き彫りにした。 SDI の上場は SEBI の規制を受けており、デフォルトの場合にはオリジネーターは RBI の管理下にありますが、投資家に対する保護措置や救済措置はありません。
特に個人投資家は、関連するリスクを非常に警戒し、スキームの文書を注意深く読む必要があります。彼らは、原資産の性質と債務不履行の考えられる理由を理解し、その結果、元本と収益の両方が突然、取り返しのつかない損失につながることを認識しなければなりません。
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著者について
M.パタビラマン博士 (PhD) は、freefincal の創設者、編集長、主著者です。彼は インド工科大学マドラス校准教授。彼はニュース分析、調査、金融商品開発の出版に 13 年以上の経験を持っています。経由で彼とつながります ツイッター(X)、 リンクトイン、 または YouTube。 パタビラマンは 3 冊の印刷本を共著しています: (1) 目標に基づいた投資であなたも金持ちになれる DIY 投資家向け (CNBC TV18)。 (2) ゲームチェンジャー 若い稼ぎ手向け。 (3) チンチュがスーパーパワーを手に入れる！ 子供のために。彼は他にも 7 冊の作品を執筆しています 無料の電子書籍 さまざまな資金管理のトピックについて。彼は「」のパトロンであり共同創設者です。有料のみのインド、」は、公平で手数料無料、運用資産に依存しない投資アドバイスを推進する組織です。 当店のフラッグシップコース！ 市場の状況に関係なく目標を達成するために、プロのようにポートフォリオを管理する方法を学びましょう。 ⇐ 3,500 人を超える投資家とアドバイザーが当社の独占的なコミュニティに参加しています。 市場の状況に関係なく、目標に向けて計画を立て、必要なコーパスを達成する方法を明確にしましょう。初回講義は無料で視聴可能！ 一括払い！定期的な料金はかかりません！ビデオへの生涯アクセス！ 投資中の恐怖、不確実性、疑念を軽減します。自信を持って退職前後の目標を計画する方法を学びましょう。 あなたのスキルにお金を払ってもらうことで収入を増やしましょう! ⇐ 800 人を超えるサラリーマン、起業家、ファイナンシャル アドバイザーが私たちの独占的なコミュニティの一員です。 人々にあなたのスキルにお金を払ってもらう方法を学びましょう!あなたがオンラインでの認知度を高めてより多くの顧客を求めている専門家や中小企業の経営者であっても、副収入や受動的収入を求めているサラリーマンであっても、自分のスキルを披露し、信頼して報酬を支払ってくれるコミュニティを構築することでこれを達成する方法をご紹介します。 （第1回目の講義は無料で視聴できます）。 一括払い！定期的な料金はかかりません！ビデオへの生涯アクセス！ 子ども向けの本: 『チンチュ、スーパーパワーを手に入れる!』が利用可能になりました！
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