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2026-01-08 08:19:00
多くのエコノミストが物価の高騰を予想していたが、ドナルド・トランプ大統領が課した関税は予想に反して米国のインフレを抑制したようだ。最近のいくつかの研究で浮き彫りになった経済の矛盾。これは、物価上昇に対する本当の勝利というよりも、経済活動の減速によって説明されています。
理論的には、経済的な理由はよく知られています。ある国が輸入品に高い関税を課すと、海外からの商品はより高価になります。これらのコスト上昇は一般に消費者に転嫁され、価格の上昇と機械的にインフレの上昇につながります。
昨年の春に広く予想されていたのはまさにこのシナリオです。 ドナルド・トランプ 輸入品に対する新たな課徴金を発表した。しかし、事実は予想を裏切るものでした。アメリカのインフレは爆発していない。確かに依然として高水準（約３％）にとどまっているが、多くのアナリストが懸念するほどの急騰は経験していない。
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経済史が別の現実を語るとき
この観察に直面して、サンフランシスコ連邦準備制度は一歩下がって過去のデータを分析することにしました。約150年にわたる観察を通じて、 米国 ヨーロッパと同様、直観に反するとはいえ、結果は明らかです。関税の引き上げはインフレ率の低下と関連していることがよくあります。これは、サーチャージが直接価格を下げることを意味するものではありません。実際には、それらは他の経済メカニズムを引き起こします。高い関税の発表は不確実性を生み出します。企業は投資を躊躇し、サプライチェーンは混乱し、消費者はより慎重になります。需要は鈍化しています。
企業にとって、これは雇用の減少と失業率の増加につながります。すると経済指標が赤に変わります。このような状況において、企業は販売を継続するために、値上げを制限するか、まったく値上げを行わないことになります。結果: 経済は減速します。経済が減速すると、価格の上昇速度が遅くなります。これはまさに今日米国で起こっていることです。
一時的な効果と長期的な制限
したがって、関税はインフレに対する有効な手段であると結論づけるべきでしょうか?それほど速くはありません。ノースウェスタン大学の研究によると、関税は当初わずかなインフレ上昇を引き起こす可能性があるが、この影響は一時的なものにとどまるという。近い将来、多くの米国企業は課徴金のコストを吸収し、消費者への転嫁を避けるためにマージンを削減することを選択している。したがって、インフレショックは予想ほど強くなかったことが判明した。
しかし、長期的には不確実性が残ります。 1930 年代に同様の措置が実施されたとき、経済状況は大きく異なっていました。現在、米国の製造業は輸入部品とグローバル化した生産チェーンに大きく依存しています。時間が経つにつれて、企業は通常、これらの追加コストを販売価格に転嫁することになります。
結局のところ、関税は価格上昇を一時的に制限することはできますが、それは経済減速を犠牲にして行われるのです。したがって、それらはインフレに対する永続的な武器ではなく、むしろ活動と雇用に対する深刻な副作用に対する救済策となります。
#米国ドナルドトランプの関税がどのようにインフレを下げることができるか #今日の経済