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2026-03-26 18:33:00
イラン紛争の問題と、それが原油価格やその他の下流経済に及ぼす影響は、市場、特にインフレ期待に対する不確実性から債券市場を動揺させている。 したがって、米国債入札にも影響を与えるのは不思議ではない。 そしてそれは明らかに火曜日の2年債690億ドルから始まっている。 これはあらゆる点で本当にひどいオークションでした。 前月の金利は3.46％だったが、金利は3.94％と高かった。 それはマンモススイングです。 それも予想より高かったです。 全体的な需要は平均を大きく下回り、国内の買い手は基本的に消えたが、海外からの買いは持ちこたえた。 ワイルドな一週間になりそうだ。
そして…水曜日にはさらにひどい5年債入札が行われ、700億ドル相当が先月の3.61％から3.97％という高金利で落札された。 もちろん、買い手はより高い利息の支払いに満足するかもしれません。 全体的な需要は4年間で最悪となったが、外需は引き続き維持している、あるいはより現実的に言えば、海外の買い手はより高い金利で喜んで購入し、国内の買い手は購入する前にさらに高い金利を望んでいる。 インフレ懸念が暴走している。
今週は始まりと同じように終わったが、オークションは不調だった。 特に短期価格でこれほどひどいオークションがあったのは久しぶりだ。 440億ドルの7年債は先月の3.79％から4.26％と大幅に増加した。 1ヶ月間の大幅な増加です。 全体的な需要はかなり低かったが、外需と内需は最近の平均に近かった。 私はこうしたオークションに過剰反応するつもりはない。イラン紛争はインフレやその他のリスクに関して多大な不確実性を生み出しているからだ。 しかし、このような金利とその結果として生じる利払いは、我が国の赤字状況を改善するものではありません。
#米国債入札2026年3月24日週 #健全な懐疑論者