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米国の雇用市場は持ちこたえたのか？

無料のアップデートで最新情報を入手にサインアップするだけです世界経済 myFT ダイジェスト -- 受信箱に直接配信されます。昨年は新規雇用市場の活況が米国経済を下支えし、その過程で株式市場も上昇した。金曜日のデータは、今年が終わりに近づくにつれてこの傾向が維持されたかどうかを示します。11月の経済指標は不透明な状況を示した。米国の雇用市場で最も注目されている非農業部門雇用者数は22万7000人増と予想を上回った。しかし、別の家計調査では失業率が4.1％から4.2％へと予想外に上昇しており、基礎的な状況がすでに弱まりつつあるのではないかとの不安が生じている。ロイター調査によると、エコノミストらは金曜の非農業部門雇用者数で先月１５万人の新規雇用が創出されたことが示されると予想しており、失業率は横ばいで推移すると予想している。シンガポール銀行のチーフエコノミスト、マンスール・モヒウディン氏は「１２月の統計で失業率が安定していることが示されれば、米国が今年景気後退に陥るリスクは引き続き低いだろう。リスク資産にとっては有益だ」と述べた。このデータは今月下旬の連邦準備理事会（FRB）会合への指針も提供することになる。 FRBは利下げした金利 9月からは1パーセントポイント上昇し、4.25〜4.5パーセントの範囲となった。１月会合では金利を据え置くと予想されているが、雇用市場の弱まりの兆しが将来の金利停止に関する議論を引き起こす可能性がある。金曜日の統計に対する市場の反応は、カーター大統領の葬儀のため1月9日に米国証券取引所が通常取引時間中に閉鎖されることにも影響を受ける可能性がある。債券市場も木曜日は早くに閉まる。ジェニファー・ヒューズユーロ圏のインフレはクリスティーヌ・ラガルド氏の楽観主義を正当化するだろうか？投資家やアナリストは火曜日に発表されるユーロ圏の最新インフレ統計を読み、欧州中央銀行の楽観的な見通しを裏付ける兆候を探ることになる。先月、ECB総裁のクリスティーヌ・ラガルド氏は、域内の物価上昇圧力に対する勝利を目前に迫り、「方向性は明らかであり、我々はさらなる金利引き下げを期待している」と述べた。ロイターがまとめたエコノミストの平均予想は、ユーロスタットのデータによると、年間総合インフレ率は１１月の水準である２．２％にとどまると予想されている。変動の激しい食品やエネルギー価格を除いたコアインフレ率は２．７％とみられる。 ECBは既に、若干のオーバーシュートは基礎的な価格動向ではなく、統計上の特殊性（前年のエネルギー価格の一時的な下落）によって引き起こされているため、それを見抜く意向を示している。昨年の夏以来、経済成長が引き続き期待を裏切る中、インフレ率は中銀の当初予想よりも急速に低下している。ゴールドマン・サックスのエコノミストらはやや悲観的で総合インフレ率が2.4％まで上昇すると予想しているが、それでも「ユーロ圏のコアインフレ率は上昇する」と確信している。 [will] 今後数か月は涼しくなります。」投資家は1月下旬にさらに4分の1ポイントの利下げが行われることを織り込んでおり、これにより借入コストは2年ぶりの低水準となる2.75％に引き下げられることになる。アナリストらはまた、ＥＣＢが経済活動を刺激も制限もしない水準まで金利を引き下げると予想されているため、年内にさらに３─４回の利下げが行われると予想している。オラフ・ストーベック中国の物価下落は今後も続くのでしょうか？木曜日の中国のインフレ統計は、深刻な不動産危機から生じるデフレ圧力を食い止めようとする中国政府の取り組みについて新たな手がかりを提供するだろう。ロイターがまとめたエコノミストのコンセンサスによると、１２月の中国の消費者物価指数は前年比０．２％上昇にとどまると予想されている。１１月の測定値と比べると横ばいとなるが、市場予想の０．５％成長には届かなかった。アナリストらは、インフレ率の数字が中国のデフレ圧力を完全に反映しているとは考えていないが（家賃の計算方法のせいもある）、軟調な数字は依然として世界第2位の経済大国の課題を浮き彫りにしている。中国の指導者らは、３年間にわたる不動産市場の低迷が信用崩壊につながったことを受け、経済の活性化に努めている。これに応じて消費者は支出を控えた。ＤＮＢマーケッツの中国エコノミスト、ケリー・ケシュー・チェン氏は「ここでの主な状況は、中国には多くのディスインフレ圧力があり、より拡張的な金融政策を求めているということだ」と述べた。昨年、政府は金融危機以来最も積極的な刺激策を展開し、金融システムに資金を注入して消費を刺激するために利下げと国債の購入を行った。中国政府は家計消費の促進に向けて政策を徐々に変えてきた。 9月、金融規制当局は株式と不動産を対象とした金融刺激策を発表した。しかし、中国政府の最近の取り組みの効果は限られており、「さらに多くのことがまだ必要だ」と陳氏は述べた。中国人民銀行も今年利下げを計画しており、米国連邦準備制度や欧州中央銀行との歩調を近づけるため、よりオーソドックスな金融政策への歴史的転換を図る。マリ・ノヴィク #米国の雇用市場は持ちこたえたのか

執筆 nipponese 更新 2025年1月5日

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2025-01-05 12:00:00

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昨年は新規雇用市場の活況が米国経済を下支えし、その過程で株式市場も上昇した。金曜日のデータは、今年が終わりに近づくにつれてこの傾向が維持されたかどうかを示します。

11月の経済指標は不透明な状況を示した。米国の雇用市場で最も注目されている非農業部門雇用者数は22万7000人増と予想を上回った。しかし、別の家計調査では失業率が4.1％から4.2％へと予想外に上昇しており、基礎的な状況がすでに弱まりつつあるのではないかとの不安が生じている。

ロイター調査によると、エコノミストらは金曜の非農業部門雇用者数で先月１５万人の新規雇用が創出されたことが示されると予想しており、失業率は横ばいで推移すると予想している。

シンガポール銀行のチーフエコノミスト、マンスール・モヒウディン氏は「１２月の統計で失業率が安定していることが示されれば、米国が今年景気後退に陥るリスクは引き続き低いだろう。リスク資産にとっては有益だ」と述べた。

このデータは今月下旬の連邦準備理事会（FRB）会合への指針も提供することになる。 FRBは利下げした金利 9月からは1パーセントポイント上昇し、4.25〜4.5パーセントの範囲となった。１月会合では金利を据え置くと予想されているが、雇用市場の弱まりの兆しが将来の金利停止に関する議論を引き起こす可能性がある。

金曜日の統計に対する市場の反応は、カーター大統領の葬儀のため1月9日に米国証券取引所が通常取引時間中に閉鎖されることにも影響を受ける可能性がある。債券市場も木曜日は早くに閉まる。 ジェニファー・ヒューズ

ユーロ圏のインフレはクリスティーヌ・ラガルド氏の楽観主義を正当化するだろうか？

投資家やアナリストは火曜日に発表されるユーロ圏の最新インフレ統計を読み、欧州中央銀行の楽観的な見通しを裏付ける兆候を探ることになる。

先月、ECB総裁のクリスティーヌ・ラガルド氏は、域内の物価上昇圧力に対する勝利を目前に迫り、「方向性は明らかであり、我々はさらなる金利引き下げを期待している」と述べた。

ロイターがまとめたエコノミストの平均予想は、ユーロスタットのデータによると、年間総合インフレ率は１１月の水準である２．２％にとどまると予想されている。変動の激しい食品やエネルギー価格を除いたコアインフレ率は２．７％とみられる。

ECBは既に、若干のオーバーシュートは基礎的な価格動向ではなく、統計上の特殊性（前年のエネルギー価格の一時的な下落）によって引き起こされているため、それを見抜く意向を示している。

昨年の夏以来、経済成長が引き続き期待を裏切る中、インフレ率は中銀の当初予想よりも急速に低下している。

ゴールドマン・サックスのエコノミストらはやや悲観的で総合インフレ率が2.4％まで上昇すると予想しているが、それでも「ユーロ圏のコアインフレ率は上昇する」と確信している。 [will] 今後数か月は涼しくなります。」

投資家は1月下旬にさらに4分の1ポイントの利下げが行われることを織り込んでおり、これにより借入コストは2年ぶりの低水準となる2.75％に引き下げられることになる。アナリストらはまた、ＥＣＢが経済活動を刺激も制限もしない水準まで金利を引き下げると予想されているため、年内にさらに３─４回の利下げが行われると予想している。 オラフ・ストーベック

中国の物価下落は今後も続くのでしょうか？

木曜日の中国のインフレ統計は、深刻な不動産危機から生じるデフレ圧力を食い止めようとする中国政府の取り組みについて新たな手がかりを提供するだろう。

ロイターがまとめたエコノミストのコンセンサスによると、１２月の中国の消費者物価指数は前年比０．２％上昇にとどまると予想されている。１１月の測定値と比べると横ばいとなるが、市場予想の０．５％成長には届かなかった。

アナリストらは、インフレ率の数字が中国のデフレ圧力を完全に反映しているとは考えていないが（家賃の計算方法のせいもある）、軟調な数字は依然として世界第2位の経済大国の課題を浮き彫りにしている。

中国の指導者らは、３年間にわたる不動産市場の低迷が信用崩壊につながったことを受け、経済の活性化に努めている。これに応じて消費者は支出を控えた。

ＤＮＢマーケッツの中国エコノミスト、ケリー・ケシュー・チェン氏は「ここでの主な状況は、中国には多くのディスインフレ圧力があり、より拡張的な金融政策を求めているということだ」と述べた。

昨年、政府は金融危機以来最も積極的な刺激策を展開し、金融システムに資金を注入して消費を刺激するために利下げと国債の購入を行った。

中国政府は家計消費の促進に向けて政策を徐々に変えてきた。 9月、金融規制当局は株式と不動産を対象とした金融刺激策を発表した。

しかし、中国政府の最近の取り組みの効果は限られており、「さらに多くのことがまだ必要だ」と陳氏は述べた。

中国人民銀行も今年利下げを計画しており、米国連邦準備制度や欧州中央銀行との歩調を近づけるため、よりオーソドックスな金融政策への歴史的転換を図る。 マリ・ノヴィク