米国第2巡回区控訴裁判所は、非ファンなトークン（NFT）マーケットプレイスOpenseaの元従業員であるNathaniel Chastainの有罪判決を無効にしました。 Chastainは、Openseaで販売のためにどのNFTコレクションが販売されるかについての非公開情報に基づいて、彼の取引NFTSに関連して、電信詐欺とマネーロンダリングで有罪判決を受けました。
2025年7月31日に発行されたこの決定は、特に機密のビジネス情報に適用されるように、連邦詐欺法に基づく「財産」の範囲に関する重要な法的展開を提示します。ただし、デジタル資産分野では、この決定は、証券ではないデジタル資産のインサイダー取引を警察する政府の能力に、より広範な影響を与える可能性があります。
私たちのアラートは、デジタル資産の利害関係者に対する決定と影響の結果を探ります。
背景
Openseaの製品責任者としてのChastainは、プラットフォームのホームページで紹介されるNFTを選択する責任がありました。これは、選択したNFTの値を一般的に増加させる指定です。 Chastainはホームページでそれらをフィーチャーする前にNFTを購入し、その後、総利益で約57,000米ドルで販売しました。彼の取引活動が明らかになったとき、チャステインは2021年9月に辞任するように求められました。彼は2022年5月に起訴され、ニューヨーク州南部地区のju審員によって電信詐欺とマネーロンダリングのカウントで有罪判決を受けました。
ju審員の指示
詐欺では、詐欺を通じて「お金または財産」を取得するスキームの証拠が必要です。地方裁判所は、Openseaにとって商業的価値が欠けていたとしても、機密事業情報（OpenseaのNFT機能など）が電信詐欺法の下で「財産」を構成する可能性があり、チャスタインの行為が「基本的な誠実さと公正な遊びの伝統的な概念から逸脱した場合に詐欺のスキームが見つかる」とju審に指示した。 ju審員は両方の数でチャステインを有罪とし、3ヶ月の懲役と3年間の監督された釈放を宣告しました。
第二巡回区の決定
控訴において、チャステインは、ry審員の指示は、伝統的な財産の利益とは関係のない情報の不正流用に基づいて有罪判決を許可したため、誤っていると主張し、政府は情報がオペンシアに対して商業的価値を持っていることを証明するために要求されるべきだったと主張した。第2巡回区は同意し、機密事業情報は、Wire詐欺法の下で「財産」として資格を得るために会社に商業的価値を持たなければならないと判断しました。裁判所は、電信詐欺法が従来の財産権のみを保護し、すべての機密情報が資格があるわけではないことを強調しました。裁判所は、裁判裁判所の論理が「契約と不法行為法を国家に伝統的に残したほぼ無限の種類の欺cept的な行動」を犯罪化できると推論した。したがって、財産の不正流用ではなく非倫理的な行為に基づいて有罪判決を許可した地方裁判所のju審員の指示は誤っていた。
裁判所は、これらの指導誤りは無害ではないと結論付けた。裁判所は最終的にさらなる訴訟のために差し戻されました。
反対
重要な問題について反対するホセ・A・カブラネス裁判官は、裁判所の決定が最高裁判所および第二巡回区の先例と矛盾していると主張した。
キーテイクアウト
この決定は、デジタル資産のコンテキストで潜在的に広範な意味を持っています。証券法と規制はインサイダー取引を禁止していますが、NFT収集品が証券を構成する程度は未解決の問題のままです。業界はそうでない立場を取ります。
第2巡回区の決定は、ワイヤー詐欺法を使用してインサイダー取引を起訴することを妨げていませんが、検察官は、合理的な疑いを超えて、機密のビジネス情報が「商業的価値」を持っていることを証明する必要があるかもしれません。したがって、第2巡回区の意見は、デジタル資産発行者と取引プラットフォームがこれらのポリシーについてどのように考えているかを回転させる可能性があります。インサイダー取引は歴史的に連邦政府にとって優先事項であり、健全な内部ガバナンスが依然として重要なものであることがあります。ただし、裁判所の決定は、DOJの執行に関係するデジタル資産企業にとって特に興味深いものかもしれません。
2025年4月、トッド・ブランシュ副司法長官は メモ 「司法省はデジタル資産規制当局ではない」と述べています。メモはDOJの国家暗号通貨執行チームを解散し、DOJが「デジタル資産に対する規制枠組みを重ね合わせる効果を持つ訴訟または執行措置を追求しなくなるが、トランプ大統領の実際の規制当局は懲罰的刑事司法の枠組みの外でこの作業を行う」と発表した。
裁判所の決定は、同じ日に証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス議長が「」と発表した。プロジェクト暗号、「連邦政府機関へのホワイトハウスの指令に沿ったデジタル資産を管理する規則を自由化する計画。アトキンスは、「暗号資産分布をアメリカに戻す」という目標を発表しました。したがって、アトキンス議長の発表は、SECなどの「実際の規制当局」もデジタル資産へのアプローチを再考しているという最新の兆候です。
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#第2巡回区はNFTインサイダー取引の有罪判決を無効にし電信詐欺の財産要件を明確にします