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2026-02-16 14:13:00
「中産階級」のための新たな貯蓄制度がタナイステ氏とサイモン・ハリス財務大臣によって約束された。しかし、これは貯蓄者にとって何を意味するのでしょうか?それはうまくいった別のSSIAスキームになるのか、それとも多くの人が自己資金を失うことになったエアコム株のようなリスクの高い投資になるのか?
ここでの問題は何ですか?
アイルランドの貯蓄者は、現在約1,700億ユーロという莫大な資金を銀行に預けており、その多くは督促口座でほとんど利子を得ていない。
そのアイデアは、国民に株式やその他のリスク要素を伴う投資へのより多くのインセンティブを与える新商品を作成することで、この資金の一部を動かすよう誘導することです。これは、家計が長期にわたって富を築くのに役立ち、また企業が新たな資金源にアクセスできるようにする可能性がある、という主張だ。
今、人々がこのようなことをするのを妨げているものは何でしょうか？
いろいろなもの。その一部は税制であり、投資収益には 33% のキャピタルゲイン税が課され、上場投資信託 (ETF) などの商品への投資には特定の税制上の不利があり、投資利益に対して 8 年ごとに税金を支払わなければなりません (いわゆるみなし処分ルール)。
投資には貯蓄者への手数料もかかりますが、これは業界がより透明性を高める必要がある分野であり、リスクの要素でもあります。ラジオの広告が言うように、最後は必然的にすぐに読み通されてしまう部分では、投資の価値は上がることもあれば下がることもあります。これは、ほとんどの人が市場にアクセスできる唯一のエクスポージャーが年金制度を通じてであり、そこでは大幅な税制上の優遇措置が機能していることを意味します。
一方、税金優遇された主な貯蓄商品は、魅力的な非課税リターンを提供する An Post が提供する State Savings 制度です。
それでは、新しいスキームはどのようなものになるでしょうか?
まあ、それは、2001年にチャーリー・マクリービー財務大臣（当時）によって導入され、一定の制限付きで5年後に貯蓄に対して25％の政府資金ボーナスを与える制度であるSSIAのようなものではないだろう。これは貯蓄者にとってリスクのないスキームでした。現在数十億ドルが預金口座に閉じ込められているため、政府は貯蓄を増やすつもりはありません。その代わりに、この計画は国民に他の選択肢を提供することに焦点を当てます。
ハリス氏は、英国、カナダ、スウェーデンの制度に言及しており、いずれも一定期間にわたってさまざまな目的に投資された資金に対して税制上の優遇措置を提供している。
たとえば英国では、個人貯蓄口座 (ISA) 制度により、貯蓄者は毎年最大 20,000 ポンドを預けることができ、その申告書には利子や投資利益に対する税金が課されず、納税申告書で開示する必要もありません。政府による補充は、人々が最初の住宅の購入や退職後の資金として貯蓄できる、いわゆる生涯ISAと呼ばれる特別な制度として利用可能です。しかし、主要な ISA 制度の場合、インセンティブは税金を支払うことではありません。
カナダには、毎年 7,000 カナダドルを非課税リターンで株式市場に関連する商品に投資できる制度があり、また、別個の退職貯蓄プランもあります。スウェーデンでは、寛大な非課税枠と残りの税金が低い投資普通預金口座を提供しています。
アイルランドにとって重要な問題は何ですか?
政府は何をしたいのかを正確に決定する必要がある。今のところ詳細はほとんどわかっていません。たとえば、株式市場への投資に関する英国の制度は、良いモデルを提供する可能性があります。しかし連合が、貯蓄者に銀行口座に資金を預けるインセンティブを与える英国の「現金ＩＳＡ」を真似ようとする可能性は低いだろう。
また、金融業界と協力して、シンプルで高額な手数料がかからない商品を構築する取り組みも必要となるだろう。これは、市場の多くの投資家にとって長年にわたる特有の問題である。
投資商品、特にETFに対する税金をさらに広範に変更するかどうか、またこれを既存の年金制度にどのように適合させるかについての決定が必要となるだろう。また、内閣は、住宅などの分野への長期的な国家投資の財源として現金を使用できるかどうかを検討する可能性がある。
そして政府は、これをEUが創設しようとしている、いわゆる貯蓄・投資組合の枠組みにこれを適合させ、貯蓄を資金源とし、起業や事業の成長などに資金を提供できる、より大きな単一市場を可能にしようとしている。このEUの政策は、この地域に対するアイルランドの政治的関心を促進するきっかけとなった。
これにはどのような政治性があるのでしょうか？
単純ではありません。税制上の優遇措置は、資金を投じた人への「恩返し」のように見せかけられる可能性がある。しかしSSIAとは異なり、市場に投資される資金にはリスクが伴います。歴史によれば、市場への投資は長期的には利益が得られ、銀行口座で得られる以上の利益が得られることが示唆されています。しかし、浮き沈みもあるでしょう。これは長期的な貯蓄手段であり、ノーリスクで即効性のあるものではないというメッセージを含め、投資家への教育が不可欠となるだろう。
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