石炭、ガス鉛 2022 コモディティが上昇。 不況雲新年

［シンガポール １２月３０日 ロイター］ – ロシアとウクライナの戦争によって引き起こされた世界的なエネルギー危機が価格を急騰させた後、石炭と天然ガスの市場は金曜日に２０２２年を終える態勢を整えており、２０２３年に予想される供給の逼迫はさらなる上昇に拍車をかける可能性がある。

工業用金属、鉄鉱石、ゴムは、中国の厳格なゼロCOVID政策と世界的な景気後退の恐れにより、2022年に押し下げられ、マイナスの領域で終了する予定です。

穀物やパーム油などの農産物市場は、悪天候とパンデミックに関連した供給途絶により、3 月に史上最高値を記録し、食料インフレを引き起こしましたが、これらの商品は下半期にその上昇の多くをあきらめました。

ゴールドマン・サックスは、2023年のコモディティ見通しで、「最近の価格下落にもかかわらず、コモディティは依然として最高のパフォーマンスの資産クラスとして今年を終える可能性が高い.

「基本的な観点から、来年のほとんどのコモディティのセットアップは、2020年10月に最初にスーパーサイクルを強調して以来、どの時点よりも強気です。」

供給ひずみ

ロシアがヨーロッパへの供給を削減し、ウクライナでの戦争中に主要なパイプラインが損傷した後、世界のガス市場は今年乱暴になり、冬の供給を確保するためにヨーロッパ諸国が記録的な量のロシア以外のガスを輸入するようになりました。

液化天然ガス (LNG) の追加需要と配管ガスの供給の逼迫は、世界市場に大きな負担をかけ、ガス価格を歴史的な高値に押し上げるエネルギー危機に拍車をかけました。

ニューカッスルの石炭先物は 2022 年にほぼ 140% 急騰し、2008 年以来最大の上昇となった。

ヨーロッパ市場では、ベンチマークのオランダの前月のガス契約は、2022 年にほぼ 8% 上昇する態勢にありましたが、ヨーロッパがガス在庫の積み上げに成功した後、今年初めに見られた記録的な高値から約 75% 急落しました。

米国のガス先物は 20% 以上上昇し、オランダの卸売ガス価格はほぼ 8% 上昇し、どちらも 3 年連続で上昇しました。

欧州は来年の冬以降もガス在庫を再構築するために LNG を輸入し続けるため、限られた新規供給が開始されるため、ガス価格は引き続き上昇すると予想されます。

世界第 2 位の LNG 輸入国である中国での厳格なパンデミック管理の解体も、来年の経済回復と LNG 消費の増加を促進する可能性があります。

しかし、2月に始まるヨーロッパのガス価格の上限は、市場に蓋をし、今年見られたボラティリティを減らす可能性があります.

原油価格は、ブレントがほぼ 6% 上昇し、米国の原油がほぼ 5% 上昇するなど、2 年連続の上昇に向けて軌道に乗っています。

ブレント原油先物は、2022 年初めに 1 バレルあたり 139 ドルを超えて上昇し、2008 年の史上最高値からそれほど離れていませんでしたが、その後、経済見通しの悪化とロシアの輸出のわずかな混乱により、1 バレルあたり約 85 ドルまで下落しました。

工業用金属では、ロンドン金属取引所の銅は今年 13% 下落し、アルミニウムは約 15% 下落しています。 いずれも3月に過去最高を記録。

世界の供給量の約 3 分の 2 を消費する中国向けの鉄鉱石のスポット価格は、今年約 5% 下落し、1 トンあたり 115 ドル近くで終わった。

シティのアナリストは、今後 6 ～ 12 か月間、ニッケルと亜鉛に弱気で、供給が力強く伸び、鉄鉱石とアルミニウムに強気です。

「鉄鉱石は当面強いと予想され、中国の主要な信用緩和の強気のケースで続く可能性がある」と彼らはメモで述べた.

中国の COVID 政策に対する U ターンと、不動産セクターへの支援を拡大するという中国の公約は、12 月の鉄および非鉄金属の支援に役立ちました。

それでも、同国の新型コロナウイルス感染症の急増と、中央銀行が予想通り利上げを続けた場合、2023 年に世界的な景気後退が起こるリスクにより、楽観的な見方は弱まっています。

金属でアウトパフォームしているニッケルは、2010 年以来最大の 45% の上昇に向けて順調に進んでいます。これは、部分的には LME 契約に対して引き渡すことができる金属の不足と、部分的に取引後の取引量と流動性の低さによって生じるボラティリティによるものです。 3月の大失敗。

食料インフレ

ベンチマークのシカゴ小麦先物は、3月に史上最高の1ブッシェルあたり13.63ドル半に跳ね上がりました。これは、悪天候とCOVID-19関連の制限により、すでに高騰している世界市場への主要な穀物輸出国であるウクライナからの供給が侵略によって減少したためです。

とうもろこしと大豆は 10 年間で最高値を記録し、マレーシアのベンチマーク原油パーム油価格は過去最高を記録しました。

食料品の価格は今後、少なくとも2023年前半に小麦の生産が枯渇した世界の在庫を補充する可能性が低く、食用油を生産する作物がラテンアメリカと東南アジアの悪天候に苦しんでいるため、食料価格は下支えされる可能性が高い.

シンガポールを拠点とする国際貿易会社のトレーダーは、「米国の冬小麦は厳しい寒さに直面しており、たとえ収穫が良くなったとしても、2023年後半にしか供給されないだろう」と語った。

世界最大の輸出国であるインドが9月に供給抑制を決定した後、今年上半期に穀物価格の上昇を抑えたコメ市場は上昇した. インドの 5% 割れ米は 2022 年に約 6% 上昇し、ベトナムの 5% 割れ米は 15% 以上上昇しました。

貴金属のうち、金は 2022 年に約 1% 下落し、2 年連続で下落し、銀はほぼ 3% 上昇し、プラチナは 9% 上昇し、パラジウムは 4% 下落しました。

コーヒーは最大の損失の 1 つで、ロブスタは 23% 下落し、アラビカはその価値の 4 分の 1 を失いました。

東京ゴムは7%以上下落し、粗糖は7%以上上昇した。 ICE コットンは 2022 年に 26% 以上下落しました。

Naveen ThukralとFlorence Tanによる報告。 Emily Chow、Enrico Dela Cruz、および Pratima Desai による追加レポート。 ブラッドリー・ペレットとバーバラ・ルイスによる編集

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