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2026-02-22 13:00:00
財政的に後戻りすることを好む人はいません。先週、ジム・チャルマーズ財務大臣はこの面でかなり厳しいニュースを受け取りました。
賃金がインフレ率を上回る速さで上昇した2年間は12月に終わりを迎え、賃金上昇率は年間3.4％となり、インフレ率3.8％を下回った。
チャーマーズ氏は、賃金上昇率は3年以上3％を超えているが、「実質」賃金、つまりインフレ調整後の賃金の低下は政府にとって歓迎できないニュースだと指摘した。特に、より強力な賃上げによって生計費危機と戦うことを誓っている労働党政権はそうだ。
それでも、経済はいくつかの単純な数字で要約するのが難しい複雑な生き物であり、家計収入の状況を詳しく見てみると、真実は「私たちは皆後退している」というよりもさらに複雑です。
たとえば、準備銀行総裁のミシェル・ブロック氏も 議会公聴会で語った 今月、賃金だけを考慮したより広範な家計収入の指標は、新型コロナウイルス感染症以降、実質所得がどのように増加したかについて、より前向きな物語を伝えている。
「私たちは人々が実際に支払われている額の指標を調べているところです。明るさを消しているわけではありませんが、コロナウイルス以前の水準を上回っています」と彼女は言いました。
あるいは、住宅ローンを滞納している顧客の数を見てみると、状況は悪化しているどころか、むしろ改善していることがわかります。実際、今回の銀行利益の主な驚きは、ローンを返済できない借り手の数が非常に少なかったことだ。
では、生活費危機について、どうしてこれほど異なる印象を得ることができるのでしょうか?これらの賃金統計が示唆するように、本当にすべての労働者の収入はインフレ後に逆行するのでしょうか?それとも、状況はそれほど悪くないのでしょうか？
生活費に関する見解が矛盾する理由の 1 つは技術的なもので、何を測定するかによって異なります。経済には膨大な範囲のデータや統計があり、それぞれが異なるストーリーを語ることができます。世帯収入など、単純だと思われるものであっても、さまざまな方法で測定できます。
たとえば、先週の賃金価格指数は、大部分の人々の長期にわたる収入を必ずしも正確に把握しているわけではありません。この指数は、さまざまな仕事の「バスケット」全体の時給を追跡しますが、誰かが昇進して給料が上がった場合に何が起こるか、または新しい雇用主に移ったときに給料がどのように変化するかは測定していません。私たちのほとんどが何年にもわたって仕事や役割を変えることを考えると、これは大きなギャップです。
細かい点にはあまり立ち入らないが、RBAは、国民経済計算からの平均収入（AENA）という不格好な名前の、別のより広範な指標にも注目している。これにはボーナス、残業代、昇進による昇給が含まれており、RBAはこれが経済における労働所得の「より完全な尺度」であると述べている。
この広範な指標は、先週発表された賃金価格指数よりも高くなっていますが、より不安定でもあります。 AMPのエコノミストらによると、AENAは12月以降42％上昇しており、これはこの間の賃金上昇率の2倍以上だという。
これは、多くの家計の現実が、最近の実質賃金の低下が信じさせるほど悪くないことを示唆しています。
しかし、長期的には、過去 15 年ほどにわたって実質賃金の伸びがオーストラリア経済にとって強みになっていないという事実を回避することはできません。
2010年代の大部分において、賃金の伸びは悲惨なものでしたが、その後、新型コロナウイルス感染症後のインフレの急上昇により、私たちの購買力に大きな打撃を与えましたが、現在も回復途上にあります。
AMPの副チーフエコノミスト、ダイアナ・ムジーナ氏は、インフレ率は2020年末以来23％上昇したが、賃金の上昇率はそれよりも低く18％にとどまったと述べた。
メディアは常に消費者物価指数や賃金物価指数の四半期ごとの動きを大々的に取り上げますが、おそらく、私たちの日常の生活費の感覚にとっては、このインフレによる長期的な打撃の方が重要でしょう。それは、私たちのほとんどは店にいるときに最新のインフレ率のことを考えていないからですが、スーパーマーケットで売られているものが 5 年前に比べてはるかに高価になっていることには気づいているからです。
さらに、ムージーナ氏は、賃金がインフレに追いつき、その打撃を補うにはさらに何年もかかる可能性があるため、「生活費への懸念が消える可能性は低い」と述べた。
それについて何ができるでしょうか？
RBAは金利を利用してインフレ率をその範囲内に戻そうとしているが、これは回りくどい形で、最終的には物価上昇ペースを低下させることで「実質」賃金を押し上げることになるだろう。
しかし、それは理想とは程遠いです。 RBAの武器である金利上昇は、率直で（経済全体を減速させる）、やや恣意的だ。住宅購入のために借金をした人々、特に最近購入した人々に損害を与え、他の人々を温存する。
より重要な長期目標は、あらゆる業種や経済学者が取り組んでいることであり、それは私たちの劣悪な生産性パフォーマンスを改善することです。無味乾燥に聞こえますが、これはインフレと労働者が持続可能な賃金上昇を得る能力に直接関係しています。
なぜ生産性は賃金やインフレと密接に関係しているのでしょうか?基本的に、企業が労働者に時間当たりの生産量を増やすことができれば、より高い賃金請求をカバーするために価格を大幅に値上げすることなく、従業員の賃金を上げることができるはずです。多くの企業がそれ（物価をあまり上げずに昇給すること）ができれば、それが「実質」賃金の伸びにつながる。
それは資本主義の秘密のソースであり、物質的な生活水準が時間の経過とともに上昇した理由です。
これらのどれもが生産性の向上を容易にするものではありません。しかし、だからこそ多くの人々がチャルマー氏に今年の連邦予算での行動を要求しているのです。
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クランシー・イェーツ ビジネス副編集長です。彼は銀行および金融サービスを担当しており、以前はキャンベラ支局で全国ビジネス特派員を務めていました。経由で接続します × または 電子メール。パートナーから
#生計費の苦境はおそらくオーストラリア経済に何年も続くだろうが持続可能な賃金上昇には秘訣がある