泗川の血を引く外国人が微笑んでいる…監督退任アリ ミーム株ロス [선데이 머니카페]

月次リターンは19.9％と25年ぶりの高水準

来年の株式市場は5000ウォンに達すると予想

外国人は4.4円買い越し、個人は6.2円売り越し

ミーム株に2500億ウォン投資して損失

調整の可能性もあるが上値余地は残る

ビューア

３１日、ソウル市内のハナ銀行本店のディーリングルームでは行員らが勤務している。聯合ニュース

韓国株式市場の歴史に永遠に残る2025年10月が終わりを迎えた。 １０月１日に３４２４．６０ポイントで始まったＫＯＳＰＩ指数は３１日には４１０７．５０ポイントで取引を終え、１９．９４％の上昇率を記録した。月次の上昇率だけで見ると、２００１年１月（２２．４５％）以来、２５年９カ月ぶりの高水準となる。 ＫＯＳＰＩ指数は１０月に過去最高値を１４回更新した。年間累計成長率も71.2％と過去4番目に高い。

株価の急騰にも関わらず、市場の期待はKOSPI5,000ポイントまで上昇した。 KB証券は最近、来年のKOSPI目標を5,000ポイントと提示した。これはこれまでに発表された来年の株式市場予想の中で最高となる。 ＫＢ証券が来年５００万ウォンの可能性があると見ているのは、過去２回の強気相場と同様に、韓国株式市場にもドル安と原油価格の下落などの傾向が現れているためだ。同氏は、短い強気相場と長い横ばい相場という韓国株式市場の特性上、この機会を逃すと１５～２０年待たなければならないと強調した。

この分析は海外でも同様だ。 JPモルガンは今後12カ月のKOSPI目標を5,000ポイントと提示した。自己株式の強制消却、配当所得税の軽減、企業の透明性強化を進めれば6,000ポイントも可能だと考えました。韓国株式市場の12カ月先予想株価収益率（PER）は13.2倍、株価純資産倍率（PBR）は1.34倍だが、アジア平均の16.1倍や2.15倍と比べると依然として割安とみられている。

ビューア

第6世代高帯域幅メモリであるHBM4がSK Hynixブースに展示されています。聯合ニュース

政府の資本市場改革による評価額上昇への期待が高まり、人工知能（AI）半導体のスーパーサイクルの展開に伴い株価も反応し始めた。韓米通商交渉の妥結で不透明感が解消され、現金投資の上限が２０００億ドルに制限され段階的に実施されたことも好感された評価が株価上昇要因となったと分析されている。

国内株式市場の記録的な上昇を笑っているのは外国人だ。 10月の韓国株式市場では外国人が4兆4000億ウォンを買い越し、株価を押し上げた。機関投資家も２兆２０００億ウォンを買い越し、個人は６兆２０００億ウォンを売り越した。先月、外国人による電気・電子産業の購買額はＫＯＳＰＩ比で９８％に達し、サムスン電子やＳＫハイニックスなどの半導体企業に集中しているとみられる。先月、国内株式市場でＳＫハイニックスより上昇した銘柄は０．８％に過ぎず、同社は株式市場で上昇した銘柄に重点的に投資したことになる。

一方、個人投資家は国内株式市場の上昇を全く実感していない。今年の個人の累計売り越し額は１９兆ウォンに達する。株式売却資金の一部は株式市場の準備金である投資家預金として保管されていたが、その大半は米国株式市場に移ったとみられる。韓国証券保管振替機構の証券情報ポータルサイト「サベロ」によると、10月1日から30日までの国内個人投資家の外国株式の買い越し額は62億4800万ドル（約8兆9000億ウォン）で、統計を始めた2011年以降で最高水準となった。海外株式保有額も1817億6854万ドル（約259兆ウォン）と過去最高を記録した。

ビューア

トレーダーは、米国ニューヨークのニューヨーク証券取引所で働いています。 AFP聯合ニュース

同期間の純購入額のトップは量子コンピューティング企業のIONQ（5億6,800万ドル）だった。これにエヌビディア（4億1,500万ドル）、ビットコイン採掘会社アイレン（3億7,400万ドル）、イーサリアム保有企業ビットマイン、レバレッジ2倍の上場投資信託（ETF）（3億3,456万ドル）、メタ（2億7,445万ドル）が続いた。

注目されるのは、ミーム株の一つと目されていたビヨンド・ミートも1億7466万ドル（2500億ウォン）を買い越したことだ。ビヨンド・ミートは米国の代替肉会社で、株価が短期間に急騰した後急落し、ほとんどの投資家が損失を被った。株価は10月16日の0.52ドルから21日には3.62ドルまで600％上昇したが、現在は1.66ドルまで半分に下がっている。ソハクアリがビヨンド・ミートを大量に購入したのは、それがオンラインコミュニティを通じてミームになったためだ。韓国の代表的なベーシック商品であるKOSPI200指数連動ETFだけを買っても50％近いリターンを確保できますが、決算書や会社事情がわかりにくい海外ミーム株を買うと損失が発生します。

今年の韓国株式市場の成長率は世界で最も高いにもかかわらず、個人投資家は依然として韓国株式市場を信頼せずにインバースETFを購入している。韓国株式市場も急騰したことで短期的な調整が懸念される一方、３年連続上昇した米国株式市場も調整の可能性を警戒する声が多い。

ビューア

汝矣島証券街のパノラマビュー。聯合ニュース

国際金融センターによると、米国では株価売上高比率（ＰＳＲ）など主要評価指標が１０年ぶりの高水準となっており、スキュー指数も６月以降５カ月すべてで１５０を超えており、調整の可能性が高いと評価されている。歪度指数は、オプション市場価格とボラティリティ指標を使用して、スタンダード & プアーズ (S&P) 500 株価指数のリターン分布の非対称性を定量化します。 2017年以降、米株式市場が調整に入った5回のいずれの場合も歪度指数は150を超え、S＆P500指数は平均3.6カ月ぶりに前回の最高値から10％下落したとされる。

韓国では短期的な高騰で調整の可能性もあるが、過大評価を心配するほどではないとの見方が支配的だ。ドル安がアジア株式市場に好影響を与える可能性があるとの分析もある。過去5年間、ドル指数（DXY）が5％以上下落すると、アジア株は現地通貨ベースで平均10％上昇し、韓国株は13％上昇した。

国際金融センターのコ・ジェウ研究員は、「ドル安は企業収益の増加と海外資本流入の増加につながり、評価額の上昇につながり、アジア株式市場の堅調を下支えするだろう。しかし、リスク回避の動きが急に表れれば、資金流入が減少し、短期的な負担となる可能性がある」と述べた。

ビューア

泗川の血を引く外国人が微笑んでいる…監督退任アリ ミーム株ロス [선데이 머니카페]

#泗川の血を引く外国人が微笑んでいる監督退任アリ #ミーム株ロス #선데이 #머니카페