法案引き上げというオフワトの決定がさらに混乱を招く理由

顧客は、英国の影響を受けて 2030 年までに平均 36% も高くなる水道料金に直面しています。 水規制当局がその量に同意した これによりイングランドとウェールズの電力会社は料金を値上げすることができる。

木曜日の決定は、オフワットが5年ごとに下すもので、環境汚染やサービス障害を巡る国民の怒りの高まりとこの業界に対する政治的監視のさなか行われた。一方、英国最大の水道会社テムズ・ウォーターは破産寸前に陥っており、一時的な再国有化を阻止しようとしている。

オフワット自体は、投資家にとってこの部門の魅力を損なっているとして水道会社から批判を受けており、また、水道事業者が自らの失敗について責任を負わないとして活動家から批判を受けている。

労働党政権は、業界の監督に関する広範な見直しの下で規制当局の見直しや置き換えが行われる可能性があると示唆した。

そして、インフレの影響に加えての料金値上げは顧客を怒らせる可能性が高いが、テムズ水道のような問題を抱えた一部の公共事業会社が要求したものには遠く及ばない。

水道会社はどのような影響を受けるのでしょうか？

借金に苦しんでいる テムズ川の水 同社は消費者が支払う金額を2030年までに53％引き上げるよう働きかけていたが、規制当局によって35％の引き上げに制限され、顧客の年間平均請求額は2030年までに436ポンドから588ポンドに下がった。

ロンドンとその周辺で1,600万人の顧客にサービスを提供しているこの電力会社は、不適切な行為によりOfwatから1,800万ポンドの罰金も課せられる予定である。 配当金を支払う 規制当局が業績に関係のない配当を支払った公益事業会社に罰金を課したのは初めて。

一方、テムズウォーターは次のことを試みています 30億ポンドの緊急融資の署名を得る 上級債権者から資金を調達する一方で、新たな投資家から新たな株式を調達しようとしている。同社は以前、法案に関するオフワットの決定によって両方のプロセスが影響を受ける可能性があることを認めていたが、木曜日のニュースを完全に理解するには時間がかかると述べた。

提案に不満のある水道会社は、2025年2月18日までに競争市場庁への照会を要請することで、オフワットの決定に対して異議を申し立てることができる。

Ofwatの価格審査担当シニアディレクター、クリス・ウォルターズ氏は、何社が上訴するかを予想するのは「非常に難しい」としながらも、要求額と最終的な許容額との間に大きな隔たりがある「3～4社」があったと指摘した。

最も多くの増額が承認された企業はSouthern Water社でした。 逼迫した財政も監視の対象となっている。 ８３％の値上げを提案したが、５３％の値上げの許可を得た。ローレンス・ゴスデン最高経営責任者（CEO）は、「請求額の値上げは顧客にとって容易ではない」と認識していると述べた。

彼は、58,000 世帯がサービスを受けていることを受けて語った。 サザンウォーター 技術的な欠陥のため、水が供給されないまま放置されていました。

オーストラリアのインフラ投資家マッコーリーが経営するこの電力会社は、国会議員が同セクターの改革を検討する中、1月に超党派の選定委員会に引き出される最初の企業となる。

他の水道会社はオフワットの発表に対してさまざまな反応を示した。アングリアン・ウォーター、サウス・ウエスト・ウォーター、セヴァーン・トレントはこの提案を歓迎し、水産業の業界団体ウォーターUKも同様だった。

ウォーターUKの広報担当者は、「10年間の削減を経て、オフワットはついに国民の怒りに耳を傾け、老朽化したインフラへの切望されていた投資を4倍にすることで合意した」と述べた。

政治的影響とは何ですか?

英国の水路の現状にすでに激怒している一般国民のために、オフワトが水道料金の大幅な値上げを承認したため、労働党政権は政権を握るという厄介な立場に陥っている。

スティーブ・リード環境長官は声明を発表し、人々が水道産業の業績について「怒るのは当然だ」とし、前保守党政権を非難しようとした。

「彼らは無責任にも、水道会社が顧客の資金を上司や株主の私腹を肥やすために流用させている」と彼は語った。 「この労働党政権は、投資に充てられた資金を決してボーナスや株主への配当に転用できないように囲い込むつもりだ。」

リードはすでに 独立した委員会 元イングランド銀行副総裁サー・ジョン・カンリフ氏が水部門とその規制に参入した。政府はオフワットの見直しや廃止の可能性も排除していない。

ある政府当局者は、法案の値上げの規模を軽視しようとし、その値上げは一世帯あたり月平均約3ポンドに相当し、崩れかけたインフラを修復し、下水の流出を減らし、よりきれいな川、湖、海につながると述べた。

労働党は、業界を国営に戻すよう求める野党の要求を無視している。

木曜日、緑の党の共同党首エイドリアン・ラムゼイ氏は政府に対し、「この失敗モデルを終わらせ」、マーガレット・サッチャー政権下で1989年に民営化された水道会社を再国有化するよう求めた。

何が国民の反発を引き起こしたのでしょうか？

汚染された水路と 800億ポンドの配当 民営化以来、水道会社が株主に支払いを行ってきた結果、英国全土に献身的な運動団体のパッチワークが形成された。

「ボーナススキャンダル、下水流出、巨額配当が35年も続いたにもかかわらず、水道会社がインフレを打破する巨額の法案値上げという見返りをオフワトから得ようとしているのは全く恥ずべきことだ」と団体ウィー・オウン・イットの主任運動員マシュー・トップハム氏は語った。公共サービスの公的所有を求める運動。

元ロックミュージシャンで現在は英国で最も著名な水活動家の一人であるフィアガル・シャーキー氏は、今週初めに環境保護局が水道規制当局などによる複数の面での「環境法遵守の不履行」を認定したことを受けて、オフワットを非難した。政府機関。

「35年間、彼らは故意に、あからさまに法律を執行しなかった」と彼は語った。

シャーキー氏は、オフワトが「今では明らかに混乱であり、料金支払者と環境からの組織的なぼったくり以外の何ものでもないもの」を主宰していたと付け加え、その廃止を求めた。

これに対しオフワットは、木曜日に発表されたデビッド・ブラック最高経営責任者（CEO）の声明に言及し、規制当局は「投資プログラムと改善について企業を監視し、説明を求める」と述べた。

市場や投資家の反応はどうでしたか？

投資家やアナリストがデータポイントを精査し、モデルを更新し続けるにつれて、最終的な決定が企業ごとに根本的に異なる影響を与えることは明らかです。

英国の上場水道事業体3社、セバーン・トレント、ユナイテッド・ユーティリティーズ、ペノン・グループ（これらは同セクターのトップパフォーマンス企業の一部）にとって、投資家からの反応は当初好意的で、木曜日のロンドン取引では株価が小幅上昇した。

バークレイズの欧州公益事業調査責任者ドミニク・ナッシュ氏は、オフワトは7月の決定草案から生じた疑問に対して「多くの明確さ」を与えており、「投資家は明確さを好む」と述べた。

「これにより、より優れたパフォーマンスを発揮する企業にかなりの利益がもたらされると思います」と彼は語った。

オフワットは木曜日、株式投資家が受け取る投資収益率は5.1％になる可能性があると発表した（7月に示した投資収益率は4.8％）。

ＲＢＣキャピタルの公益事業アナリスト、アレックス・ウィーラー氏は「草案決定時の状況に比べて明らかに大幅な改善であり、今日の市場はそう見ている」と述べた。

しかし、同部門で最も経営危機に陥っているテムズ・ウォーター社にとって、オフワットの決定は、同社が緊急資金調達に向けて傾いているため、財務状況を改善するのにほとんど役に立たない。 新たな資本を調達しようとしている。同社の債券価格は木曜日にほとんど変化しなかった。

ある高利回り債券投資家は、テムズ川の見通しは以前と同様に「暗い」ようだと語った。

パトリック・マチュリンによるロンドンでの追加レポート