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欧州の銀行は、ここからのパフォーマンスを逃すことを恐れる以上に必要である

エディターズ ダイジェストを無料でアンロックするFT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。欧州の銀行は長年にわたり、政治的介入、経済低迷、自ら招いた痛みのせいで、多くの投資家から保有するにはリスクが高すぎると判断されてきた。 ある時点で、そのセクターのアウトパフォーマンスが傍観者のベンチマークリターンに達し始めると、リスクはむしろそのセクターを所有することではなくなります。 そのリスクは増大しています。 今年の株価は急騰しているが、第1四半期の決算は銀行の訴えを思いとどまらせるものはほとんどなかった。 ECBは次のことを期待されているが、 切り始める 金利はすでに6月から上昇しており、インフレ懸念の再燃とともに債券利回りは今年に入って上昇している。 これは、スペインやイタリアの銀行の純金利収入を支えるのに役立っています。 火曜日のUniCredit利益見通しを改善した企業も含まれます。 これらの市場は融資が市場金利に連動する傾向があり、今年の株価の上昇率上位10社のうち7社を占めている。 貸付損失は依然として抑制されている。 経済は予想よりも好調で、失業率も低い。 全体として、貸付簿に対する引当金は今年は数ベーシスポイント増加して0.49％になる可能性がある、とUBSは考えている。これは、より緩和された規制姿勢と組み合わせることで、 投資家への利益の増加、配当と自社株買いを通じて。 同セクターの今年の配当利回りは7％で、自社株買いを含めるとほぼ2倍となる。 Stoxx 600銀行指数は年初来16％上昇し、市場全体を10％上回っており、このセクターの評価額は目に見える簿価の1倍に近づいている。欧州の投資銀行群の見通しはそれほど楽観的ではない。 確かに、金利予想の変化により、企業が金利の引き下げを急いでおり、今年初めに債券資本市場の活発な活動が引き起こされました。 これにより、ドイツ銀行の債券発行と取引アドバイザリーの両方からの第1四半期の収益は前年同期比54％増加した。 UBSの投資銀行収入 予想よりも 25% 優れていました。債務資本市場のラッシュはすでに鈍化しつつある。 株式の発行はそれほど忙しくありませんでした。 欧州は取引や新規株式公開の回復という点で米国に遅れをとっている。 米国と比べて欧州の金融機関の業績はまちまちで、第１・四半期の投資銀行業務収益は２７％増加した。 欧州の銀行も、アンフォーストエラーに対する当然の評判をまだ払拭できていない。 ドイツ銀行は急騰し、年初から株価は3分の1上昇したが、先週ポストバンク買収に関連した13億ユーロの引当金が発生し、株価は10分の1近く下落した。 欧州の銀行は現在収益が上昇しており、投資家はその恩恵を逃すのではないかと懸念している。 しかし、不快な驚きを生み出す彼らの傾向はそのまま残っています。 [email protected] #欧州の銀行はここからのパフォーマンスを逃すことを恐れる以上に必要である