世界主要国の経済減速が原油需要に与える影響について投資家がますます不安を募らせているため、原油価格は1年間の取引範囲から急落した。
昨年10月以来73ドルから92ドルの間で取引されていたブレント原油は、火曜日に2021年12月以来の最低水準となる68.68ドルまで下落した。
中国の原油輸入量が依然として昨年の水準を下回っているとの報告が出され、世界的な需要の強さに対する懸念が高まっている。
水曜日に若干持ち直したものの、国際指標である原油価格は、供給不足への懸念から価格が上昇した8月26日以降13％下落している。
米国の同等物であるウエスト・テキサス・インターミディエイトは、2023年5月以来の最安値となる65.27ドルまで下落したが、水曜日には2.1％回復した。ハリケーン・フランシーヌが米国のメキシコ湾岸の石油・ガス生産に混乱をきたしたため、ブレント原油は1バレル70.61ドルに達した。
OPECは火曜日、2024年の原油需要の伸びの見通しを2カ月連続で下方修正した。これは、拡大生産者グループ「OPECプラス」の8カ国が、10月に開始予定だった自主的な生産削減の解除計画を2カ月延期すると発表したわずか数日後のことだ。
「誰もが弱気派にシフトしている…」[saying]「中国は悪く、米国は下落傾向にあり、突然、弱気な話や非常に弱気な感情に飲み込まれてしまった」とSEBの主任商品アナリスト、ビャルネ・シールドロップ氏は語った。
彼はさらに、「行間」ではOPECが「より低い [market] 価格、少し高いボラティリティ [and] 「市場の不確実性が少し高まった」。
他にも慎重な見方がある。シティは投資家に対し、上昇株はすべて売却するよう助言し、「相当な余剰」があるため来年は株価が60ドルに向かうだろうと述べた。
商社トラフィグラの石油部門責任者ベン・ラコック氏は、火曜日の原油価格下落前の会議で、ブレント原油は比較的近いうちに「60ドル台」に下落するだろうとしながらも、弱気になりすぎないよう警告した。
一部のファンドマネジャーも弱さを予想している。「我々は石油株をアンダーウェイトにしている」とナインティワンのポール・グッデン氏は述べ、「下振れリスクがあると見ている」と付け加えた。
価格下落はOPEC+にとって課題となっている。来月には日量18万バレル、年末までに日量54万バレルの増産計画を延期しているにもかかわらず、ストラテジストらはOPEC+が価格を支え続けるのは困難になる可能性があるとみている。
アナリストらは、自主的な減産撤回が遅れると、他の産油国に市場シェアを恒久的に明け渡すリスクがあると指摘。OPECは、今年の供給量増加の大部分は米国、ブラジル、カナダが牽引すると予想していると述べた。
今年8月末まで平均82.90ドルだったブレント原油価格が抑制されているのは、価格が過度に上昇した場合にはOPECが市場にさらに原油を放出する可能性があるとの見通しからだ。
一方、中東紛争と、一時的にリビアの生産の大部分を停止させた政治的紛争が、市場に底値を提供していた。
しかし、需要の弱さにより、そのサポートは失われたようだ。
OPECの生産量増加を遅らせる決定は価格上昇を阻止できず、「市場は感銘を受けておらず、 [they] ETFプロバイダーのウィズダムツリーの商品部門責任者、ニテシュ・シャー氏は「むしろキャンセルを期待していた」と述べた。
「厳しい現実は、現時点では需要が弱すぎるため、延期だけでは不十分だということです。生産抑制をこの2か月の延期よりもずっと長く続けるという大胆なシグナルが必要でした。」
価格の下落は、11月の米国大統領選挙を控えた敏感な時期に起きた。
売り圧力は、米国のドライバーのガソリン価格を下げ、インフレ抑制につながるため、カマラ・ハリス副大統領にとって有利となる可能性があるが、市場の弱さは、米国経済が急激な減速に向かう可能性があるという懸念の高まりも示している。
過去 5 年間の大部分において、短期的な供給不足により、1 年先の原油価格は短期価格をはるかに下回る水準で取引され、平均して 1 バレルあたり約 5 ドル下回っていました。しかし、この差は縮まっています。
モルガン・スタンレーは、この変化は景気後退時に起こり得る在庫増加の可能性を示唆しているが、同社のエコノミスト自身は景気後退を予測していないと述べた。同行は2024年第4四半期のブレント原油価格予想を1バレル80ドルから75ドルに引き下げたが、2025年全体では75ドルを維持すると予想している。
米エネルギー情報局は火曜日、需要低迷に対する懸念があるにもかかわらず、石油輸出国機構（OPEC）の生産削減により供給不足に陥るため、原油価格は今月1バレル当たり80ドルに戻り、今年第4四半期には平均82ドルになると予想した。
一方、アラブ首長国連邦など生産量増加に熱心な国々は「2025年は生産量を増やす年ではないと認め始めており、むしろ2026年に延期している」と、元BPとOPECで石油戦略を担当したリスタッド・エナジーのホルヘ・レオン氏は述べた。
「生産を増やす余地がないことは彼らもわかっている」
#景気後退懸念が高まる中原油価格は狭い取引範囲から急落