政府が150兆ウォン規模の国家成長基金を創設し、ハイテク戦略産業に総額50兆ウォン規模の超低金利融資を決定したことで、企業からの融資申請が殺到している。商業銀行が、法外な国債水準の異例の金利を提供すると宣言したためだ。しかし、韓国産業銀行が主導するハイテク戦略産業基金（75兆ウォン）の7割という巨額が企業融資に集中しており、革新的企業の育成という本来の目的に反して、単なる金貸し政策に堕落する懸念がある。来年から政府の指針に基づいて住宅ローンの貸し出しを強化し、「生産的金融」を本格的に始めなければならない商業銀行は「来年から企業向け融資の受け皿を見つけるのが難しくなった」と苦境に立たされている。
金融当局が１２日明らかにしたところによると、年２～３％の超低金利で総額５０兆ウォンを融資する国家成長基金の利用に企業からの申し込みが殺到している。金融当局幹部は「魅力的な金利のおかげで、当初の予想に反して国内大手企業の大半が超低金利融資の申し込みをした」と述べた。金融委員会は１１日、政府保証債を通じて調達した７５兆ウォンのハイテク資金のうち５０兆ウォンを超低金利融資に充てる計画だ。大規模な設備投資や研究開発（R&D）に活用する資金を年2～3％の国債金利で供給することを目標としている。
政府は、この超低金利融資で生じるマイナス幅を産業銀行が積み立てた内部留保でカバーする計画だ。資金調達をしたい企業の立場からすれば、政府保証付きの超低金利融資を断る理由はありません。これまで融資による資金調達を避けてきた大企業が、政府の重要政策に対応するため、先を争って融資を申請していると報じられている。
企業融資を新たな収入源として利用しなければならない商業銀行は苦境に立たされている。良質な企業向け融資の需要が国家成長基金に流れるのは明らかだからだ。ある商業銀行の副頭取は、「国際競争に遅れを取らないよう、企業に経済的自由を与えたいという政府の意図は理解できる」とした上で、「生産的金融の拡大の流れに沿って住宅ローンを減らし、企業向け融資を増やさなければならない状況だが、融資を受けられる企業を見つけるのは容易ではない」と述べた。
特に、政府保証債を財源とする国家成長基金の超低金利融資は、償還期限が近づくと返済しなければならないため、高リスク融資に積極的に取り組むことができないことが予想される。結局、銀行が生産的な資金配分目標を達成するために、主に信用格付けの低い企業に法人融資を提供し、リスク管理の困難に直面することになるのではないかという大きな懸念がある。
国家成長基金の融資中心の資金管理戦略は、リスクテイクや革新的な投資とは程遠いとの指摘もある。当局の運営計画によると、超低金利融資（50兆ウォン）は間接投資（35兆ウォン）をはるかに上回っている。
パク・ジェウォン記者
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