による ロブ・モレリ
ほとんどの貸し手に尋ねると、彼らは過去1年間、取引に対する彼らの食欲が変わっていないとあなたに言うでしょう。
彼らはまだ「ビジネスのためにオープン」、「仕事にお金をかける」、「素晴らしい企業をサポートすることに興奮しています」。そして、彼らは嘘をついていません。実際、数字を掘り下げると、その民間クレジットローンが見つかります ボリューム 以来着実に増加しています シリコンバレーバンク 2023年3月に崩壊します。しかし、もう少し深く掘り下げると、その成長の背後にある本当の要因がわかります。
オーバーラップホールディングスのロブモレリ
によると ハミルトンレーンの2025年4月分析、2024年第3四半期現在のプライベートエクイティバイアウトドライパウダーとクレジットオリジネーションドライパウダーとの間に1.4兆ドルのギャップがあります。2028年までローンを実行する6,000億ドル以上の成熟度の壁に追加します。その結果、貸し手は非常に選択的になっています。
資本は、より狭いアウトパフォーマーに流れていますが、多くのCFOはアクセスのためにスクランブルしています。これは、ほとんどのCFOが貸し手から聞いているものとはまったく対照的です。真実は、1年前よりも不確実な経済的および政治的環境では、準備とタイミングがこれまで以上に重要であるということです。引受はより厳しく、信用委員会がよりリスク回避的であり、マーキーの名前ではない企業への融資が少なくなっています。
それで、あなたがFortune 500にいない場合、あなたはあなたのビジネスのために融資を受ける機会がありますか？絶対に – あなたが準備ができているなら。
私は10年間、資産支援の財務に費やし、自分のビジネスを構築し、過去3年間、債務の状況をナビゲートする際にベンチャー支援の企業に助言してきました。
以下は、ビジネスを拡大しようとしているCFOに対する私のトップ5のアドバイスです。
今日は借金を必要としませんか？そうすれば、今が最高の時期です
賢明な債務戦略の最初のルールは直感に反します。必要なほど、容易になりやすくなります。
貸し手は、成長しており、滑走路をたくさん持っている企業と協力することに最も熱心です。これは、2025年のような不確実な市場では特に当てはまります。四半期ごとの成長を見ている場合、作業を買収するか、最近強力な株式パートナーを獲得した場合、債務プロセスを開始する時です。プレッシャーにさらされるまで待たないでください。それはあなたのオプションが縮小し、条件が締められ、タイムラインがドラッグアウトするときです。
適切な貸し手を選択してください
債務取引は複数年のコミットメントです。セットアップには費用がかかり、リラックスするのにさらに高価になる可能性があります。貸し手の選択を、あなたが株式投資家にもたらすのと同じ方法で扱います。
つまり、
- 参照を取得： 可能であれば複数のデータポイント。貸し手は、2年前とは異なる行動をとることができます。
- 彼らの長期的な目標を理解する： 彼らは今後2年間であなたの成長目標をサポートできますか？ 5年？それとも、最終的にそれらを交換する必要がありますか？時々それは良いことですが、あなたが入ることを知っていることを確認してください。
- 経験豊富なアドバイザーと仕事をする： 優れたアドバイザーは、効率的なプロセスを実行するだけでなく、モデルに「そこに着く」ことのない貸し手からあなたを遠ざけます。数週間または数ヶ月の無駄な努力を節約します。
準備を無理にしないでください
各貸し手には異なるデューデリジェンス要件がありますが、共通の要素があります。完全なM＆Aスタイルのデータルームは必要ありませんが、これらの基本を準備してください。
- 通年（理想的には2年）と年初からの財務
- 損益計算書
- バランスシート
- キャッシュフローステートメント
- 少なくとも次の3年間（理想的には5年）が予測される金融モデル
- キャップテーブル
- 企業の組織文書
非識別ティーザーデッキの準備ができています。短くして要点を保ちます。会社の概要、チーム、主要な財務、および収益の使用に焦点を当てます。次に、このプレゼンテーションと一緒に与えるピッチを練習します。 20分以内にストーリーを伝えることができるはずです。これはエクイティピッチではないことに注意してください。次のユニコーンになることができると誰にも納得させる必要はありません。ただ、ローンを時間通りに返済できるということです。
時間はすべての取引を殺すことに注意することが重要です。カレンダーが明確であり、デューデリジェンスリクエストに迅速に対応する準備ができていることを確認してください。 「手に入れるのは難しい」プレイしないでください。デューデリジェンスプロセスは、コラボレーションのための最初の本当の機会です。あなたは仕事が難しいと認識されたくありません。
しかし、あなたの数字を冷たく知っています
あなたが自分自身を知っているだけでなく、あなたのビジネスの歴史的なドライバーを知ってください。これらの数は、新しい経済的または政治的環境でどのように変化しますか？彼らはすでに変化し始めましたか？バランスの取れた絵を描くために、ポジティブとネガの両方を考慮してください。
それからあなたは楽しいものに到達します。あなたの会社はこの新鮮な資本注入でどのように見えますか？その使用計画は何ですか？この資本は将来の成長機会をどのように解き放ちますか？
あなたの財務予測は、成功後の昇給が適切なバランスをとる必要があります。あなたが絵を保守的に描くならば、あなたはあなたが探しているローンの資格がないかもしれません。楽観的すぎると、貸し手はストレッチケースに引き受けてから、それを使用して厳しい契約を設定することができます。現実的であり、それを守ることができます。
最も重要なことは、追加の外部資本を必要とせずにお金を取り戻す方法を貸し手に示していることです。 2025年には、このローンから公平性を高めたり、借り方を借りたりする能力を引受する貸し手は少なくなります。基礎は今の勢いよりも重要です。
でこぼこの乗り物のためにストラップを入れます
最高の時でさえ、債務プロセスは予測不可能です。 「はい」を期待すると「いいえ」が聞こえます。あなたはあなたの質問に一致しないタームシートを取得します。勤勉な質問のリストが終わるのだろうかと思うでしょう。
準備をして、最初から適切な人と一緒に働いていることを確認し、積極的に保つことを確認してください。あなたがより知識が豊富で応答性が高いほど、プロセスはよりスムーズになります。そして、適切なタイミングで適切なパートナーと一緒に適切な取引を上陸させる確率が良くなります。
ロブ・モレリ の最高執行責任者です 保有株の重なり オーバーラップのキャピタルソリューションビジネスの責任者。彼はでキャリアを始めました UBS Investment Bank、彼は、会社の住宅ローンおよび資産支援構造製品ビジネスのシンジケートと構造化の責任者になりました。 Morelliは学士号を取得しています コーネル大学。
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