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投資家は株式市場についてどの程度神経質になっていますか?

米国の金融市場は毎週、新たな恐怖に見舞われているようだ。 今週、地域金融機関２社の破綻を受けて、最近の懸念が米国の銀行セクターから広がった。 彼らは損失に見舞われるだろうと警告した 詐欺容疑から。 しかしその前に、関税、先進技術、レアアースへのアクセスを巡って両国の超大国が対立する中、米中の緊張が再燃する兆候に市場は慌てふためいていた。9月には自動車部品供給業者ファースト・ブランズとサブプライムカー融資業者トリコロールの破産が引き金となり、神経質な話が広がった。 4月の関税による暴落以来上昇してきた米国株は、ここ1カ月で横ばいとなった。しかし、多くの点で、これまでの市場の変動（最大で約3％の下落）は珍しいことではない。 ズームアウトすると、主要指数は年初以来依然として上昇を記録しており、S&P 500 は約 13% 上昇しています。これは2024年よりも小さいが、それでも堅調だ。 CFRAリサーチの首席投資ストラテジスト、サム・ストーバル氏は「今年これまでの市場は驚くほど好調だった…企業収益の改善とAIを巡る熱意に牽引された」と語る。 皮肉なことに、株式市場の回復力こそが、一部の不安を引き起こしているものなのです。簡単に言えば、利益などの他の標準的な指標と比較すると、米国の株価は非常に高いのです。 一方、人工知能（AI）業界にバブルが発生する可能性についての懸念は、年初から着実に話題の底流を生み出している。最大手の企業が互いに投じている巨額の資金がどのように組み合わされるのかをアナリストが見極めようと奮闘する中、議論はさらに加速している。イングランド銀行は最近、「過大な評価」と「市場の急激な調整」のリスクの高まりについて警告した。 それらの 懸念が反響を呼んだ JPモルガン・チェースの社長ジェイミー・ダイモンや、ある程度米国中央銀行のジェローム・パウエル議長の発言の中で。国際通貨基金が今週最も遅れて通知を発した。同報告書は金融安定報告書で「地盤の変化に市場は満足しているようだ」と述べ、貿易摩擦や地政学的な不確実性、ソブリン債務の増加によるリスクを指摘した。キャピタル・エコノミクスのシニア市場エコノミスト、ジェームズ・ライリー氏は、地方銀行が引き起こした相場下落は、損失がより広範な問題を示唆しているかどうかが不透明な中、投資家がリスクを警戒し、エクスポージャーの削減に迅速に動いていることの表れだと述べた。しかし同氏は、滴下が短期間であるということは、そのような懸念がどれほど早く解消されるかを示していると述べた。多くの投資家は引き続き楽観的であり、ゴールドマン・サックスやウェルズ・ファーゴなどのアナリストらはここ数週間、S&P500が年末までにどこまで上昇するかについての予想を引き上げている。 ＵＢＳグローバル・ウェルス・マネジメントの米国株部門責任者デービッド・レフコウィッツ氏は、米国の成長が引き続き堅調で、米中央銀行が借り入れコストを引き下げている現在、急激な下落は起こりにくいとの考えを示した。 同氏は、S&P500指数が金曜時点より約4％高い6,900ポイント付近で年末を迎えると予想している。同氏は、銀行でトラブルが発生していることを認めた一方で、関与した金融業者が詐欺行為を行っていると主張していると指摘した。 同氏は、デフォルト水準を見ると全体像は健全に見えるとし、AI需要が突然低下してバリュエーションがパンクするリスクはほとんどないとの見方を示した。 同氏は「バブルに陥っていると言っているわけではない。バブルに陥っていないとも言っていない。問題は何が下振れを引き起こすかだ」と述べた。 「物事は通常、自然に衰退することはありません。」 ストーバル氏によると、株価が上昇する典型的な強気相場は約4年半続くという。 ストーバル氏は、インフレが依然低迷しており、投資家は政府機関閉鎖やトランプ政権による米国中央銀行への影響力行使など、ワシントンでの出来事に警戒しているため、今年の市場上昇は「愛されていない」と述べた。一方で同氏は「それは時間の問題だ。調整と弱気相場は廃止されていない。単に遅れているだけかもしれない」と述べた。 #投資家は株式市場についてどの程度神経質になっていますか