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2024-01-18 11:01:01
ウォール街の古い格言にあるように、大統領選挙の年にはヘルスケア産業が株式市場をアンダーパフォームする傾向があり、最近のサイクルでもそれが真実だ。 しかし、今年はイーライリリーを筆頭とする多くの健康関連株が歴史的な常識を覆す可能性があると信じる理由がある。 ファクトセットのデータによると、S&P500ヘルスケアセクター指数がS&P500全体の指数を上回ったのは、1992年から遡る過去8回の大統領選挙年のうちわずか3年だけだという。 それはわずか 38% の確率に相当します。 対照的に、1992 年以降のすべての年を考慮すると、ヘルスケアは S&P 500 指数を半分以上上回る期間 (32 銘柄中 18 銘柄) で上回っています。2024 年のこれまでのところ、ヘルスケアは S&P 500 指数の中で最もパフォーマンスの高いセクターとなっています。 500、約2%上昇。 全体的な広範な市場指数は年初から約1％下落した。 .GSPHC .SPX 年初来マウンテン ヘルスケアセクター対 S&P 500 年初来 2024 年の選挙日が約 10 か月後に迫っており、壮大な予測をするには時期尚早です。 それでも、今後1年間は多くのヘルスケア株にとって魅力的なファンダメンタルズが見込まれており、大統領選挙の年にこのグループについて歴史が物語っていたとしても、リリー、GEヘルスケア、ダナハーを保有する自信が得られる。 先週、私たちはアボット・ラボラトリーズ、アムジェン、ノバルティス、ウォルグリーン・ブーツ・アライアンスをブルペンとして知られる株式ウォッチリストに追加しました。 ジム・クレイマー氏は、先週サンフランシスコで開催されたJPモルガン・ヘルスケア・カンファレンスで4社すべてのCEOにインタビューした。 「ヘルスケアは今年テクノロジーにとって真の挑戦者となる可能性があり、このビジネスは実際にほとんどのテクノロジーよりも早く成長する可能性があり、これらの企業の多くが巻き込まれた新型コロナウイルスの束縛から復活する可能性を秘めている」とジム氏は書いた。彼の毎週月曜日のコラム。 一般に、大統領選挙の年に投資家がヘルスケアセクターに対してより慎重になる傾向がある理由は、レトリックと政策の不確実性と関連している。 もちろん、各選挙の詳細は異なる場合があります。 しかし、米国では処方薬や健康保険のコストが政治家らの議論の焦点となる傾向があり、一部の投資家は批判的なレトリックの攻撃を受けている業界の株に資金を投入することに慎重になる可能性がある。 2020年の民主党大統領候補の有力候補であるバーニー・サンダース上院議員（バーモント州）が「すべての人のためのメディケア」提案を選挙運動の中心に据えていたことを考えてみましょう。 ジョー・バイデンは最終的に民主党候補者としてサンダースを追い抜いた（そして最終的には大統領になった）が、世論調査におけるサンダースの初期の強さはウォール街の医療保険株に波及効果をもたらした。 .GSPHC .SPX マウンテン 2022-12-30 2023 年以降のヘルスケアセクターと S&P 500 指数の比較 昨年、ヘルスケアセクターは S&P 500 指数に大きく遅れをとりました。全体的なインデックス。 市場全体がひどい状況の中で、2022年にヘルスケア業界は好調だったが、投資家は昨年、ヘルスケアの防御的特性をあまり重視しなかった。 現在、S&P 500で最も価値のあるヘルスケア企業であるイーライリリーの59%の上昇がなければ、2023年の同セクターの業績はさらに悪化していただろう。 モーニングスターのヘルスケア調査ディレクター、ダミアン・コノバー氏によると、最近の格差により、多くの製薬会社や医療機器会社を含むヘルスケア業界のほとんどの業界でバリュエーションがかなり魅力的に見える状況が生じているという。 「我々は今がそれを利用する素晴らしい時期だと考えている」と彼はインタビューで主張した。 米国経済が「非常に順調な成長を続けるのか、あるいはもしかしたら低迷するのかを予測するのは難しいが、いずれにせよ医療はバリュエーションの観点から良い位置にあると思う」とコノバー氏は語った。 「多くの場合、特に大手バイオ製薬会社や一部のデバイス会社では、素晴らしい報酬が得られます。 [dividend] 最近の選挙サイクルでは、製薬会社が政治家の注目の的となっている。しかし、コノバー氏は、インフレ抑制法（IRA）の規定により、製薬会社をめぐるレトリックは2024年には異なるトーンを帯びる可能性があると示唆した。バイデン氏と他の民主党議員が支持した2022年8月の法律は、メディケアを運営する政府機関に製造業者と薬価を交渉する権限を与え、政府の高齢者向け医療プログラムに登録している人に対する処方薬費用の年間自己負担上限を導入した。コノーバー氏は、政治家は製薬会社を批判し続けるかもしれないが、IRAの計画によりこのサイクルの規模は縮小する可能性があると警告した。 「たとえレトリックが私が予想していたよりも高かったとしても、それは部分的には安定剤だと思う。」 LLY 1Y マウンテン 過去 12 か月のイーライリリー株。イーライリリーは引き続きクラブのお気に入り医薬品在庫は、長年にわたり業界を上回る収益成長を促進する優れた医薬品パイプラインに対する当社の自信に基づいています。 2023年の成功後でも、同社の肥満治療薬ゼップバウンドの展開が進む2024年にはリリー株を保有する価値がある。 同社の実験中のアルツハイマー病治療薬ドナネマブも、まもなく米国規制当局の承認を得る可能性があり、これがもう一つの触媒となる。 イーライリリー株は2024年に向けてすでに約8％上昇し、記録的な水準付近で推移しているため、当社はイーライリリー株の格付けを「2」に維持しており、これはポジションを増やす前に反発を待つことを意味する。 コノーバー氏はCNBCに対し、イーライリリー株が「過大評価され始めている」と考えており、モーニングスター社は現時点でイーライリリー株についてもう少し慎重な見方をしていると語った。 ファクトセットによると、イーライリリー株は現在、予想利益の約50倍で取引されている。 これはヘルスケアセクターのPER倍率18.5倍やS&P500指数の19.5倍よりも高い。 先週当社のブルペンに追加された製薬メーカー 2 社、アムジェンとノバルティスの予想株価収益率は約 15 倍です。ブルペン株が当社のポートフォリオに追加される保証はありませんが、両社は興味深い投資アイデアを表しており、当社のこの選挙の年には医療分野にチャンスが存在すると考えています。 アムジェンはホライズン・セラピューティクスの買収を完了し、イーライ・リリーとウィゴビーメーカーのノボ・ノルディスクという2大有力企業に次ぐ肥満治療薬の第3位の企業として浮上する可能性がある。 一方、ノバルティスは強力な株式購入プログラムを持ち、3％を超える配当利回りを誇り、近年ポートフォリオを再編して心臓血管の健康や免疫学などの分野の革新的な医薬品に注力している。 ライフサイエンス企業のダナハーと医療機器プロバイダーのGEヘルスケアは、2024年に自社を所有するのが魅力的であるように見える。高いレベルで見ると、両社は選挙のレトリックや政策提案にそれほど敏感ではない業界で事業を展開しており、そこが有利な立場である。株を好む他の理由。 DHR 1Y マウンテン ダナハー 1 年 ダナハーは、昨年の財務を悩ませた顧客在庫のオーバーハングをついに乗り越える準備ができているようだ。ダナハーは、パンデミック時代の注文習慣が正常化する中、ジムの言うところの「新型コロナの制約」に閉じ込められていた銘柄の一つだった。 具体的には、ダナハーのバイオプロセシング事業が今年下半期に成長に戻ることを期待しています。 さらに、バイオテクノロジー取引の活発化と連邦準備理事会による潜在的な金利引き下げにより、ダナハーの顧客は医薬品開発プロセスで使用される同社のツールや製品に費やす資金が増える可能性がある。 モーニングスターのコノバー氏はライフサイエンスツール業界について、「パンデミック中の市場が過度に楽観的になり、現在は過度に悲観的になったため、この分野のバリュエーションはかなり良さそうだ」と述べた。 GEHC 1Y マウンテン GE ヘルスケア 1 年 GE ヘルスケアは過去 6 か月で 10% 以上下落しましたが、同社に対する当社の見通しは揺らいでいません。 MRI および CT スキャンのメーカーがゼネラル・エレクトリック社から分離された今でも、経営陣は利益の拡大に引き続き取り組んでいます。 さらに、アルツハイマー病治療薬（バイオジェンとエーザイのレクエンビ、そしておそらく間もなくリリーのドナネマブ）の継続的な展開により、最終的には、誰が薬を服用すべきかを判断し、患者の脳を監視するためにGEヘルスケアの画像処理装置の需要が高まる可能性がある。セラピーを受けている。 人工知能を活用して製品をさらに強化し、病院やその他の医療提供者にとって製品をより魅力的なものにする同社の能力は、潜在的な追い風となる。 HUM 1Y マウンテン ヒューマナ 1 年 現時点で、我々が最も警戒しているヘルスケア株はメディケア・アドバンテージの巨人ヒューマナであり、同銘柄は「所有するのが非常に難しい株」になっているとジム氏は水曜日初めに書いた。 これは部分的には、より多くの高齢者が医療サービスを利用していることを示す第４四半期決算を先週発表した、ライバルのユナイテッドヘルス・グループの決算によるものである。 投資家らはUNHの動向がヒューマナにとって憂慮すべきことであるとみており、金曜日だけで同社の株価は3.6％下落した。 しかし、水曜日の2%上昇と横ばいの火曜日を含め、ヒューマナは金曜日の損失の一部を取り戻した。 医療損失率として知られる業界指標に反映されるヒューマナの利用状況は、2月5日に発表される同社の第4四半期決算を前に依然として流動的である。UNHの決算発表前、モーニングスターのコノーバー氏はCNBCに対し、最も慎重であると語った。 2024年の医療保険株は、同グループが他のグループよりも「もう少し逆風」に直面していると述べた。 例えば、ヒューマナや他の保険会社にとって重要な注力分野であるメディケア・アドバンテージの加入者数の伸び率は、2024年には減速する可能性が高いと同氏は述べた。 同クラブは、複数の法的不確実性を抱えるカナダの製薬会社、バウシュ・ヘルス社で依然として小さなポジションを保有している。 バウシュに対する当社の評価が 4 であるということは、追加の措置を講じる前にさらに情報が必要であることを意味します。 （ジム・クレイマーの慈善信託はロングLLY、DHR、GEHCです。株式の完全なリストについては、ここを参照してください。）ジム・クレイマーのCNBC投資クラブの購読者として、ジムが取引を行う前に取引アラートを受け取ります。 ジムは、取引アラートを送信してから 45 分間待ってから、慈善信託のポートフォリオの株式を売買します。 ジムが CNBC テレビで株について話した場合、取引アラートを発行してから 72 時間待ってから取引を実行します。 上記の投資クラブ情報は、当社の免責事項とともに、当社の利用規約およびプライバシー ポリシーの対象となります。 投資クラブに関連して提供された情報をお客様が受領したことによって、受託者としての義務や義務が存在したり、発生したりすることはありません。 特定の結果や利益は保証されません。
この写真は、フランス東部のフェーガースハイムにある米国の製薬会社イーライリリーの工場にある、インスリンペンの生産専用のユニットを示しています。
フレデリック・フローリン | ＡＦＰ | ゲッティイメージズ
ウォール街の古い格言にあるように、大統領選挙の年にはヘルスケア産業が株式市場をアンダーパフォームする傾向があり、最近のサイクルでもそれが真実だ。 しかし、今年は健康関連銘柄の多くが、 イーライリリー、歴史的慣例に反する可能性があります。
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