ドナルド・トランプによって確立された保護主義の新しい時代は、今後数年間で世界的な商業流を歪めます。決定的な影響を測定することはまだ早いですが、最初の分析は、唯一のルールがあると思われるこの新しいシナリオですでに大敗者を指し示しています。 誰ができるかを保存します。国内総生産におけるより大きなインフレ緊張と低下が割引のために与えられます。商業的な観点からは、特に中国と欧州連合では、ホワイトハウスがそれぞれ34％と20％の相互関税を課した米国の2つの主要な商業パートナーである中国と欧州連合については、強制的な再配列が考慮されています。すべてのアナリストは、この戦争の勝者である国がないことに同意しますが、それは無傷であると思われるグループがあります：ゴールドホルダーの投資家。世界市場で関税のために解き放たれた嵐の前で、金は木曜日に歴史的な最大3,167ドルに達しました。
この積極的な避難所を超えて、すべての経済は出血します。しかし、ドナルド・トランプの商業的再戦は、一部のセクターや国により多くの損害を与えるでしょう。最も脆弱なのは、経済が関税の直接的な影響だけでなく、世界貿易の不確実性の高まりによると、外部需要に依存しているものです。ゲームのルールの不安定性は、国境を越えた投資を阻止し、長期生産能力の拡大を停止します。
アジア、最大の打撃
米国の貿易赤字を減らすためにトランプの熱烈な努力が追加されたこれらの基準によれば、南および東南アジア人の国々には高いレベルの暴露があります。特に、インド、バングラデシュ、パキスタン、ベトナム、カンボジア、韓国の場合。これは、EY弁護士の世界貿易の責任あるパートナーであるPedroGonzález-Gaggaghoによって考慮されています。中国の場合、アナリストは、「2018年に設立された関税がすでにアジアの巨人の米国への輸出を減らしていたという事実にもかかわらず、両国間の激しいライバル関係を考えると、暴露のレベルは依然として非常に高い」ことを示しています。
これまで、中国企業は米国の制裁を避けるためにベトナムやメキシコなどの他の国々を通じて貿易を流用していましたが、これらの市場も現在の関税率に直面しているため、輸出価格の上昇は避けられないようです。一方、新しい課税は中国を閲覧して代替市場との貿易を増やすことができますが、米国の消費電力と同等の消費電力を持っている国はありません。経済の複雑さの観測所によると、2023年だけでも、中国の生産者は4億ドルを超える価値で商品を販売しました。
2024年8月、Sonepat（インド）の給湯器工場の従業員。AninditoMukherjee（ブルームバーグ）
インドは、2024年に米国が457億ドルの資産の商業赤字を維持していた完全に成長している国のもう1つの国でも、商業パートナーの重要性を考えるとクーデターを感じるでしょう。新しい26％の関税により、インドの米国への輸出市場は、ブルームバーグへのエンカイグローバルファイナンシャルサービスのチーフエコノミストであるMadhavi Aroraが説明したように、3億3,000百万ドルの影響を受ける可能性があります。これは、GDPがほぼ1％の低下を意味し、地域がすでに苦しんでいる経済の減速を悪化させることを意味します。
貿易バランスが投げる数を超えて、アジアの輸出エコシステムを変える別の理由があります。ワシントンの国家高度の製造を強化するというコミットメントです。これは、鉄鋼、アルミニウム、医薬品、自動車とともに国家安全保障に対する批判を考慮する業界である半導体の場合です。世界のこの部分が電子製品に及ぼす市場シェアが高いことが、24％の関税を課している日本のような米国に近い同盟国でさえ、保護主義者の展開から救われていない理由です。
雲とヨーロッパについて明確にします
読書はヨーロッパの土地で混ざり合っています。そして、トランプの勝利のスピーチに対して、アナリストは、ワシントンもこの経済的封鎖に苦しむことを示唆しています。一方で、ユーロ圏の米国への輸出はGDPの3％のみを占めており、これらの売上の付加価値は2％のみを表しており、JP Morganによると、新しい20％の関税の直接的な影響を部分的に制限しています。エンティティはまた、「米国への輸出量の一部を保護する輸入を置き換えるアメリカの国家生産の能力に関する制限」があると主張しています。つまり、レートの増加にもかかわらず、潜在的に保護された販売率があります。ただし、商業政策に関する不確実性のため、2026年末までにGDPのパーセンテージポイントの削減がすでに予想されています。しかし、直接的な影響以上のものがあります。それらは、これらの関税がヨーロッパの消費者と企業の信頼に及ぼす副作用であり、消費と投資を遅らせる可能性が高い。
これらのリスクを考慮して、ブルッキングス施設のメンバーであり、IMF分析部門の元2位であるジャンマリアマイルズフェレッティは、他の国がスペインの大統領であるペドロサンチェスの例に従い、最も影響を受けるセクターに援助のパッケージを展開する可能性が非常に高いと考えています。 「ヨーロッパへの米国の苦情の多くは、迅速な解決策がない問題に基づいています。ヨーロッパのVATが米国の輸出業者に害を及ぼすという告発など、根拠がありません。これはすべての製品に等しく当てはまるためです。技術企業には規制や税金など、他の人は、単に解決できないだけでなく、即座に解決できないほどのコンテキストを調整できないほど複雑な問題です。他の選択肢が求められている可能性がある」と彼は主張する。
しかし、ブロックが一緒に回復力があるように見える場合、非常に影響を受ける国があります。これは、2024年に米国と最高の商業的余剰を持つ3つのコミュニティ経済であるドイツ、アイルランド、イタリアの場合です。ヨーロッパの機関車は、永続的な商品、特に車の輸出の減少によって特に重み付けされます。医薬品とともに、2024年に1613億ユーロの歴史的記録に米国にドイツの輸出を促進した2つのエンジンでした。今、この量は導くと予想されています。いずれにせよ、自動車部門への影響は、大西洋の反対側の国々も損傷します。 3つの偉大なアメリカのメーカー – ゼネラルモーターズ（GM）、フォード、ステランティス – は、サプライチェーンに何度も国境を越えるピースが含まれるため、露出しています。これらのうち、フォードは、車の80％の最終的な集会が米国で行われているため、最も保護されていますが、海外で生産された部品への依存を避けていません。関税戦争が引き起こす一般化された価格の上昇により、すでにフィッチとモーニングスターが米国の土壌の販売予測を削減し、3社の株式市場の期待を削減しました。
今週の木曜日、フランクフルト港（ドイツ）の容器。マイケル・プロブスト（AP）
製薬部門は未知のままです。これまでのところ、これらの製品に関税はありませんが、トランプはさまざまな機会に、0％の合意に対する不快感を表明しており、免除された有効成分のリストの非継続をもたらしました。したがって、共和党員による攻撃は、アイルランド、ドイツ、イタリア、フランス、スペイン、スイス、英国を損なう活動を移転するために割引されます。ゴールドマン・サックスは、このセクターで税率が課される場合、より大きなリスクにさらされる企業は、より低い総マージンと主に米国外の製造のためのサノフィフランスとイギリスのGSKになると予見しています。 「しかし、セクター全体への影響は大部分が管理しやすいと思われます」とその分析は付け加えます。
いずれにせよ、損害評価は、商業戦争に対するヨーロッパの対応が保留されています。これまでのところ、EUは4月中旬まで補償料金の第1ラウンドを延期しました。ブリュッセルは、交渉と対話の開始に対する彼の好みを繰り返し表明しました。しかし、それはまた、経済的損害を避ける解決策が見つからない場合、同等の報復が必要であることを明らかにしました。 「その対応において、EUは、ブロックの経済的オペレーターに対する予期せぬ結果を回避する法的に堅実で比例した特定のアプローチとともに行動しなければなりません。最終的に、EUと米国の両方は、交渉されたソリューションに到達することで恩恵を受けます」コミュニティの雇用主の社長は、いずれにせよ、最大の緊急性は貿易の多様化を後押しすることであると付け加えました。 「この点で、メルコスールとメキシコとの契約の迅速な批准が重要です。」
ee uuのフットショット
輸出の半分に25％の関税率を維持しているメキシコ以外では、ゴールドマン・サックスは、銅やエネルギーなどの製品について発表された免除との10％の基本関税が、ラテンアメリカの他の地域の輸出に直接的な影響を与えていると予想しています。また、その成長において、米国市場がGDPに対して持っている比較的少ない割合を考えると（1％から7％の国ごとに振動します）。この地域での最大の打撃は、メキシコによって受け取られています。なぜなら、北の隣人への輸出はGDPのほぼ30％の価値を持っているからです。手紙を支持するために、アナリストは、アジアの輸出業者がより高い関税の対象となることを覚えています。この場合、移民問題と薬物管理におけるトランプの要求を満たしている場合、レートが減少する可能性があることを覚えています。メキシコとカナダの両方がこれらの理由で関税を受けていますが、変更はほとんどすべての人に適用される相互の関税からすでに除外されています。 4つの国：キューバ、ロシア、ベラルーシ、北朝鮮は、ホワイトハウスがリリースしたリストに登場しません。
アメリカ合衆国大統領のドナルド・トランプは、今週木曜日にホワイトハウスでフロリダに向かうために歩いている間に挨拶します。キャリアス・バリア（ロイター）
米国に関しては、予測もお世辞ではありません。保護主義者の波は、今年の国内で今年1％から1.5％のインフレを促進し、購買力に影響を与え、年の第2四半期と第3四半期に収入の成長と消費者支出をマイナスの数字に引き込むことができ、経済を経済に近づけます。さらに、他の国からの商業的報復の合図がすでにあり、それが経済的景観に不確実性を追加します。 「これらの措置の最大の影響は、経済成長を止めるだけでなく、インフレを増やし、購買力に影響を与え、連邦準備制度が金利に関する複雑な決定を強要するため、米国によって苦しむでしょう。
#商業戦争では勝者がいないが他の人よりも多くを失う人もいます経済