公的債務（ウルトラ）がGDPの88%を超える

アンゴラのドル建て公的債務残高は2023年に約11.46％増加し、最大806億1000万ドル（754億6000万ユーロ）に達し、国内総生産（GDP）の88％以上に相当する。

Sアンゴラ国立銀行の4月30日付年次報告書によると、2年連続の減少を経ての債務残高の増加は、基本的に不利な為替レートの動向を反映している。

アンゴラの公的債務は、銀行、国内および国際の多国間および二国間金融機関との債務返済で構成されています。

政府債務残高は 530 億 8000 万クワンザ (595 億 3000 万ユーロ、GDP の 84% に相当) で、外部および内部の要素の動きにより 56% 増加しました。

対外債務は総額の74.10％を占め、総額393億3,000万クワンザ（441億ユーロ）で、63％増加は基本的に対ドルでのクワンザ安によって正当化された。

対外公的債務には、多国間機関、外国政府および二国間機関、商業銀行およびその他の金融機関、民間供給者からの融資が含まれます。

内部債務は137億5000万クワンザ（154億1000万ユーロ）に達し、前年比37.5％増となった。これは、「発行の重複、償却に関連したもの、および指数化され外国通貨で表示された証券の為替レートの上昇により」通貨」は、BNA レポートを示します。

国内債務は、証券化された債務（財務省証券および国債）、相互契約および延滞、および前予算年度からの負債で構成されます。

公開企業の負債は前年の23億クワンザ(26億ユーロ)に対し25億5000万クワンザ(28億ユーロ)となり、そのうち95.13%が国営石油会社ソナンゴルからのものである。

「この上昇は主に、対米ドルで約39.23%のクワンザの下落を反映している」と文書では説明されている。

2024 年の一般国家予算 (OGE) では、他の対策の中でも特に、公的債務比率を GDP の 69.2% に削減することが見込まれています。

BNAの報告書に引用されている国民経済計算によると、2023年の石油活動の縮小と、2022年の4%成長と比較して2%成長した非石油部門の減速により、2023年のGDP成長率は0.9%に減速した。 。

成長を記録したセクターの中では、ダイヤモンド採掘、電気と水道、不動産サービス、漁業、農林業、商業が際立っており、2.5％を超える成長率を記録した。

石油・ガス部門のマイナス象限への回帰は、原油生産量（-3.30%）と液化天然ガス（-8.74%）の両方の減少によってBNAレポートで正当化されている。

金融格付け会社スタンダード・アンド・プアーズは先月、アンゴラが公的債務返済を支援するため、外部銀行３行と１５億米ドル相当の融資について交渉していると発表した。

言い換えれば、「アンゴラ政府は引き続き債務返済を管理し、追加の資金源を確保するために債権者と連携している」とS&Pは書いており、同執行部は「流動性の仕組みについて外部銀行3行と協議中である。支払いに充てるために15億ドル（14億ユーロ）。」

アンゴラに関する一連の質疑応答では、投資家を明確にすることを明確な目的として、S&P は投資家から寄せられる最も一般的な質問を繰り返し、国内総生産の 65% から増加した公的債務の問題に焦点を当てて回答を提示しています。 、主にクワンザの39％の切り下げにより、2022年には昨年のGDPの90％に達します。

S&Pのアナリストらは、「今後2年間の支払い状況によれば、政府は債務を返済するのに十分な財源があると予想している」と述べているが、ベラ・デーブス・デ・スーザ率いる財務省が「将来の債務支払いを管理しており、そうすれば圧力は減るはずだ」

しかし、「債務を返済できるかどうかは、原油価格が65ドルを超えて推移し、生産が適切に維持されるかどうかにかかっている」とも付け加えた。S&Pの1バレル価格予想では今年が85ドル、今年は80ドルとなっているため、これは問題ないはずだ2027 年までに、生産量は日量 100 万バレルから 110 万バレルにとどまります。

今年と来年、アンゴラは近年契約した公的債務の支払い増加に直面しており、今年は45億ドル（42億ユーロ）、来年はさらに51億ドル（47億ユーロ）の商業債務を支払わなければならない。

S&Pによると、投資家が抱く主な質問は、アンゴラの石油セクターの優位性と財政への影響、国の財政脆弱性に対する為替レートの影響、経済政策の実施における民衆の抗議活動の影響などに関するものである。負債の量と債権者の構成に加えて、改革も必要です。

S&Pの報告書は、共和国大統領ジョアン・ロレンソ将軍がスタンダード銀行の南アフリカ支店から5億ドル、約4億6,600万ユーロの融資承認に署名した数日後、国家統計局の発表後に発表された。昨年のアンゴラの経済成長率は0.9％で、2023年第4四半期には前年同期比0.3％減、2022年最終四半期比では1.4％拡大を記録したと発表した。

一方、国際通貨基金（IMF）は、アンゴラ経済が今年2.6％成長すると推定しているが、石油への依存度の高さ、銀行の脆弱性、市場へのアクセスが不確実な多額の債務といった「高い」リスクを警告した。

この結論は、アンゴラ経済を毎年分析する第4条の範囲内で、最近発表されたIMF理事会の報告書に含まれている。

IMFは、石油部門の6.1％低下と非石油部門の2.9％への減速を受けて、2023年の経済成長率を0.5％に下方修正した。

報告書はまた、クワンザの下落と2023年6月に始まった燃料補助金の削減により、2023年のインフレ率が12月末時点で前年比20％にまで大幅に上昇することを強調している。

一方で、クワンザの下落を反映して公的債務比率は19パーセントポイント上昇し、2023年にはGDPの約84％となる見通しだ。

IMFは、石油生産と非石油部門の回復に支えられ、短期的には経済成長が回復すると予測しており、インフレ率は2024年も高止まりし、補助金廃止や為替レート下落の影響により徐々に低下すると予測している。希釈した。

また、2024年以降も燃料補助金の廃止と債務返済の減少が継続すると予想されることから、基礎的財政収支の改善も見込んでいる。

同氏は、短期的な見通しに対するリスクの中で、世界原油価格や国内石油生産の予想以上の下落や、燃料補助金の廃止延期を指摘した。

その他のリスクとしては、石油セクター、銀行セクター、債務の脆弱性、市場アクセスの不確実性などへの依存度の高さが挙げられます。

したがってIMFは、マクロ経済の安定を維持し、多様で強靱で包摂的な成長を促進するために、IMFや他の開発パートナーからの技術支援を受けて財政健全化と構造改革を継続する必要性を強調する。

執行理事会は、2024年予算における燃料補助金の継続的な廃止を歓迎し、それには「タイムリーで効果的なコミュニケーションと的を絞った緩和策」が伴わなければならないとし、アンゴラ当局に対し「予算の信頼性を高めるために財政構造改革の実施を加速する」よう要請した。緊急時対応計画を策定するとともに、歳入の動員、支出の優先順位付け、債務管理を強化します。」

IMFは「制限的な金融政策スタンス」が維持されるべきであると考えており、「インフレ目標の枠組みへの移行に向けた継続的な努力」と外国為替市場の機能改善を支持している。

一方で同氏は、新たな監督規制を効果的に実施し、銀行破綻処理の枠組みを運用し、金融仲介と民間部門への信用を増やすことの重要性を強調した。

IMFは、アンゴラ当局に対し、これらの取り組みがアンゴラにとって「極めて重要」であると考え、人的資本の強化、ビジネス環境と資金調達へのアクセスの改善、さらにはガバナンスや汚職とマネーロンダリングとの闘いに関連する問題を優先するよう勧告した。

シート 8 と Lusa