1732099315
2024-11-20 09:46:00
無料のアップデートで最新情報を入手
にサインアップするだけです ユーロ圏経済 myFT ダイジェスト — 受信箱に直接配信されます。
ユーロ圏が成長を促進し、公的債務を削減し、「政策の不確実性」を解決できなければ、ユーロ圏は再び債務危機に陥るリスクがあると欧州中央銀行は警告した。
毎年恒例の 財務安定性のレビュー、水曜日に発表されたこの記事で、ECBは「ソブリン債務の持続可能性に対する市場の懸念」が再発する可能性について警鐘を鳴らした。
同報告書は、「債務水準の上昇と高水準の財政赤字」のほか、最近の「ヨーロッパおよび各国レベル、特にフランスの選挙結果」によって引き起こされた成長の鈍化と不確実性を指摘した。
フランスとドイツの 10 年国債のスプレッド — ゲージ 投資家の懸念の割合は今月0.78パーセントポイントに達し、今夏の議会選挙に向けての12年ぶりの高水準に近い。
ＥＣＢは水曜日、「生産性の低下などの要因による経済成長への逆風により、債務水準の上昇と財政赤字が債務の持続可能性への懸念を再燃させる可能性が高まっている」と警告した。
しかし、イタリアの対ドイツ国債のスプレッド（域内全体の投資家の懸念の指標）は、ユーロ圏危機時よりもはるかに厳しい水準にある。
10年以上前に始まったこの危機では、ギリシャの財政安定に対する懸念が共通通貨をめぐる市場不安を煽り、ギリシャはかろうじてデフォルトを回避した。この状況は、当時のECB総裁マリオ・ドラギ氏が通貨圏の崩壊を防ぐために「必要なことは何でもする」と約束した後に初めて沈静化した。
ECBの金融安定レビューはその性質上、地域へのリスクに焦点を当てているが、財政リスクについての警告は以前の版よりも率直に行われている。
ＥＣＢは、いくつかの加盟国のファンダメンタルズが「脆弱」であり、満期を迎えるソブリン債務が高金利で「ロールオーバー」されていると指摘し、マクロ金融ショックによってソブリン信用リスクプレミアムが上昇する可能性があると述べた。
同報告書は、20カ国通貨圏における低成長と高水準の政府債務の組み合わせにより、各国政府が気候変動と戦うためのより高い防衛ニーズや投資に支払うことがより困難になる可能性があると付け加えた。
この地域の弱い成長見通しを示唆する形で、欧州委員会は先週、 格下げされた 同氏はユーロ圏の2025年の成長率を1.3％と予想し、この地域は米国にさらに後れを取るだろうと警告した。
ECBはまた、株式市場と債券市場が「急激な調整」のリスク上昇にさらされていることを懸念しており、すでに「数回の顕著だが短期間のボラティリティの急上昇」をもたらした「高いバリュエーションとリスク集中」を指摘している。
さらに、「最近の市場調整によっても、株式市場の過大評価やAI関連の資産価格バブルの可能性に対する懸念は払拭されていない」と付け加えた。
ＥＣＢは、ユーロ圏の消費者や企業がすでに金利上昇に苦しんでおり、潜在的な景気低迷では銀行のバランスシートも打撃を受ける可能性があると述べた。
商業用不動産の損失拡大の脅威は「個々の銀行や投資ファンドにとって重大な影響を与える可能性がある」と付け加えた。
#低成長と高い債務リスク #ユーロ圏危機ECBが警告