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2024-06-18 04:30:00
本日の会合において、理事会は現金金利目標を4.35%に据え置き、為替決済残高に対する支払金利を4.25%に据え置くことを決定した。
インフレ率は目標を上回り、持続的であることが証明されている。
インフレ率は2022年のピーク以来大幅に低下しており、金利上昇により総需要と供給のバランスが近づいている。しかし、直近のデータでは低下ペースは鈍化しており、インフレ率は依然として2020年の中央値をはるかに上回っている。 2～3 目標範囲は1.0％。4月までの1年間で、月次CPI指標は総合で3.6％上昇し、変動の大きい項目と休暇旅行を除くと4.1％上昇し、2023年12月の上昇率と同程度だった。
より広範なデータは、労働投入と非労働投入の両方において、経済における超過需要が継続していることと、国内コスト圧力の高まりを示している。労働市場の状況は過去 1 か月でさらに緩和したが、持続的な完全雇用と目標インフレ率に見合う水準よりも引き締まったままである。賃金の伸びはピークを迎えたように見えるが、トレンド生産性の伸びを考慮すると、依然として持続可能な水準を上回っている。最近のデータ改訂では、過去 1 年間の消費が以前の示唆よりも堅調であったことが示唆されている。同時に、家計が裁量的支出を抑制し、インフレが実質所得を圧迫しているため、生産の伸びは抑制され、1 人当たり消費は減少している。
見通しは依然として非常に不透明です。
経済見通しは依然として不透明であり、最近のデータはインフレを目標に戻すプロセスがスムーズに進む可能性は低いことを示している。
5月に発表された中央予測では、インフレ率は目標範囲に戻ると予想されていた。 2～3 2025年後半には％、2026年には中間点に達すると予想されている。それ以降、GDP成長率の鈍化、失業率の上昇、予想よりも低い賃金上昇など、経済活動の勢いが弱い兆候が見られている。同時に、消費と貯蓄率の見直し、およびインフレの持続は、上振れリスクが残っていることを示唆している。連邦および州のエネルギー割引により総合インフレ率は一時的に低下するものの、最近の予算結果も需要に影響を及ぼす可能性がある。サービス価格インフレの持続は重要な不確実性である。また、単位労働コストの上昇は緩和しているものの、依然として高い。インフレ率の低下を継続するには、生産性の伸びが持続的に上向く必要がある。
消費の伸びには不確実性がある。実質可処分所得は現在安定しており、インフレ率の低下と減税に支えられて、年後半には増加すると見込まれている。また、住宅価格の上昇により富も増加している。これらの要因が相まって、今後 1 年間の消費の伸びを支えると見込まれる。しかし、家計消費の回復が予想よりも遅く、生産の伸びが引き続き鈍化し、労働市場が著しく悪化するリスクがある。
より広い意味では、金融政策の効果の遅れや、過剰需要の時期や労働市場の状況が引き続き逼迫する中での経済成長の鈍化に企業の価格決定や賃金がどのように反応するかについて不確実性がある。
海外の見通しについても依然として不確実性は高い。先進国の大半では生産高の伸びが底を打ったようだ。中国と米国の経済見通しは改善し、多くの商品価格が上昇している。一部の中央銀行は政策を緩和しているが、インフレが長引くリスクには警戒している。しかし、中東やウクライナの紛争に関連するものを含め、地政学的な不確実性は依然として高く、サプライチェーンに影響を及ぼす可能性がある。
インフレを目標に戻すことが最優先事項です。
合理的な時間枠内でインフレ率を目標値に戻すことは、引き続き理事会の最優先事項です。これは、物価安定と完全雇用というオーストラリア準備銀行の使命と一致しています。理事会は、インフレ率が目標値範囲に向かって持続的に動いていると確信する必要があります。現在まで、中期的なインフレ期待はインフレ目標と一致しており、この状態が続くことが重要です。
インフレは緩和しつつあるが、以前の予想よりも緩やかで、依然として高い水準にある。理事会は、インフレが目標範囲内で持続的に推移するまでには、まだしばらく時間がかかると予想している。最近のデータはまちまちだが、インフレ上昇リスクに引き続き警戒する必要があることを再確認させた。インフレが合理的な時間枠内で目標に回帰することを確実にする最も確実な金利の道筋は依然として不透明であり、理事会はいかなる政策も採択もしていない。理事会はデータとリスク評価の進化に依拠する。その際、理事会は世界経済の動向、国内需要の動向、インフレと労働市場の見通しに引き続き細心の注意を払う。理事会はインフレを目標に回帰させるという決意を固くしており、その結果を達成するために必要なことを行う。
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