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2024-03-12 05:00:21
中銀は今年の国内経済の成長見通しを若干下方修正したが、それでも今後３年間は緩やかなペースで成長が続くと予想している。
同銀行は現在、世界需要の低迷と国内生産能力の制約が成長ペースの重しとなっているため、今年の修正国内需要（MDD）は2.2％拡大すると予想しており、12月時点の予想2.5％から下方修正されている。
しかし、当行は今年の最初の四半期報告書で、今後2年間は従来の予測を維持し、MDDが2025年に1.9％、2026年に2％成長すると予測した。
しかし、今年の国内経済の予想生産量が引き下げられたにもかかわらず、中央銀行は2024年の国内総生産（GDP）で測定される経済のパフォーマンスに関する予想を若干上方修正した。
多国籍企業を含む総経済活動を示すＧＤＰは今年２．８％増加すると予想しており、３カ月前の予測値２．５％から若干上昇している。
しかし、その後は世界経済の成長と貿易の鈍化を反映し、２０２５年と２０２６年のＧＤＰ成長率は従来予想より若干鈍化すると中銀は考えている。
中銀はまた、今年のインフレ予想を小幅に下方修正し、ここでのディスインフレのプロセスは以前の予想よりも早く進んでいると述べた。
現在、消費者物価調和指数は 2024 年に平均 2% に達し、翌年にはさらに 1.8% に低下すると予測しています。
これは主に、エネルギー価格の下落やサプライチェーンの正常化などの外部要因を反映しているという。
しかし同報告書は、現在国内の物価圧力がインフレの主な要因となっており、特にサービス業では物価上昇率が約5％にとどまっており、現在から2026年までの間に徐々にしか低下しないと予想されていると警告している。
エネルギーと食品の価格を差し引いたコアインフレは、2026年まで総合インフレよりも高水準で推移する可能性が高いと付け加えた。
経済統計局長のロバート・ケリー氏は「世界的な逆風と国内生産能力の制約がアイルランド経済の成長に影響を与えている」と述べた。
「ディスインフレは著しく進行しており、外部からの物価圧力はほぼ解消している。しかし、国内の物価動向、特にサービス部門の動向はより持続的である。」
「国内経済は2026年まで緩やかな成長が見込まれており、回復力を強化し、生活水準の持続可能な成長を支援するために、供給条件の強化に引き続き重点が置かれている。」
同調査では、労働市場がフル稼働を続けており、一部の部門では供給が不足しているため、雇用は引き続き回復力があるとも述べている。
その結果、今後3年間の失業率は平均4.5％にとどまり、賃金は4.5％上昇すると予想されている。
しかし同報告書は、勢いの鈍化が続いており、最近の労働市場で見られる需要と供給の圧力が緩和され、その結果雇用の伸びが低下すると警告している。
住宅に関しては、今年の完成戸数が3万5,000戸、2025年と2026年にはそれぞれ3万6,500戸と3万7,000戸に増加すると当行は予想している。
「これらの予測は、計画システムの遅れが限定的であることと、公共施設への接続時間が改善されることが条件となっている」としている。
また、労働力と投資が商業用不動産部門から住宅部門へ移動する兆しも指摘している。
同銀行は、全体として国内経済の着実な成長は続いており、今後３年間は緩やかなペースで続くだろうと述べている。
一方で、家計の収入と支出は回復し、住宅建設生産高は増加しているが、他方では国内投資は依然として低迷しているとしている。
昨年の多国籍セクターの生産の縮小を受けて、同銀行は、医薬品セクターを中心に現物輸出が回復しつつあると述べている。
しかし同時に、アイルランドに本拠を置く多国籍企業が生産を他国に委託する受託製造は、世界的な需要の低迷により頭打ちになっているとも述べている。
同報告書は、地政学的緊張の激化、製薬・技術製造部門の低迷の長期化、主要貿易相手国の需要鈍化、国内の供給制約がすべて経済成長へのリスクとなっていると警告している。
同銀行は、家計は引き続き多額の過剰貯蓄を抱えているものの、賃金上昇率が制約される中、消費の伸びは今後数年間で鈍化すると予想しているとしている。
一般論として、金利変動の波及、製薬およびICTセクターの発展、国内経済の生産能力制約など、経済成長を抑制するいくつかの要因が2026年までの見通しに影響を与えていると同報告書は述べている。
その結果、全体として成長見通しに対するリスクはより下方に傾いているとしている。
中銀はまた、国内政策に関しては、短期から中期にわたるマクロ金融の安定を確実に支援するために政府による「熟慮された選択」が必要であると警告している。
同報告書は、「国内の需要と供給の状況の間に残っている不均衡を不必要に悪化させない全体的に適切な財政スタンスを維持することは、短期的および長期的な優先事項の達成と一致する可能性がある」としている。
「住宅や気候変動の課題に対処するために必要なインフラへの官民投資を経済が吸収する能力を確保すると同時に、財政の持続可能性を守るには、より積極的な検討が必要だ。」
一方、季刊誌に掲載された別の新しい研究では、過去10年間のアイルランド世帯の純資産の全体的な増加が、不平等の大幅な縮小を伴っていることが判明した。
この調査では、この減少は主に、分布の下半分に属する世帯の純資産の大幅な増加によって引き起こされたことが判明した。
しかし、この変化にも関わらず、アイルランド世帯の最も裕福な10％は、分布全体の貧しい半分の世帯の5倍以上裕福であることも判明した。
「その理由の一つは、家計のバランスシート構成がかなり不均一であることと、住宅資産が裕福な家計に集中していることだ。」
「過去10年間、純資産分布の下位半分に属する人々は主に負債の削減で恩恵を受けてきたが、最も裕福な10パーセントの世帯は資産価値の増加を目の当たりにした。」
#中央銀行国内経済成長予測を下方修正