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中国経済は深刻な危機に陥っている。 それはすぐに全員の問題になるかもしれない

少なくとも中国経済の生産能力と比較して、消費者の購入量が非常に少ない中で、どうすればその能力を使い続けるのに十分な需要を生み出すことができるのでしょうか？ 北京大学光華管理学院金融教授マイケル・ペティス氏が言うように、主な答えは、GDPの40パーセントを超える極めて高い投資率を促進することだった。 問題は、収益の大幅な減少に遭遇せずに、それだけの資金を投資するのが難しいことです。中国の財産問題は中国政府が取り組んでいる問題の一つにすぎない。 クレジット： ブルームバーグ確かに、2000 年代初頭の中国のように、西側経済に追いつきながら労働力が急速に増加し、高い生産性が向上している場合には、非常に高い投資率が持続可能である可能性があります。 しかし、中国の生産年齢人口は2010年頃にピークに達し、それ以来減少し続けている。 中国は一部の分野では目覚ましい技術力を示しているが、全体的な生産性も停滞しているようだ。つまり、この国はGDPの40パーセントを生産的に投資できる国ではないのです。 何かを与えなければなりません。さて、これらの問題は少なくとも 10 年間にわたってかなり明白でした。 なぜ今になってのみ深刻化しているのでしょうか？ そうですね、国際経済学者は好んでドーンブッシュの法則を引用します。「危機は、あなたが思っているよりもずっと長い時間がかかり、その後、あなたが思っているよりもずっと早く起こります。」 中国の場合に何が起こったかというと、政府は巨大な不動産バブルを促進することで、不十分な個人消費の問題を長年にわたって隠すことができたのだ。 実際、中国の不動産セクターは国際基準から見て非常に巨大になった。しかし、バブルはやがてはじけます。外部の観察者にとって、中国がやるべきことは単純明快に見える：金融抑圧をやめ、経済収入のより多くが家計に流れるようにし、消費者が現金をため込む必要性を感じないよう社会セーフティネットを強化する。 そしてこれを行うことで、持続不可能な投資支出を削減することができます。中国の経済モデルが持続不可能になりつつあることは長い間明らかだった。しかし、金融抑圧から利益を得ている強力なプレーヤー、特に国有企業が存在する。 そして、セーフティネットの強化に関して言えば、共産主義者とされるこの政権の指導者は、「怠け者」を生み出す「福祉主義」を非難するミシシッピ州知事テート・リーブスに少し似ている。それでは、私たちは中国についてどの程度心配すべきでしょうか？ 現在の中国経済はある意味、1980年代のバブル崩壊後の日本を彷彿とさせる。 しかし、日本は最終的にシフトダウンをうまく管理することができた。 大量失業を回避し、社会的、政治的結束を失うことはなく、労働年齢成人一人当たりの実質GDPは実際にその後30年間で50パーセント増加し、米国の成長率に遠く及ばなかった。読み込み中私の大きな懸念は、中国がこれほど反応しないかもしれないということだ。 経済的困難に直面して、中国はどの程度結束できるだろうか？ グリーンテクノロジーを推進する西側諸国の取り組みに真っ向からぶつかるような輸出急増で自国経済を下支えしようとするのだろうか？ 最も恐ろしいのは、軍事的冒険主義に従事することで国内の困難から目をそらそうとすることだろうか？したがって、中国の経済的つまずきについては、誰にとっても問題になる可能性があるので、ほくそ笑むのはやめましょう。この記事は最初に掲載されました ニューヨークタイムズ。Business Briefing ニュースレターでは、主要な記事、独占報道、専門家の意見をお届けします。 登録すると平日の毎朝受け取れます。 #中国経済は深刻な危機に陥っている #それはすぐに全員の問題になるかもしれない