米国の選挙日は11月5日である。主要な激戦州では、共和党のドナルド・トランプ元大統領と民主党のカマラ・ハリス副大統領との間の選挙戦が著しく接戦となっている。投資家らは、争点となった結果が世界市場を混乱させ、地政学的な緊張を高める可能性を懸念し、注視している。
ドナルド・トランプ：キャプテン・タリフは戻ってきたのか？
トランプ大統領の綱領は、経済政策の大胆な転換を強調している。同氏は、チップや社会保障給付金に対する税金の撤廃、法人税の引き下げ、通商政策の抜本的な再構築を提案しているが、これらはすべて米国に雇用を取り戻し、インフレを抑制することが目的だと主張する。依然として物価上昇の痛みを感じている多くのアメリカ人にとって、これらの約束は共感を呼ぶものである。
エコノミストらは、このような広範な関税が貿易摩擦の新たなサイクルを引き起こし、価格を押し上げ、米国と世界経済の両方に負担をかける可能性があると懸念している。専門家らは、重関税戦略は、特に世界的なサプライチェーンに依存している米国の大企業にとって、株式市場の低迷を促す可能性があると警告している。例えばUBSは、10％の関税が課された場合、米国株式市場も同様の幅で縮小する可能性があると予測している。
さらに、ピーターソン国際経済研究所の報告書は、トランプ大統領の関税が発動された場合、インフレ率は2026年までに6％から9.3％まで上昇する可能性があり、これがなければインフレ率は1.9％と予測されていると推定している。
これらの提案に加えて、トランプ大統領は連邦準備制度（FRB）に対する影響力を拡大したいとの意向を表明している。同氏は1期目のFRBの利上げを批判しており、より寛大な金融アプローチがインフレ抑制に役立つと示唆している（金利が物価に与える影響についてのエルドアン大統領のぎこちない見解との類似点は全くの偶然である）。しかし、多くのエコノミストは、FRBの独立性が損なわれれば経済の安定に長期的に深刻な影響を与える可能性があると警告している。
カマラ・ハリス: 中流階級のチャンピオン?
カマラ・ハリス氏のキャンペーンは、コスト上昇への取り組みとより公平な経済機会の創出に重点を置いている。彼女の提案は、住宅をより手頃な価格にし、医療費を削減し、経済学者らは主に企業と高所得者に恩恵をもたらすと主張するドナルド・トランプ減税の見直しを目的としている。
ハリス氏は、政府と民間部門間のバランスの取れたパートナーシップを信じる資本家として自分自身を位置づけています。それでも、エコノミストの中には同氏の政策が労働市場の混乱や企業の不確実性につながる可能性があると懸念を表明する人もいる。さらに、彼女が需要の刺激に重点を置くことで、供給が調整できるよりも早く価格が上昇し、インフレ圧力が悪化する可能性があるというリスクもある。
貿易に関して、ハリス氏はまだ関税に対する自身の立場を詳細に明らかにしていない。しかし、彼女は国内産業を外国の競争から守るとの決意を表明した。
今後を展望すると、米大統領選の結果を受けて、米中関係の将来が議論の中心となるだろう。
カマラ・ハリス氏がホワイトハウスに就任すれば、台湾への着実な支持が継続される可能性が高い。
一方、ドナルド・トランプ氏が勝てば、より対決姿勢が強まる可能性がある。米中貿易摩擦が再び勃発する可能性が高く、その場合は中国の成長に打撃を与えるだけでなく、世界経済を混乱させ、米国のインフレに寄与する可能性がある。
ニューヨーク・タイムズ紙によると、現時点ではハリス氏がホワイトハウス獲得レースで49％対トランプ氏48％の差でリードしている。ただし、このシナリオは今後数日間でいずれかの方向に変化し続けるとほぼ予想されています。
米ドルはどうでしょうか？
2017年から2021年のトランプ政権の間に米ドルは顕著なリトレースメントを経験した。実際、グリーンバックは2017年の初めから2018年の第1四半期までかなりの持続的なペースで下落したが、その後は調整局面に入り、新型コロナウイルスのパンデミック発生後の世界的な状況の悪化に合わせて、2020年6月頃に下落を再開した。 。
そうみたいです 人々の声 トランプの勝利は今回は米ドルに大きな利益をもたらすだろう。実際、10月初旬以来のグリーンバックの激しい上昇の背後にある主な原動力の1つは、まさにいわゆる「トランプトレード」の出現です。ドルと競合6社のバスケットを比較する米ドル指数（DXY）がこの期間に4％以上上昇し、リスク関連のユニバースが大幅な下値圧力の下に維持されたことは注目に値する。
米ドルに対する差し迫った脅威は、11 月 5 日の選挙で「ブルーウェーブ」の結果が生じる可能性から来ています。そのような状況下では、ドルは「トランプ取引」の巻き戻しに苦しむだけでなく、ポジショニングがより弱気なスタンスに移行すると予想される一方、増税と規制強化の見通しが米国株を取り巻く地合いを傷つける可能性が高い。
ユーロ (EUR) は米ドル指数 (DXY) の最大のシェアを占めているため、米国選挙が EUR/USD にどのような影響を与える可能性があるかを評価してみる価値はあります。
4月以来、ユーロ/米ドルは、投資家が今年連邦準備理事会（FRB）による約3～4回の利下げを再評価したことを背景に徐々に上昇している。とはいえ、この通貨ペアの北進は、9月下旬に1.1210-1.1215の範囲で2024年のピークに達するまで、より高い安値を記録し続けているが、これは、金利設定に対して慎重な姿勢を維持した多くのECB金利設定者のいくぶんタカ派的なスタンスにも支えられている。特に9月12日のタカ派利下げを受けて、中銀の緩和サイクルが顕著になった。
しかし、9月18日のFRBの大型利下げ後のジェローム・パウエル議長のより慎重な姿勢、それ以来ハト派的ではなくなったフェドスピーク、そして米国経済の強い回復力の組み合わせにより、米ドルに大量の酸素が供給された。経済はまったく着陸することすらできないのではないかという憶測もあった。
今月、米国の利回り、特にカーブのベリーとロングエンドの利回りもドルの上昇を反映し、ドルを支援している。
そして、EUR/USDは下落しました。そしてさらに深くなると、1.0760付近にサポートが出現したようです。これは、わずか4週間前に最高値を記録して以来、4セントを大きく上回っている。
ドイツ経済の停滞と、それに代わるより広範なユーロランド経済の停滞は、米国の経済活動の堅調さと比較すると、短期的にも中期的にも単一通貨を支援するものではない。これが、米ドルが欧州諸国よりも優れていると見なされているもう1つの理由であり、これは11月に誰が第47代米国大統領に就任するかに関係なく、そうなるはずです。
EUR/USD テクノロジーの概要
売りバイアスが再開されれば、すぐに10月の安値1.0760（10月23日）に挑戦するはずだ。ペアがこの領域をクリアすると、次のサポートは6月の安値1.0666（6月26日）となり、9月から10月の反落のフィボエクステンションが1.0639に達する前に、この領域は5月の安値1.0649（5月1日）によって強化される。ここから下降すると、年初来安値の1.0601（4月16日）と並び、別のフィボエクステンションの1.0575が先行する。
全体として、重要な 200 日 SMA である 1.0869 を下回っているものの、EUR/USD の見通しは依然としてマイナスであり、追加損失への扉が開かれたままになるはずです。
#中国とドルが主役に