ヴァージンオーストラリアは株式市場に戻ってきています。これがこの新しい章の意味です

ついに起こっています。 5年間の民間企業になった後、Virgin Australia 再リストになります 6月24日にオーストラリア証券取引所（ASX）で、当社は初期公募（IPO）を通じて6億8,500万ドルを調達すると予想されています。

それでは、バージンオーストラリアの株式市場への復帰の恩恵を受けるのは誰ですか？ 2020年に破産した運送業者に35億ドルを支払ったため、プライベートエクイティ会社のベインキャピタルが最も近い勝者になります。

今年の初めに、ベインは持っていました 会社の25％を売却しました カタール航空へ。現在、IPOを使用すると、Bainは株式を約70％から40％に減らします。育てられた6億8,500万ドルのほとんどは、ベインに直行します。

ヴァージンと 予想される時価総額 伝えられるところによると、最大36億ドルの23億ドルと企業価値があると伝えられているため、ベインが航空会社の舵取りをしているジェイン・フルドリカと一緒に、会社を好転させるだけでなく、そうすることで利益を得ることができたことが明らかになりました。

パンデミックの初めにベインの救助がなければ（これは世界中の航空会社にとって壊滅的でした）、この状況は旅行者にとって非常に有害になっている可能性があります。また、オーストラリアの納税者が救済のために法案を足にすることを避けました。

この後、航空会社の顧客はより良いでしょうか？ベインは、この株式の提供が終わった後、バージンに再投資することを選択することに依存します。しかし、ヴァージンも記録しました 実質的な最近の利益、その一部は、新しい航空機と改善されたサービスに費やされると予想されています。

カンタスの強い競争？

Virgin Australiaとその最大の競合他社であるカンタスの両方の戦略を見ると、近年、両方ともDuopolyゲームをするのが大好きであることを学んだようです。

私たち自身の計算に基づいて、Virginはオーストラリアの国内座席容量の約33％と、その残りの多くが国の中核飛行ネットワーク上の多くのグループ（JetStarを含む）を管理しています。

2010年代には、2つの航空会社が市場に容量を追加することに競争していました。 ヴァージンオーストラリア1.0。

現在、カンタスとバージンには、両方の航空会社が、作成して販売する席の数について（容量の）規律を示す場合、両方の航空会社が非常に収益性があることを理解する新しい最高経営責任者がいます。

より良いサービス

そのため、少なくとも国内市場では、競争の面ではあまり変わることはないでしょう。しかし、これは容量に関する限りでのみ当てはまります。

Virginの最近の利益と資本昇給からの資金は、収益性があれば将来の成長をサポートするためにのみ使用されると想定することは合理的と思われます。利益の大部分は、航空会社の製品の艦隊の更新と改善に向けられる可能性があります。

消費者にとって、これは必ずしも国内市場の航空運賃の低下を意味するわけではありません。しかし、それは新しい航空機と強化されたサービスを意味します。これは、チラシと環境の両方にとって肯定的です。

国際的な出発

バージンオーストラリアは、国際的なパートナーであるカタール航空との新たに結成された関係と、再リストからの追加の現金のおかげで、カンタスのより恐ろしい競争相手になります。

カタールが次に何をするか、そして新しいプレーヤー（おそらくシンガポール航空会社）がシーンに入り、ヴァージンオーストラリアが再び公に取引していると航空会社に賭けをするかどうかを観察するのは興味深いでしょう。

それ 初めてではありません 国際的な航空会社は、Virgin Australiaに株式を取得しており、興味深いダイナミクスを作成することができます。

別の受益者は、Virgin Australiaの管理チームです。彼は、IPOを地面から離すことの優先事項に多少縛られています。 IPOは、より長期的な優先順位に向けてリソースを展開するために管理を解放します。

多くの人が重要な給料日を見るでしょう – それは、すぐに集合的になる可能性のある株式に座っていると推定されています 1億8,000万ドル相当。

なぜ今？

ベインキャピタルはこのIPOを慎重にタイミングしています。 Virgin Australiaは（Qantasと連携して）生産しました 恒星の財務パフォーマンス 昨年会計年度に。現在のレポート期間にさらに優れたものを提供する可能性があります。

リターンを最大化するために、ベインはその瞬間を活用する機会を無駄にしたくなかったでしょう。グローバル市場は、依然としてボラティリティと地政学的な不確実性に満ちています。減少するのは、ベインキャピタルが販売しようとしているコアビジネスの財務パフォーマンスです。

1株当たり2.90ドルで、Virgin Australiaは、今年度の予想収益の7倍の価格と収益率（株価の比較的高い評価に使用されます）を持ちます。これはです カンタスよりも低い 今年度の収益が予想される10倍の比率。

利益は今年、強い需要、高利回り、そして ジェット燃料価格の低い。ブローカーと引受投資銀行はこれを使用します 物語を売る。

IPOSは、既に保有している株式を会社で重要な日1つのwindfall利益を提供することがあります。ただし、この場合、ベンチャーキャピタル市場におけるベインの専門知識は、テーブルにお金を残す可能性が低いことを意味します。

また、ヴァージンはカンタスと比較して割引価格で価格設定されているように見えるかもしれませんが、カンタスの非常に収益性の高いロイヤルティビジネスなど、価格差の合法的な理由があるかもしれません。

需要と地政学的な緊張に関する不確実性を考えると、カンタスの株価が長い間記録的な高値に留まる保証はありません。つまり、バージン株式を掘り出し物として提示する機会は短命かもしれません。

長期的には、それは広く合意されている航空会社は定義上、不安定な投資であり、必ずしも平均的な投資家がポートフォリオに持っているべきであるとは限りません。

前進します

象徴的に、Virginが新しいストックティッカーである古いVAHの代わりにVGNを使用するという決定は、悪い思い出を取り戻すことを避けるかもしれません。

5年は航空の生涯になる可能性がありますが、たぶん手に入れた債券保有者ではないかもしれません ドルで10セント 株主（エクイティステークスを保持している大規模な航空会社のパートナーを含む） 何も得られなかった 航空会社が2020年に崩壊したとき。

戦略の観点から見ると、経営陣が歴史が繰り返されるのを避けることが重要です。 ボードシートの保護。

これは、より多くの乗客を自分たちの国際便に集めて、運送業者の国内腕の戦略に影響を与える1つの方法です。

Virgin AustraliaとAustralian Aviation産業の両方にとって、Bain Capitalがこれを引き離すように設定されているように見えることは肯定的であり、活性化された航空会社は今では本当にVirgin Australia 2.0です。

明確化：この記事は、6億8,500万ドルの集められたもののほとんどがベインキャピタルに送られることを明確にするために修正されました。