ワーナー・ブラザース・ディスカバリー、パラマウント・スカイダンスの入札を拒否するために次にどんな言い訳を考え出すのか、頭を抱えている

パラマウント・スカイダンス陣営内では、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーがメディア複合企業に対するPSKYの最新の「甘めの」買収提案を拒否するために、次にどんな新しい「言い訳」を考え出すだろうかというジョークが飛び交っている。

「今回は、きっと彼らは私たちが使っている紙の種類が気に入らないと言っているでしょう」とパラマウントチームの一人は冗談めかして言った。

WBD CEOに対する怒りも高まっている デビッド・ザスラフ そして彼のボード。

昨年9月にパラマウント・スカイダンス社が1株19ドルで同社を買収しようとしたのを、現在成層圏にまで押し上げている入札合戦を引き起こして阻止したのは、メディア界では気まぐれな大御所として知られるザス氏だった。

ストリーミング大手のNetflixが、少なくとも現時点では勝者として浮上した。

しかしハリウッドのプロデューサー デビッド・エリソン — RedBird Capital と提携している Paramount Skydance の CEO ジェリー・カーディナーレ そして、父親ラリー・エリソンの2,400億ドルの財産によって財政的に支援されている彼は、幽霊をあきらめないでしょう。

訴訟を考える

彼らは同社に敵対的な入札を開始し、常に甘いオファーを出してきたが、拒否され続けている。

私が最初に報告したように、彼らは訴訟、いわゆる DEFCON 1 戦略を検討している。その理由は、このプロセスが最初から Netflix に優位性を与えるために不正に操作されていたと彼らが考えているからだ。

少なくともこの報道が報道されている時点では、彼らは提示額を増やす可能性を排除していないが、社内の雰囲気としては、長期戦を戦い、投資家に自社の取引がネットフリックスよりも優れていると説得する必要があり、もしかしたら入札プロセスを不正操作し、株主に優しくない組み合わせを支持したとしてザス・アンド・カンパニーを訴えることもあるかもしれない、というものだ。

ザス氏とその関係者は談合容疑を否定しており、エリソン夫妻との複数回の会合を含む入札プロセスを説明する開示情報を提供している。

しかし、パラマウント・スカイダンスの覗き見はザスとNetflix CEOの友情を示唆している テッド・サランドス 選択範囲の上にカーソルを置くと、私の意見では、これが議論の中で最も説得力のない部分です。

メディア業界の経営幹部は、昔も今もボーイズクラブであり、ザスについて私が知っていることは、彼がエコノミック・アニマルであるということです。

彼は本当にもっとお金を探しています。

さらに説得力があるのは、エリソン夫妻がどのようにしてシャフトとされるものを入手し続けているかを語ることだ。

まず、Zas & Co. は会社全体で 1 株あたり 30 ドルを希望しました。

エリソン夫妻がそのボックスにチェックを入れた後、全額現金のオファーを持って戻ってきた。

そこでTeam Zasはこう要求した。 ラリー・エリソン 780億ドルの全額現金オファーを個人的に保証し、28億ドルの違約金を支払う Netflixとの契約。

エリソン夫妻はそうすると言っているが、WBDの取締役会が来週砂を叩くよう指示する可能性が高いと依然として信じている。

これがどうなるかは誰にも分からないが、もし賭けるなら、私は次のシナリオに賭けるだろう。ザス氏はすでにある種のオリーブの枝を差し出しており、メディア関係者に、オラクルの共同創設者ラリーをどれほど賞賛し尊敬しており、デヴィッド・エリソン氏が優れた映画プロデューサーであるだけでなく（『トップガン：マーベリック』も彼の功績の一つである）、ザス氏はデヴィッド氏の取引手腕に感銘を受けていると考えていると語っている。

ザスラフ氏はさらに高額なオファーにも前向きであると述べており、「1株あたり34ドル」という言葉が彼の口から出続け、エリソンズとレッドバードに戻ってくる。

大きなエゴ

私個人としては、エリソンズとレッドバードがそこに行くだろうと考えているが、その前にいくつかの注意点がある。

ザスラフ、サランドス、カルディナーレ、双方のトップバンカー、そして言うまでもなく、世界で最も裕福な人物の一人であるラリー・エリソンなど、多くの大きなエゴが関与している。

したがって、DEFCON 1 を軽視しないでください。

さらに、パラマウント スカイダンスは、より優れたオファーがあると心から信じています。

Netflixが望んでいるスタジオやストリーミングだけでなく、会社全体を対象に入札しており、規制上の重複もほとんどない。

Netflixは、第1位と第3位のストリーミングサービスを組み合わせることが消費者にとって有益であるとトランプ司法省反トラスト局を説得する必要があるだろう。

（ラリー・エリソンは長年のトランプ支持者です。）

エリソン夫妻はまた、Netflixとの契約、つまり約800億ドルを捻出するためのNetflix自社株（値下がりが続いている）を含む1株当たり27.75ドルの提案にはこの数字は当てはまらないと主張している。

WBDの株主は、その「より高い」価値が、1株あたり3ドルというWBDのケーブル資産（いわゆる株式の半券）の個別売却から得られるものであるため、さらに混乱することになるだろう。

>、TNT、ディスカバリーは、コード切断による加入者の減少に加え、今回の取り決めにより150億ドルの負債を抱えることになるが、幸運を祈りたい。

「彼らが 34 ドルも払うなんて、とんでもない」と、パラマウント スカイダンス チームに近い人物はこう言います。

「彼らはこの入札の方が単純に良いと考えているのです。」

そして、はい、パラマウント・スカイダンスの人々は怒っています。彼らは、NBCUと後にディスカバリー社のベテランで、ジャック・ウェルチやジョン・マローンらに取引術の指導を受けたザスが、PSKYの優れたオファーにもかかわらず、サランドスに鍵を渡したというかわいらしさがありすぎたと信じている。

4か月目に入ったこの契約からは、まだ多くの音と怒りが生まれている。

しかし、私が賭けるなら、冷静な頭が普及し、エリソン家は彼らの価格を甘めにし、彼らはザスに断ることのできないオファーをするでしょう。