レイチェル・リーブスには経済危機を避けるための3つの選択肢があり、すべてが考えられない|経済政策

いつ レイチェル・リーブス この国の最初の女性首相として、10月30日の予算日に下院に立ち上がって、彼女は誇りを持っていました。夢。”

しかし、4か月後、ウェストミンスターには、若いか老人、男性はほとんどいません。彼らは、リーブスの国の財政を担当しています。彼女が自分自身を見つけたバインドは、夢よりも首相の悪夢のようなものです。

大まかに言えば、物事は10月末から自宅または海外でリーブスの計画を立てていません。

成長は停滞しました – イングランド銀行は今月初めに言った 成長予測を減らしました 11月に予想されていた1.5％から0.75％に予想されており、借入コストは上昇しています。

これは、政府の巨大な債務の山に資金を提供するために、課税において支払人へのお金が少なくなり、それからより多くのお金を意味することを意味していました。

この二重陰性シナリオでは、債券市場は、財務省を含むすべての人を優位に置くジッターの試合（リズトラススタイルではありません）に苦しんでいます。

99億ポンドのヘッドルーム、またはスペアマネー、リーブスがシステムに残して、自分の「鉄で覆われた」財政規則（課税から日々の費用を支払わなければならないと言っている）内に留まることは、事務所がオフィスが消えると、予算責任については、来月の終わりに春の声明に先立って報告し、再び予測を下げます。何かを与えなければならず、すぐに。

政府の大臣は、リーブスが何ができるか尋ねられたとき、絶望的に目を向けます。グローバルな脅威 – ドナルドトランプの関税と、英国を含むアメリカの貿易相手パートナーに与える影響と、欧州諸国が防衛支出を大幅に増やすための要求は、採用される戦略が国際的に水から吹き飛ばされる可能性があるという感覚を追加しました。イベント。

労働党議員は、リーブスには3つの短期オプションがあることを知っています。しかし、彼らはまた、彼ら全員が政治的に非常に損害を与えることを知っています。

1つは、春の予算で再び増税することです。 2つ目は、この議会の終わりに向かって、すでに計画以上の計画を削減することです。そして、3つ目は、「鉄で覆われた」ルールを破り、のろわれます。

コンサルタントのパンテオン・マクロ経済学の英国経済学者であるロブ・ウッドは、今では経済からのいくつかの肯定的なメッセージがある一方で、首相は今後数週間のうちに彼女の金融の余裕がすべて蒸発し、したがって彼女が支出を削減するか、税金を引き上げる必要があります。

行動しないことは悲惨なものになる可能性があります。 「首相が来月、彼女のヘッドルームがなくなった場合に何らかの行動をとることを拒否した場合、市場の不利な反応があります」と彼は言いました。

決議財団の研究ディレクターであるジェームズ・スミスは、「財政規則が交渉不可能であることを確認する財務省で、これは首相のための不快な政策選択を投げかける – 公共サービスや福祉の不人気な税金の上昇または苦痛な削減を実施する。これを行わないと、金融市場に対する信頼の損失が危険にさらされます。」

しかし、リーブスの困難は、彼女が予算の間に、そして予算以来、彼女が利用できる3つの主要なルートのいずれかを排除したという事実によって悪化しています。

税金で彼女は非常にタイトなコーナーに身を包んだ。現在、多くのエコノミストは、税金を引き上げることで彼女の最善の選択肢が、2028年を超えて税の基準でトーリーの凍結を延長し、それによって彼女が凍結を終わらせるために予算で行った誓約を逆転させることだと考えています。財政研究所によると、凍結を延長する動きは、国民保険のしきい値も凍結した場合、35億ポンドから40億ポンドをもたらすと述べています。

しかし、10月の予算の間、リーブスは、凍結を延長することは「働く人々を傷つける」と言った。彼女は次のように付け加えました。「税の選択に関しては、この政府は毎回働く人々を保護することを選択します。」予算を提供した直後、彼女はまた、労働政府がそうするだろうとビジネスマンに言った 「もっと戻ってきて」 税金。

支出の削減に関しては、ReevesとKeir Starmerからの誓約は、国を緊縮させないようにしようとしています。 NHS、学校、裁判所、輸送、および公共部門の労働者のためのより多くの部門の支出削減は、約束の違反のように見えるでしょう。

彼女の財政的ルールを破ることに関しては、それは、すべての中で最も考えられないシニアエコノミストの1人が言う。 「それはそのように市場を引き離すでしょう。彼女はそれが起こることを許さない。」

彼女ができることは、財政研究所のベン・ザランコは、成長を祈ることだと言います。しかし、それでも手遅れになるように見えます。

「もちろん、この財政的拘束から抜け出す最善の方法は、もちろん経済成長です」と彼は言いました。 「ここでは、最近のデータが混在しています。政府は、成長を後押しすることを目的とした多数の提案と政策を発表しました。その多くは、長期的に称賛されていることに焦点を当てています。

「しかし、それはリーブスにとっての問題です。インフラストラクチャの建物ブームは、将来英国にかなりの経済的利益をもたらす可能性がありますが、これらの成長の利点は、短期的に直面する財政的制約を容易にするために間に合うことはありません。」