国会議事堂の丘で、金曜日に承認されたように見えました トランプの「大きな美しい改革」 ムーディーの評価スタンプでメッセージが届くまで。速報は、会計分のように乾燥しており、市場の精神を変える段落が含まれていました。米国はAAAでなくなります。 ステップはAA1まで下降します。
報告書の祈りは、その理由を要約しました： 「私たちはそれを信じています [las fortalezas económicas] 彼らはもはや財政メトリックの崩壊に完全に対抗することはありません」。そのフレーズにより、アメリカの主権債務にまだ付与されている3つの主要な機関の最後である。
米国に住んでいる物語が「マクロフィスパルの安定性」についての議論よりも彼の住宅ローンの金利をよりよく知っている場合、このメモは実際的な疑いを招きます。 私がメキシコに住んでいる場合、それは私にとってどういう意味ですか？
技術的な話は遠くに見えるかもしれません。 しかし、私たちはアメリカの家庭生活と投資の世界に行きます。学生クレジットクォータ、その市庁舎、宝物、そして何よりも、請求書を支払うことの静けさと交差しているという感覚で、その感覚では、その感覚になります。
穀物に行きましょう…それは私にムーディーの喪失に影響しますか？
簡単な答え：はい、 あなたが米国に住んでいるなら…そしてあなたがそこに投資するなら。しかし、すべてアスタリコスと。
米国の国境を越えて、AAAシールの損失が翻訳されています 交渉委員会から飛び降りる反響 東京では、ブリュッセルの中央銀行のポートフォリオに。そもそも、すべての多様なソブリンポートフォリオには、寛大な絆の部分が含まれています。
その信頼が学位さえ侵食になった場合、中国から欧州中央銀行への留保は、リスク比を再調整し、最終的にはパフォーマンスのプラスを要求する必要があります。 揺れは、ドルで発行された新興の借り手にまで及びます。 コロンビア、インドネシア、またはエジプトのクーポンが構築されている床をさらに高める基本的なポイントを支払う10年のボーナス。
ムーディーズは算術をスライドさせます：「ドルの信用給付は幅広い範囲であり、政府が大規模な年間財政赤字に資金を供給し、中程度の比較的予測可能なコストで大きな債務を借り換えるのに役立つ並外れた資金調達能力を提供します。」
これらの「中程度のコスト」がなくなった場合、l周辺のエミッターは、自分の成熟の借り換えがより高価になると見られます、世界のレートサイクルがまだ完全にリラックスしていないとき。最後に、心理的なニュアンスがあります。3つの主要な整列機関 – 2011年のS＆P、2023年のフィッチ、2025年にムーディーズ – 「ゴールドスタンダード」としての米国の地位は象徴的に穿孔されています。
この変更は、米国が100年以上ぶりに主要機関のいずれかによって付与された最初の安定の最初の安定クレジット格付けをもはや享受していないことを意味します。 American AAA Noteの不可性能を仮定して書かれたリスク管理マニュアルは、アスタリスクを導入する必要があります。
シェルター資産 – 金、スイスフランコ、ビットコインでさえ、投資家のフローを受け取ることができます 昨日まで、彼らは財務ボーナスに独占的な忠実度を誓っていました。
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私の興味は明日上がりますか？
おそらく明日ではありません。フィッチとS＆Pがすでに減少しているため、市場はある程度のプレッシャーを予想していました。ニュースが知られてから数分後の金曜日、財務省の未来はほとんど動いていませんでした。
減少は、met石よりも2番目の警告です。しかし、財政スパイラルがそのコースを続けている場合 – GDPの9％。 2035年に収入の3分の1を吸収する利息の支払い – 投資家は、収益性の向上を要求します。フラット言語では、次の住宅ローンを現在持っているものよりも高価にすることができる点滴です。
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米国で貯蓄がある場合、危険にさらされていますか？
アクションは不確実性を恐れる傾向がありますが、さまざまなレンタル市場は通常、ソブリンの販売を迅速に消化します。 2011年のS＆Pカットの後、S＆P 500は最初のセッションでほぼ7％減少しましたが、数週間で地面を取り戻しました。
問題は、収量が上昇した場合、長期にわたる乱流ほど時間厳守の売却ではありません。より魅力的なボーナスは、成長アクションに食欲を減らすことができます。逆に、避難効果によって強化されるドル（はい、削減が需要を促進するパラドックス）は、輸出会社の利益を減らすことができます。多様化は依然として防御戦略です。
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これは、米国の学生の借金に影響しますか？
学生への連邦融資には固定タイプがあります そして、彼らはボンドオークションに従って毎年7月に更新されます。高い収量の環境は、2025年または2026年に資金調達を要求するコホートの最高のロッドを置きます。ムーディーズが間違っていて、赤字が削減された場合、効果は逆になります。しかし、基本シナリオ – 立ち退きの増加と利息の負荷の増加 – は、やや高価なローンへのバランスを傾けます。
EUは「バックレス」を借りています
ムーディーズは共同の気まぐれで行動しませんでした。同社は、「政府の債務と利息の支払い率が10年以上増加する」と言及しています。つまり、米国の財政組織である財務省 – 慢性障害をカバーするために債券を発行します。そのタイトルの山の関心が高まっています。それを提供するコストは、連邦予算の増加している部分を飲み込みます。
代理店は、昨年の記録された6.4％と比較して、2035年までに9％相当の赤字を投影しています。
ムーディーズのチーフエコノミストであるマークザンディは、「ドナルドトランプ大統領による2017年の減税を延長する」という不穏なニュアンスを追加します。 […] 赤字に40億ドルを追加します。計算は、衆議院で調理されたレシピの本と一致します。 「One Big Beautiful Bill Act」ラベルの下 （「偉大で美しい請求書」、はいが呼ばれています）、「国家債務に33億ドルを追加する」パッケージ。
誰かがすでにトランプの前に試した：リズ・トラス
党派の興奮はすぐに跳ねました。ホワイトハウスから、スポークスマンのクシュデサイ 「バイデン政権」が「災害」を残したと非難した そして、「私たちの家に秩序を置く」という共和党の計画を擁護しました。他のカメラでは、民主党の指導者チャック・シューマーの声が聞かれました。「削減は「トランプと共和党員にとって注意の呼びかけでなければなりません」。
連邦政府の責任予算委員会（CRFB）、残酷なメタファーの冷たい頭を持つシンクタンク、その分析というタイトル 「アメリカのトラスの瞬間？」。参照は明確です。2022年、イギリスのプレミアリズトラスは、資金調達のない減税を発表しました。
ムーディーズは英国の視点を劣化させました。 市場はスターリングポンドを罰しました。トラスは6週間後に辞任しました。並列処理は委員会に警告し、市場は多くのことを許すことができるが、不可能な算術の認識ではないことを示唆している。
チェーン効果：財務省から住宅ローンまで
投資家の信頼が地球の最も要求されている負債で傷つけられるとどうなりますか？最初の結果は、通常、宝物の絆の利回りの増加です。なぜなら、知覚されたリスクにはプレミアムが必要だからです。つまり、 融資が連邦政府にとってより高価な場合、家庭でも同じことが起こる可能性があります 彼らは中小企業に住宅ローン、クレジットカード、またはローンを要求します。
参照セクションは10歳のボーナスです。パフォーマンスが上がると、固定された住宅ローン率は曲線を模倣する傾向があります。昨年10月、削減前の30年の住宅ローン率は約7.5％でした。 30または40の基本的なポイントの追加リバウンドは、信用寿命の間に数万ドルの利子に変換される可能性があります。 影響は段階的ですが、永続的です。
また、財務省の温度計に固定されている地方自治体と企業の債務マラニャを忘れるべきではありません。学校に資金を供給したり、輸送したりする都市は、連邦曲線を参照している債券を発しています。 地元の税や地下鉄のチケットの価格にわずかな増加があります。
今のところ、歴史的なショックアブソーバーが大惨事を遅くします： ドルは世界の準備通貨です。ムーディーは、その「例外的な信用力」を強調し、米国に安定した視点を与えています。代理店は、「独立した連邦準備制度が率いる非常に効果的な金融政策の長いキャリア」を信頼していると彼は言います。
しかし、その制度的プラセボは永遠ではありません。トランプ大統領は、彼が優先順位に合わないとジェローム・パウエルを解雇できると示唆している。脅威は、実際の劇場であろうと劇場であろうと、リマインダーが含まれています。トリプルAは最終的には、 米国の政治が予測可能であるという世界の信念の。
政治出口の路地なし
代理店に警戒する要因 それは独占的に会計ではありません。党派麻痺です。 ムーディーズは、「債務に対処するための連続した政権が不可能」と「政治的二極化の拡大」を引用しています。 2011年には2023年にフィッチがすでにS＆Pを減らしたのは、そのバスーンでした。
特異な債務屋根システムを備えた国 – 立法時計ポンプ – は、債務能力を高めるために定期的な合意を必要とします。各交渉は、常に深byの端で終了します。
金曜日に、テストが見えました： 共和党の財政メガプロジェクトは委員会に取り残されました 大統領の圧力にもかかわらず。保守派が要求するメディケイドの削減も、進歩的な達成コンセンサスによって提案された税の上昇もありません。ムーディーズは、「立法者が手配されているか、コースを逆転させることができるという兆候がほとんどない」と考えています。
それでも、削減は修辞的な救助で到着します。 ムーディーズは、米国が「金融およびマクロ経済政策の有効性を維持する」と主張する そして、その「法の支配の尊重は実質的に変化しないでください」。その信頼は新しい劣化を遅らせます。 AAAを回復するには、 代理店は、「政府の収入を増やすか、支出を減らす」ことを提案しています。財政的な規律のような古いメッセージですが、ワシントンでは今、ギリシャ語で聞こえます。
「米国の信用資格が低下すると、政府が債務を支払う金利に影響を与える可能性があります。」動詞は膨らんだ条件付きをスライドさせることができます。
保証に熱心な世界の首都宇宙で、 宝物は、削減の有無にかかわらず、相対的なリスクをゼロにしています。 しかし、トリプルロストクラウン – ＆P、2011年、2023年のフィッチ、2025年のムーディーズは、ゴールドスタンダードの神話を侵食します。そして、神話は、経済学では、目に見えないコラムを保持しています。バンコクが通貨の交換に署名しやすい、サンパウロがドルで債券を発行するために支払う従兄弟、中央銀行が財務書類で維持するマットレス。
これから何を観察しますか？
主に、10年の曲線。 5％を超えると統合された場合、住宅ローンと自動車ローンへの影響が見えます。財務省オークション。低いカバレッジまたは異常な収量は、投資の疲労を示します。また、予算の議論。税金と費用に対する信頼できる協定の兆候は、物語を逆転させることができます。
連邦準備制度。その独立性は、修辞的に疑問視されており、「安定した見通し」のアンカーです。
1917年、ムーディーが初めて米国にトリプルを認めたとき、 この国は、第一次世界大戦中の積極的なボーナスであり、未発表の産業楽観主義で、自由戦争への参入に資金を提供しました。 1世紀後、資格はロッカーに戻ります。
問題は、借りるのにどれだけの費用がかかるかだけでなく、ドルの名声が、アメリカのパックスを潤滑した無形の威信が政治的腐敗に対して防水のままである場合です。平均的な消費者の場合、答えはベースポイントで測定されます。覇権のために、自信を持って。
DMR
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