アドリアーノ・バリ著
ウニクレディトとレオナルドは依然として有望な現職のベストパフォーマーの一人である一方、セクターのローテーションがあれば、アンプリフォンとネクシの時代が来るだろう
2025 年が近づいてきた今、この年を「単にポジティブな年だった」と片付けたくなるのは自然な誘惑です。 しかし、それは控えめな表現でしょう。ピアッツァ・アッファリは、ユーロ圏のインフレ率がECBの目標近くに戻り、フランクフルトも年間を通じて利下げを行うことでそのプロセスに同行した（2025年6月に預金金利は2％となった）という状況の中で、欧州最良の証券取引所の中で安定した地位を占めている。しかし、中盤には、市場が一直線に進むことは決してないことを思い出させる典型的なショックもあった。米国の通商文書や関税問題に関連したボラティリティの局面が周期的に戻り、センチメントを不安定化させた。
Ftse Mib 指数は 2025 年に +31.5% の進捗を達成しました。これは 2024 年と比べて予算の意味を変えるほどの加速でした。この年は単なる回復の年ではなく、リーダーシップの年でした。
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不均一な立ち上がり
ここで、第 2 レベルの解釈が必要になります。つまり、インデックスのパフォーマンスは広範でしたが、均一ではありませんでした。強気相場ではよくあることだが、この党はいくつかの非常に強力なストーリーによって導かれた一方で、他の人たちは支持的な年を経験し、状況が建設的なままでセクターローテーションが勢いを取り戻せば、2026年に再び興味深いものになる準備ができている。エコノミー紙は優良企業を精査し、競争をリードしてきた企業と、シーンを取り戻そうとする可能性のある企業を区別した。主人公の中には、今年の小説をよく表している名前がたくさんあります。
建設現場と銀行
フィンカンティエリは上昇相場の象徴の1つで、2025年の業績は3桁で、市場は過去に比べて魅力的な倍率は低いものの、注文サイクルの可視性と営業レバレッジ効果を引き続き価格に設定している。 メディオバンカ・リサーチがアウトパフォーム推奨を確認しながら目標株価を27ユーロから23ユーロに修正する背景には、この背景があった。アナリストらは、投資支出の増加と合わせて「計画期間中のより緩やかな成長プロファイルを反映するため」予想を下方修正した。
金融セクターのリスクとカテゴリーの飛躍において、UniCredit は依然として新たなリトマス試験紙です。 また、統合ゲームがまだ終わっていない欧州において、報酬、資本規律、戦略的魅力を組み合わせたストーリーに裏付けられ、2025年の最高水準となった。モルガン・スタンレーが最近目標株価を76ユーロから82.6ユーロに引き上げ、均等加重推奨を確認したのは偶然ではない。 「株式の質は高く、バリュエーションは低いが、その要因は依然として不透明である」と我々は報告書で読み、資本配分と戦略的選択肢についてより明確にする必要があるとしている。
防衛と安全保障の面では、投資家が知名度と成長に喜んでお金を払うことで、レオナルドはより不安定な世界の構造的受益者としての役割を果たし続けている。しかし、すでに 2026 年のことを考えている人にとっては、写真の残りの半分は、おそらくさらに興味深いものとなるでしょう。それは、再発見されるタイトルです。
健康からモビリティへ
ここでの共通点は、品質の欠如ではなく、2025 年にはすべてを物語っていなかった価格の存在です。例えば、アンプリフォンは引き続き苦戦している銘柄のグループに属している。だからこそ、マクロ局面が消費や高品質のディフェンシブ企業にとって有利になれば、再び注目を集める可能性がある。同じことがNexiにも当てはまります。2025年は他のセクターに比べてそれほど報われませんでしたが、デジタル決済という構造的テーマは消えておらず、さらに高い配当利回りは、再格付けを待つ間に「有給時間」を求める投資家にとって触媒となる可能性があります。
そして、ステランティスがあります。この銘柄は、困難な局面を経て、市場がバリュードシエを再開すると周期的に注目の的に戻ります。 特に、強力なクーポンが価格の回復を待つのに耐えられるものになればなおさらです。 2025年第4四半期の米国での売上高データを受けて、買い推奨と12ユーロという目標価格を裏付けるバンカ・アクロスの回復が期待される。専門家らは、同グループが今年最後の3カ月で2四半期連続の成長を記録したことを強調している。
リーダーと出遅れのこの2つのブロックの間には、2026年の本当のバランス点がある。上昇が引き続き銀行、国防、一部の世界的実業家に集中するのか、あるいは金利の低下（すでに2025年に始まっている）が相対的な比重を変え続け、公益事業、消費、欧州のテクノロジーに流れを戻すのかを理解することである。
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#ミラノ証券取引所2025 #年の株価上昇後もまだ値上がり中の銘柄および巻き返しを図る銘柄
2026-01-26 18:46:00