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マッカーサー鉄鉱山は賢い投資家を引き付ける

コピュロス氏は、2016年にニューサウスウェールズ州のKFCフランチャイズ42店舗をニュージーランドのレストラン・ブランズに8240万ドルで売却した取引で最もよく知られているだろう。それ以来、同氏は振り返ることなく前進し、ある時点では、同僚株主のソロモン・リュー氏とともに取締役会を刷新することで株主に価値を生み出す機会を見出し、マイヤーズ最大の個人株主となった。しかし、コピュロス氏はジュニア資源企業にも興味があり、過去8年間、同分野で多様な株式ポートフォリオに手を出してきた。過去6年間、クイーンズランド州に拠点を置くマッカーサー・ミネラルズの主要株主であるだけでなく、ミドル・アイランド・リソーシズ、ブラック・ロック・マイニング、ガリリー・エナジーなど他の企業でも上位20位以内に名を連ねている。今週初め、コピュロスはマッカーサーの大量株主通知を提出し、この抜け目ない投資家が過去数か月間に保有株を6.36%から14.45%に増やしたことを明かした。保有株は5.3ca株の小口売り出しでさらに1510万株取得し、合計で2900万株近くになった。コピュロス氏は、金儲けのチャンスだと信じているものを明らかに見抜いている。一方では、他人が貪欲なときには恐れ、他人が恐れているときには貪欲になるというウォーレン・バフェットの理論に賛同するマッカーサーは、過去1、2年で株価が大幅下落した現在、他のジュニア企業とそれほど変わらない。これは忍耐強い投資家を誘惑するのに十分な正当な理由かもしれないが、コピュロスは市場が見逃していると思われる別の角度も認識している。この角度は、マッカーサーが最近、西オーストラリア州カルグーリー北部のヤンダル地域にある、掘削準備が整ったレイク・ジャイルズ赤鉄鉱鉱床を売却することを決定したことを受けて、同社が今後得るであろうほぼ即時のキャッシュフローの利益である。7,900万トンの鉱床を購入するゴールドバレー社は、年末までに75万ドルを支払う予定で、200万トンが輸出された時点で1,000万ドル、出荷された鉱石1トンにつき1ドルのロイヤルティを支払う。レイクジャイルズ鉱石がすべて輸出された場合、この取引の価値は最大7,000万ドルと見積もられている。マッカーサーの時価総額は1,000万ドルなので、実質的にはコピュロスが投資した100ドルごとに700ドルの利益が生まれる可能性がある。コピュロス・グループのマネージング・ディレクター、スティーブン・コピュロス氏は次のように述べた。 「最近、キャム（マッコール）がマッカーサーの長期パッシブ投資家として私にアプローチし、株式譲渡を通じて同社に投資する素晴らしい機会を提供してくれました。時価総額1,000万ドルのマッカーサーは極めて過小評価されており、過去18か月間の取り組みを考えると、オーストラリア市場で大きな将来が待っていると思います。」コピュロス氏によると、この取引により同社が毎年得るとみられるロイヤルティ収入200万～300万ドルのキャッシュフローとは別に、マッカーサー社が所有する別の12億トンの磁鉄鉱鉱床の開発を支援するパートナーを獲得できる見込みがあることが最大のメリットだという。しかし、6月に締結されたヘマタイトの取引は、レイク・ジャイルズ採掘の最大の障害の一つが鉄道と港湾インフラへのアクセスであったことを考えると、特にタイミングが良かった。しかし、もう問題はない。2か月前の衝撃的な発表で、ミネラル・リソーシズは、鉱山の寿命を延ばすために必要な資本支出と時間などを理由に、ヤンダル地区のクーリヤノブ拠点からの鉱石の出荷を6年半後に停止することを明らかにした。MinRes の措置により、エスペランス港の年間処理能力が 800 万トン増加する可能性があり、港湾局はその穴を埋めることに非常に熱心です。ゴールドバレー社がマッカーサー社と契約を結んだ動機は、ウィルナウェスト赤鉄鉱鉱山から、ジェラルトン港を経由してエスペランスにまだ輸送されていない60パーセント品位の鉱石を追加で移送し、それをより高品位の55パーセントのレイクジャイルズ赤鉄鉱とブレンドして、58パーセントのスイートスポットに近いブレンドにする機会にあるようだ。西オーストラリア州ヤンダル地域にあるマッカーサー ミネラルズのレイク ジャイルズ磁鉄鉱鉱床からのサンプル。ゴールドバレー社の会長である謝玉正氏によると、小規模な鉄道と港湾容量協定はすでに締結されており、10月以降はエスペランス経由でウィルナ・ウェスト鉱石を年間160万トン（Mtpa）出荷し、4月からは3Mtpaに増やすという当面の計画だという。マッカーサーの鉱石の移送には、道路や敷地のインフラが完成する前に承認が必要なため、もう少し時間がかかる。しかし、今後 12 か月以内に、同社は最大 500 万トンの鉱石をこの港から出荷し、そのうち 200 万トンはレイク ジャイルズから出荷されると、謝氏は確信している。謝氏は、ヤンダル地域をピルバラと同様のもう一つの鉄鋼の中心地に発展させる一世代に一度あるかないかのチャンスだと考えている。「ミネラル・リソーシズが撤退の意向を示した今、港湾と鉄道施設は公共の利益のためであり、将来の生産者全員がそれらを利用できるようにすべきだと私は信じている」 彼は言った。「しかし、この拠点の今後の大規模開発は、政府の資金援助にかかっています。この地域が成長し、雇用が創出されることを望んでいますが、それは州がこの地域の低品位鉱床の一部の精錬所の費用の一部を援助する用意がある場合に限り実現します。」「資本支出が減れば、66％の選鉱済み磁鉄鉱の生産コストが下がる。生産量の増加により、より多くのロイヤルティを生み出すことができるため、地域、生産者、地元の労働者、政府にとってウィンウィンとなる可能性がある。」これは、二重鉄道システムによって輸送能力を2,000万トンに増やすというエスペランス港湾局の長期計画にもぴったり合致する。株式市場では、価値がすぐに買い取られるまで、その価値が長く続くことはめったにない。マッカーサーの場合、コピュロス家の投資を通じて、賢い資金が流入し始めたようだ。今では、FOMO（取り残される恐怖）が他の賭け事好きの間でも起こり始めるのは時間の問題なのかもしれない。あなたのASX上場企業は何か面白いことをしていますか？お問い合わせ先： メール: [email protected] #マッカーサー鉄鉱山は賢い投資家を引き付ける