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2025-11-02 16:25:00
人工知能への世界的な投資は驚くべき数字を生み出しており、データセンターへの推定支出額は 3 兆ドル (2 兆 3,000 億ポンド) に上ります。
これらの広大な倉庫は、OpenAI の ChatGPT や Google の Veo 3 などの AI ツールの中枢神経系であり、投資家が巨額の資金を注ぎ込んだテクノロジーのトレーニングと運用を支えています。
AI ブームが崩壊を待つバブルになる可能性があるという懸念にもかかわらず、現時点ではその兆候はほとんどありません。シリコンバレーのAIチップメーカー、エヌビディアは先週、世界初の5兆ドル企業となり、マイクロソフトとアップルの評価額は初めて4兆ドルに達し、後者は初めてだった。 OpenAIの再編により、同社の評価額は5,000億ドル、マイクロソフトが保有する株式の価値は1,000億ドル以上となった。これにより、早ければ来年にも1兆ドルの浮揚が実現する可能性がある。
それに加えて、Googleの所有者であるAlphabetは、AIインフラストラクチャに対する需要の高まりに支えられ、初めて単一四半期で1,000億ドルの収益を報告したほか、AppleとAmazonも好調な業績を報告したばかりだ。
AI を信頼しているのは金融界、政治家、テクノロジー企業だけではありません。AI の背後にあるインフラストラクチャをホストしているコミュニティも同様です。
19 世紀、産業革命による石炭と鉄鋼の需要がニューポートの運命を左右しました。現在、ウェールズの都市は、世界経済の最新の変革による成長の新たな章を期待しています。
ニューポート郊外のラジエーター工場の跡地に、マイクロソフトはテクノロジー業界が期待するAIへの急激な需要に応えるデータセンターを建設中だ。
マイクロソフトは、ウェールズ州ニューポート近くのインペリアル・パークにデータセンターを建設中です。写真：ディミトリス・レガキス/アテナ・ピクチャーズ
ニューポート市議会の労働党指導者ディミトリ・バトロウニ氏は、まもなく数千台のハミングサーバーを設置するコンクリートの床に立って、インペリアル・パークのデータセンターは未来の経済を活用するチャンスだと語った。
「私のような都市では、あなたは何をしますか？過去を心配して、鉄鋼を取り戻して1万人の雇用を取り戻そうとしますか？それは不可能です。それとも未来を受け入れますか？」彼は言います。
しかし、市場が現在 AI に対して前向きであるにもかかわらず、テクノロジー業界の支出の持続可能性については疑問が残っています。
米国の投資会社マニング・アンド・ネイピアが行った浪費だ。 次のように説明します 「信じられないほど素晴らしいことは何もありません。」ニューポートの敷地だけでも数億ドルの費用がかかるだろう。先週、カリフォルニアに本拠を置くエクイニクスは、ハートフォードシャーのセンターに40億ポンドを投資する計画であると発表した。
中国の電子商取引グループ、アリババの会長ジョー・ツァイ氏は3月、データセンター市場に過剰の兆候が見られると警告した。 「ある種のバブルの始まりが見え始めた」 彼は言いました、潜在的な顧客からのコミットメントなしに建設資金を調達するプロジェクトを指します。
世界中にはすでに 11,000 のデータセンターがあり、過去 20 年間で 500% 増加しました。さらに多くのことが登場します。この資金がどのように調達されるのかが懸念材料だ。
米国の投資銀行モルガン・スタンレーのアナリストらは、世界のデータセンターへの支出は現在から2028年までに3兆ドル近くに達し、そのうち1兆4000億ドルは「ハイパースケーラー」としても知られる米国の大手ハイテク企業のキャッシュフローで賄われると推定している。
これは、1.5兆ドルを民間信用など他の資金源から賄う必要があることを意味するが、これはイングランド銀行などで警戒を強めているシャドーバンキング部門の成長部分である。モルガン・スタンレーは、民間信用が資金不足の半分以上を埋めることができると考えている。マーク・ザッカーバーグ氏のメタ社は、ルイジアナ州のデータセンター拡張のために民間信用市場を利用して290億ドルの資金を調達した。
米国の投資会社DAデビッドソンのテクノロジー調査責任者、ギル・ルリア氏は、ハイパースケーラーへの投資はブームの「健全な」部分であり、残りの部分はそうではなく、「顧客のいない投機的資産」と表現している。
彼らが利用している借金は、状況が悪化した場合、テクノロジー業界を超えた悪影響を引き起こす可能性がある、と同氏は言う。
「この負債の提供者は、資本をAIに投入することに熱中しているため、非常に急速に減価償却する資産に支えられた、実績のない新たなカテゴリーに投資するリスクを適切に評価していない可能性がある」と彼は言う。
「私たちはこの債務資本の流入の初期段階にいますが、もしそれが数千億ドルのレベルにまで上昇すれば、最終的には世界経済全体に構造的リスクをもたらす可能性があります。」
ヘッジファンド創設者のハリス・クッパーマン氏は8月のブログ投稿で、データセンターは次のように述べた。 生み出した収益の2倍の速さで減価償却する。
テキサス州アビリーンにある 5,000 億ドル規模の Stargate サイトは、OpenAI、SoftBank、Oracle の共同開発によるものです。写真：ダニエル・コール/ロイター
この支出を支えているのは、モルガン・スタンレーからの高い収益期待であり、チャットボット、AIエージェント、画像ジェネレーターなどの生成AIからの収益は、昨年の450億ドルから2028年までに1兆ドルに増加すると予想されている。ハイテク企業は、こうした収益期待を正当化するために、AIに対する十分な需要を生み出し、その対価を支払ってくれる企業、公共部門、個人に依存している。
AI ブームの象徴的な製品である OpenAI の ChatGPT には、現在毎週 8 億人のアクティブ ユーザーがいます。これは楽観主義者にとっては恩恵です。しかし、これまでのところ事業買収については疑問の声が上がっている。たとえば、マサチューセッツ工科大学が 95% の組織が生成型 AI パイロットへの投資から利益がゼロであることを示す調査結果を発表した 8 月に、AI ブームに対する投資家の信頼はガタガタになりました。
データセンターを検査し評価するアップタイム研究所は、多くのプロジェクトは構築されないと述べているが、これは一部のプロジェクトが誇大広告マシンの一部であり、軌道に乗らないことを示している。
「理解しておくべき重要な点は、この多くは推測的なものであるということです」とアップタイムの研究部門エグゼクティブディレクター、アンディ・ローレンスは言う。 「多くの場合、鳴り物入りで発表されるデータセンターの多くは、決して建設されないか、部分的にしか建設されず、10年かけて徐々に建設されていくかのどちらかです。」
同氏は、この数兆ドル規模のプログラムで発表されたデータセンターの多くは「特に AI ワークロードのサポートを目的とするか、主にそうする予定である」と付け加えた。
Microsoftは、同社のニューポート・データセンターはAIのみに使用されるわけではないと指摘している。データセンターは、ChatGPT や Microsoft の Copilot などの AI システムの中枢神経系であるだけでなく、企業が自社でサーバーを購入する代わりにサーバーをレンタルする「クラウド」サービスのプロバイダーとして、私たちが当然と思っている日常の IT 作業 (メール トラフィックの処理、会社のファイルの保存、Zoom 通話のホストなど) をすべて実行します。
「このインフラストラクチャを使用する方法はたくさんあります。これは非常に汎用的なテクノロジになります」と、Microsoft のクラウド ビジネスのゼネラル マネージャーである Alistair Speirs は述べています。
しかし、他の場所では、AI に全力を注ぐ大規模なプロジェクトがあります。米国のStargateベンチャーは、OpenAI、Oracle、SoftBankによる5,000億ドルの合弁事業で、米国全土にAIデータセンターのネットワークを構築することを目的としている。英国版スターゲイトもイングランド北東部のノース・タインサイドに登場する。マイクロソフトはウィスコンシン州フェアビューに世界で最も強力なAIデータセンターを構築しており、エセックス州ラフトンにAI専用サイトを支援している一方、イーロン・マスク氏のxAIはテネシー州メンフィスに「colossus」プロジェクトを構築している。
不動産グループJLLによると、世界中で推定10GWの新しいデータセンター容量（英国の電力需要の約3分の1に相当）の工事が今年開始される予定だという。 ただし、これは合計最大容量であり、データセンターは通常約 60% で稼働します。
JLLによれば、今年さらに7GWが完成する予定だという。
現在、世界のデータセンター容量は59GWであるため、拡張のペースは急速であり、ゴールドマン・サックスは2030年末までにその容量が2倍になると予想している。ゴールドマンによると、これによりインフラストラクチャ自体のコストがさらに増加し、そのエネルギー需要を満たすには7,200億ドルの送電網支出が必要になるという。
ニューポートの現場では、同市出身の建設安全専門家マイク・オコネル氏がコンサルタントとして戻ってきた。世界中の石油掘削装置、洋上風力発電、データセンターにまたがるキャリアを経て、彼は生まれ故郷、つまり現在はデータセンターや半導体企業を擁するテクノロジーハブに戻ってきました。
「私は地元のコミュニティに留まりたいと思っています」と彼は言います。オコネル氏の 10 代の孫は、電気見習いとしてニューポートの現場で働き始めています。このようなデータセンターは、この地域にとって世代を超えた雇用の機会となるという信念と希望があります。
投資家やハイテク企業は数兆ドル規模の投資を約束しており、長期的なリターンにも期待している。
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