1733878520
2024-12-10 23:35:00
無料のアップデートで最新情報を入手
にサインアップするだけです プライベートエクイティ myFT ダイジェスト — 受信箱に直接配信されます。
交渉に詳しい関係者によると、ブラックストーンはアイケア企業ボシュロムの共同買収入札への参加に態度を冷やしており、ヘルスケア業界で今年最大規模のレバレッジを活用した買収の一つが危機に瀕している。
プライベート・エクイティ・グループは10月、投資家TPGと提携してボシュロムへの入札を検討した。しかし関係者によると、ブラックストーンはその後、売り手の泡沫的な価格期待に尻込みしたという。
コンタクトレンズ、ドライアイ治療薬、眼科手術用機器を販売するボシュロムの競売プロセスは、多額の負債を抱えた親会社ボシュ・ヘルスが債務返済に向けて今年初めに始まった。
交渉に近い関係者２人は、ブラックストーンがコンソーシアムから脱退する可能性が高く、合意の可能性は低くなるだろうと述べた。交渉は継続中だが、ボシュロムが値下げを受け入れるか、TPGが取引のパートナーとなる別のプライベート・エクイティ・グループを見つけた場合には、取引が成立する可能性はまだある、と関係者らは付け加えた。
ボシュロムとコンソーシアムとの間の交渉はつい先週末に行われた。ボシュロムの株価は火曜日の終値時点で20ドル強で、負債を含めた企業価値は110億ドル以上となる。ボシュロムの株価はそれ以来30パーセント上昇した フィナンシャル・タイムズ紙が9月に初めて報じた 販売プロセスを実行するためにゴールドマン・サックスを雇用したことを明らかにした。しかし、ブラックストーンが入札への参加に消極的であるとのＦＴの報道を受け、株価は時間外取引で約１０％下落した。
ボシュロムの取締役会には、ヘッジファンド大手のジョン・ポールソン氏と物言う投資家カール・アイカーン氏の代表が含まれており、両名ともボシュ・ヘルスの大株主であるが、一線を超えて取引を成立させるためには、1株当たり20ドルというかなりのプレミアムを付けたオファーを期待していた。 、しかし、TPGとブラックストーンのコンソーシアムは、そのような高い価格を提示することに反発しました。
同社はブレント・サンダース最高経営責任者（CEO）によって経営されており、彼は有名なディールメーカーであり、 630億ドルの売却 ボトックスメーカーのアラガンと製薬グループのアッヴィの提携関係にあり、アイカーン氏の緊密な同盟者である。
TPG はすでにアイケア事業 (BVI Medical) を所有していますが、デューデリジェンスにおいて、どうすればボシュロムとうまく組み合わせることができるかという疑問が生じました。
ボシュロムの株式の約88％はボシュ・ヘルスが所有しており、同社は210億ドルの負債の山と、以前ヴァリアントとして知られていた時代から残っている低迷する株価に苦しんでいる。ヴァリアントは会計不正と高額な買収行為で投資家から圧力を受けていた。
ボシュ・ヘルスはボシュロムを上場企業としてスピンオフしようとしていたが、アポロ・グローバル・マネジメント、エリオット・マネジメント、ゴールデンツリー・アセット・マネジメントを含むボシュ・ヘルス債権者が親会社の貸借対照表に及ぼす影響を懸念しており、プロセスは難航している。
ブラックストーン、TPG、ボシュロムはコメントを控えた。
関係者２人によると、ボシュロムは４四半期連続で前年比約２０％の売上成長を記録しており、経営陣はたとえ取引が決裂したとしても成長を続けることができると確信しているという。アナリストらは、同社の今年の収益は47億ドルで、利息、税金、減価償却費を差し引く前で8億7,200万ドルの利益を生み出すとアナリストらは予測している。
一方、バウシュ・ヘルス社は、2027年末までに期限が来る100億ドルの負債についての懸念に直面しているが、最優先事項は来年期限となる24億ドルの固定金利融資である。
#ブラックストーンが値札に躊躇しボシュロムの買収が揺れる