コンパッショネイト アイ ファンデーション/デビッド・オックスベリー |デジタルビジョン |ゲッティイメージズ
RBCウェルス・マネジメントと調査会社カムデン・ウェルスが発表した最近の調査によると、ドナルド・トランプ大統領が4月初めに関税を発表して以来、ファミリーオフィスはより慎重に投資を行っている。
北米の超富裕層を対象とした投資会社141社を対象とした世論調査では、回答者の過半数（52％）が、現金やその他の流動資産が今後12カ月で最も高いリターンをもたらすと答えた。 30% 以上が、人工知能が最大の利益をもたらすと回答しました。回答者は複数の回答を選択できます。
昨年の調査では、成長株と防衛産業が最も人気のある選択肢で、それぞれ回答者の3分の1弱を占めた。
ファミリーオフィスも2025年のリターン予想を引き下げ、ポートフォリオの年間期待平均リターンは5％と、2024年の11％から低下したと報告した。回答者の15％がマイナスのリターンを予想していると回答したが、前年はほぼゼロだった。 2025 年に向けて最も人気のある投資優先事項は流動性の向上であり、ファミリーオフィスのほぼ半数がこれを選択しました。昨年のトップの選択肢はポートフォリオの多様化であり、34% でした。
調査は4月から8月にかけて実施された。 ＲＢＣウェルス・マネジメントのビル・リンガム氏は、関税に起因する市場の混乱と地政学的な緊張が悲観的な世論調査結果に「極めて重要な役割」を果たしていると述べた。
米国市場は春以来過去最高値まで回復したが、ファミリーオフィスが弱気になる理由はまだ他にもある。調査回答者のなんと52％が、起こり得る市場リスクとして米ドル安を挙げた。ドルは年初から9％近く下落しており、以下の銀行は UBS 減価償却が続くと予想されます。
レポートによると、プライベート・エクイティやベンチャー・キャピタルの撤退の鈍化（ファミリー・オフィスからの共通の苦情）は、引き続き長引いている。回答者の4分の1近くがプライベート・エクイティ・ファンドは2025年の期待投資収益を達成していないと回答し、15％はプライベート・エクイティ直接投資についても同様と回答した。ベンチャーキャピタルはネットセンチメントが最も低く、回答者の 33% が満足のいく収益が得られないと回答しました。
そうは言っても、ファミリーオフィスはリスクを軽減するためだけでなく、将来の機会に賭けるためにも現金に群がっている、とリンガム氏は語った。
RBCの米国部門で個人資産戦略を指揮するリンガム氏は、「彼らは自分たちの遺産と家族について、より長期的なビジョンを持っている」と語った。 「これを行うことで、彼らはおそらく、市場にチャンスが訪れると見て、それを活用するための資本を生み出しているのでしょう。」
Inside Wealth を受信箱に直接入手してください
ロバート・フランクによる Inside Wealth ニュースレターは、富裕層投資家と彼らにサービスを提供する業界に関する毎週のガイドです。
この慎重な楽観主義は、回答者が意図している資産配分の変更に表れている、と同氏は述べた。現金および流動資産への配分を増やす計画を立てているファミリーオフィスは純額3%に過ぎないのに対し、プライベートエクイティへの直接投資は20%、プライベートエクイティファンドは13%である。
リンガム氏は、インフレに打ち勝ち、家族の増加に対応できるだけの十分な富を生み出すためには、民間市場への投資が必要であると述べた。
「ファミリーオフィスがポートフォリオをまとめるとき、彼らは明らかに、この種の遺産を持たない個人よりもはるかに長く続く可能性のある期間を見ている。つまり、私たちは100年から100年以上を見ているということだ」と同氏は語った。 「長い目で見れば、ここ数年プライベート・エクイティのパフォーマンスがそれほど良くないことは分かっているかもしれないが、依然として過去のリターンが他の地域で見られるリターンを上回っている可能性がある場所である。」
CNBC PRO からの洞察をお見逃しなく
#ファミリーオフィスはドル安と関税による収益低下を懸念