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ファイザーの2026年のガイダンスは、メッツァラとシージェンの取引が報われるまでに時間がかかることを示している

スミスコレクション |アーカイブ写真 |ゲッティイメージズファイザー 火曜日の予報では 2026 年の見通しは控えめ 新型コロナウイルス関連製品の売り上げの低迷や古い医薬品の減少に対抗するため、自社のパイプラインへの長期投資に目を向けているからだ。こうしたハードルは、ファイザーにとって驚くべきことでもなく、目新しいものでもない。 劇的な衰退 パンデミック中に記録的な収益を上げた後、新型コロナウイルスワクチンと抗ウイルス薬の売上高が増加した。製薬会社は近年、新たな収益源を構築するためにあらゆる規模の取引を追求してきた。 最近100億ドルの買収を完了 肥満バイオテクノロジーのメッツァラと なんと430億ドルもの提携 2023年にがん治療薬メーカーのシージェン社に。 しかし、このガイダンスは、こうした投資が成果を上げるまでにはまだ距離があることを強調している。たとえば、メッツァラは、まだ開発の初期段階にある医薬品のパイプラインを提供しています。 同社の株価は火曜日に５％近く下落した。株価も年初から約５％下落した。同社は来年の調整後利益が1株当たり2.80ドルから3ドルになると予想している。 ＬＳＥＧによると、これはアナリストの年間コンセンサス予想である１株当たり３．０５ドルをわずかに下回る水準だという。 売上高は合計595億ドルから625億ドルになると予想されており、ファイザーの2025年の新たな売上高見通しである620億ドルと比較するとほぼ横ばいとなるだろう。 LSEGの推計によると、アナリストらは2026年の売上高が615億9000万ドルになると予想していた。 同社は、さえない収益見通しの原因の一部は、新型コロナワクチンと抗ウイルス薬パクスロビッドの売上減少にあると述べた。ファイザーは、これらの製品による2026年の売上高は前年比約15億ドル減の50億ドルになると予想している。 ファイザーはまた、特定の製品が市場での独占権を失うことにより、売上高がさらに前年比で約15億ドル減少すると予想されていると指摘した。同社の肺炎ワクチン「プレブナー」など一部の大ヒット薬は、ライバルとのさらなる競争に直面している。ファイザーの特許失効は主に2026年と2028年に起こると同社最高財務責任者（CFO）のデイブ・デントン氏が火曜日の投資家向け電話会見で述べた。同氏は、製薬会社は特許と規制上の独占権の期限切れによって売上高が170億ドルの影響を受けると予想していると述べた。 同社の売れ筋商品の一つである抗凝血薬エリキュースも、インフレ抑制法の一環として政府との交渉を経て、来年からメディケアの価格が引き下げられる予定だ。一部のアナリストはまた、このガイダンスはメッツァを含む同社の最近の買収に関連するコストを反映している可能性が高いと指摘した。 ＪＰモルガンのアナリスト、クリス・ショット氏は火曜日のメモで、見通しは「おおむね予想通り」だと述べた。同氏は、新型コロナウイルスの逆風と研究開発投資は、同社で進行中のリストラによって部分的に相殺されるだろうと述べた。 ファイザーは火曜日の投資家向け電話会議で、2025年のコスト削減目標を上回ったと述べた。同社は2027年までに70億ドル以上のコスト削減を目標としており、その削減額の大部分は来年までに達成できると予想していると火曜日に述べた。一方、BMOキャピタル・マーケッツのアナリスト、エヴァン・セイガーマン氏は、2026年の見通しは若干下回るが「余地が残っている」と述べた。 [for] ワクチン政策の不確実性を考慮して調整する」と述べた。 ファイザーと他の製薬会社は、著名なワクチン懐疑論者であるロバート・F・ケネディ・ジュニア厚生長官の下で米国のワクチン政策の変更に取り組まなければならなかった。 ザイガーマン氏は、「HHS政策の不確実性と感染率を考慮すると、新年に向けて保守的な見積もりとコスト削減を高く評価する」と述べた。 ファイザーのアルバート・ブーラ最高経営責任者（CEO）は電話会談で、ワクチン接種に関する食品医薬品局のコメントには「メリットがなく」、「ワクチンへの長期投資に対するわれわれの考え方を変えるつもりはない」と述べた。ブルラ氏は具体的な発言には言及しなかったが、「この異常事態は自然に是正される」と信じていると述べた。 今年初め、ファイザーはトランプ政権と画期的な薬価協定を締結し、これにはメディケイド患者に自社の既存薬を他の先進国で提供されている最低価格で販売することが含まれている。ファイザーはまた、メディケア、メディケイド、および商業支払者に対して、新薬について同じ「最恵国待遇」価格を保証する予定だ。その見返りとして、同社はドナルド・トランプ大統領の医薬品特有の関税から3年間免除されることになる。 デントン氏は、トランプ大統領との合意の一環としてメディケイド事業で「大幅な割引」を提供する計画で、同社の2026年の指針には「価格圧縮と利益率の圧縮が組み込まれている」と述べた。 #ファイザーの2026年のガイダンスはメッツァラとシージェンの取引が報われるまでに時間がかかることを示している