ノボ ノルディスク CEO、JPモルガンのカンファレンスでGLP-1錠剤について語る

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サンフランシスコからおはようございます！米国のバイオテクノロジー企業や製薬会社の幹部、投資家、アナリストが集まる最大規模の年次 JPモルガン ヘルスケア カンファレンスの 3 日目です。

今週は太陽が輝いており、業界の楽観的な見方も同様です。複数の製薬会社、投資家、アドバイザーらは、2026年がすでに昨年よりも良い年、あるいは少なくとも良い年になりつつあると示唆している。主要な薬価と関税の逆風はほぼ解決し、金利は低下し、そして最も重要なことに、大小の企業による科学の台頭が促進されている。

取引の面では、今週は比較的静かだった。大きな提携は発表されていないが、提携が予定されていないという意味ではない。一方、企業は主要な事業と医薬品パイプラインの最新情報に焦点を当て、今後1年の計画を立てている。

ここでは、私が数人の主要な CEO との会話から聞いたことを要約します。

ノボ ノルディスク CEO マイク・ドゥースター 月曜日のインタビューで私に語った。 肥満のためのまったく新しい経口GLP-1、Wegovy錠剤、および同じ名前の注射可能な同等品により、2026年にインクレチン市場を拡大できるようになります。

しかし同氏は、今年は金融危機を受けて「価格圧力の年になるだろう」と述べた。 薬価協定 ノボ ノルディスクは11月にドナルド・トランプ大統領と会談し、一部の国際市場で同社の医薬品の一部の安価なジェネリック版を導入した。

「価格が下がると、その影響はすぐに感じられます」とドゥスダール氏は言う。しかし同氏は、同社はこれらの値下げを相殺するために販売量の増加を目指しているが、それは「一夜にして実現するものではない」と付け加えた。

ドゥスダール氏は、ノボ ノルディスクは自社のパイプラインを進めることに加えて、「自社のパイプラインを補完できるものを他社が持っているかどうかを確認する」ために事業開発面でも積極的に取り組んでいくと付け加えた。こうしたコメントは、ノボ ノルディスクが昨年、肥満バイオテクノロジーのメッツァラをめぐりファイザーとの熾烈な入札戦争に敗れた後に出たものである。

ブリストル・マイヤーズ スクイブ CEO クリス・ベルナー 火曜日のインタビューで、同社は2010年末までに最大10の新製品を提供する可能性があると語った。これらのコメントは、ブリストル・マイヤーズ スクイブ社が、今後数年間の大ヒット薬の独占権喪失サイクルによる損失を相殺する準備を進めている中で出されたもので、これにより後発医薬品の競合他社の市場参入が可能となる。

「私たちはこのポートフォリオを非常に多様性のあるものになるように意図的に構築したので、すべてがうまくいくわけではないことは分かっていますが、開発後期段階の基板には非常に満足しており、中期段階のパイプラインも順調に進んでいます」と同氏は語った。

ベルナー氏は、2026 年に 6 つの潜在的な新製品にわたる 11 件の後期プログラムの読み出しを強調しました。これには、2024年末に成人の統合失調症の治療薬として承認された同社の処方薬「コベンフィ」について、今後行われるアルツハイマー病精神病試験（「アデプトプログラム」と呼ばれる）が含まれる。

事業開発に関しては、同社は「幅広い網を投げかけている」とベルナー氏は語った。同氏は、ブリストル・マイヤーズ スクイブ社は、同社がよく知っている中核的な治療分野を基盤として構築し、開発のさまざまな段階を検討し、治療困難な疾患に取り組むための「我々が発見できる最良かつ最も革新的な科学」に焦点を当てたいと考えていると付け加えた。

ファイザー CEO アルバート・ブーラ 昨年、肥満バイオテクノロジーのメッツァラを約100億ドルで買収したことを受け、同社は「肥満対策に全力で取り組んでいる」と述べた。ブルラ氏は月曜日に記者団に対し、同社は11月に開始した1件の研究を含め、年末までにメッツァラの肥満製品に関する10件の異なる後期段階の研究を開始する予定だと述べた。

同氏はまた、患者が現金で治療費を支払うことをいとわない肥満治療薬の大規模な自己負担市場など、メッツァーとの取引を交渉する際にファイザーが考慮に入れていない点がいくつかあったとも述べた。ブルラ氏は、この機会をファイザーが1998年に発売したバイアグラの経験に例えた。

「リリーとノボの両社は売上を発表し、償還システムの外でもかなりの売上があった。基本的に、米国外では非常に限られた売上を計算していた」とブーラ氏は語った。 「今では、これがバイアグラとほぼ同じように機能していることがわかります。そこでは、まったく払い戻されなかったにもかかわらず、人々は喜んでお金を払って購入しました。」

カンファレンス中に話題になったその他の製薬ニュースの一部を以下に挙げます。

• イーライリリー そして エヌビディア 両社は月曜日、 最大10億ドルを共同投資する 5 年以上かけて、AI を使用して創薬を加速することに重点を置いた研究所をサンフランシスコに設立しました。
• アッヴィ 月曜日に 契約を結んだ トランプ政権は関税と「将来の価格設定義務」の免除と引き換えに、医薬品価格の一部を引き下げ、今後10年間で国内に1000億ドルを投資する予定だ。同社は現在、トランプ大統領の「最恵国待遇」政策の一環としてトランプ大統領と同様の協定を結んだ十数社の大手製薬会社の一つに加わっている。
• アッヴィ また月曜、中国のレメジェン社から実験的ながん治療法のライセンス供与のために前払いで6億5000万ドルを支払うことに合意したと発表し、最終的には56億ドル近くの価値に達する可能性がある契約となった。

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