ノバルティス、ロシュは最も危険にさらされる可能性があります

社長 ドナルド・トランプ 一部のアナリストによると、現在はいつでも米国に輸入された医薬品に関税を課す予定です。

トランプ 記者団に語った 今月初め、彼の政権は8月1日には早くも低い医薬品の課税の実施を開始し、約1年または18か月でレートを上げます。彼 脅した 輸入薬に最大200％の関税を課す。

彼がその正確な計画と関税率を追跡するかどうかはまだ不明であるため、政策がドラッグメーカーと患者にどのように影響するかを完全に評価することが困難です。いくつかの企業が最近、大統領とのれんを築くために新しい施設への数十億ドルの投資を発表したため、国内の薬物製造業務も成長していますが、それらのサイトが稼働するまでに数年かかるでしょう。

一部のアナリストは、現在の製造ネットワークなど、さまざまな企業に対する潜在的な関税リスクを推定しています。

Abbvie、 ブリストル・マイヤーズ・スクイブ そして エリ・リリー 米国での製造フットプリントは海外での運営よりも大きいため、「比較的適切に位置付けられている」ように見えます。 ノバルティス そして ロシュ TD CowenアナリストのSteve Scalaは、月曜日のメモで述べた、TD CowenアナリストのSteve Scalaは述べています。

3月のメモで、ジェフリーズアナリストのマイケルイーも声をかけました amgen そして バイオゲン 彼がカバーしているバイオテクノロジー企業の間で関税に最大のエクスポージャーを持っている。 ギリアド そして 頂点医薬品 彼は言った。

しかし、5月のBiogenはその間に明確になりました 第1四半期の収益コール 5月には、医薬品固有の徴収が実施されていても、トランプの関税への暴露が最小限に抑えられると予想されます。これは、米国の収益のかなりの割合が、国内で製造業務を担当している製品からのものであり、同社の現在のグローバルな在庫職のためでもあるためです。

Scala氏は、関税が実施されてから少なくとも最初の2年間、企業のフリーキャッシュフローから有意義な噛みつきをとる可能性が高いと述べました。彼は、それが製薬会社の以前のCFOである無名の専門家との会話に基づいていると言いました。

その専門家は、麻薬メーカーがいくつかの薬剤価格を引き上げることができると考えているが、患者がすでに薬物を提供するのに苦労しているので、関税を完全に相殺するのに十分な量を「政治的に受け入れられない」と考えているとScala氏は述べた。彼は、ドラッグメーカーも研究開発支出をトリミングするために移動するかもしれないと述べたが、専門家は、イノベーションが各企業の長期的な成長の鍵であるため、主要な削減はありそうもないと述べた。

専門家は、50％を超える医薬品関税は「業界にとって問題があり、懲罰的」であると考えているとScalaは付け加えた。

「このシナリオでは、企業は製造業を米国に戻すのに非常に攻撃的である必要があり、R＆Dへの大幅な削減は問題外ではありません」とScala氏は言いました。

ここ数ヶ月で、一部の医薬品CEOが持っています 輸入された薬物に対する関税を非難します、彼らはR＆Dを傷つけ、患者の治療が少なくなる可能性があると言っています。一部の健康政策の専門家は、以前にCNBCにこれらの課税ができると語った 複雑な医薬品サプライチェーンを破壊します、米国の薬物価格を引き上げる可能性があり、批判的医療の不足を悪化させる。

声明の中で、ロシュは、15の研究開発サイトと14の製造施設を含む米国で「堅牢な存在」を持っていると述べました。同社はまた、500億ドルを米国に投資するという最近発表された計画を指摘しました

ロシュは、「患者のアクセス、サプライチェーン、そして最終的には将来の革新」を保護するために、医薬品と診断は関税を免除されるべきだと考えていると述べた。しかし、同社は、潜在的な課税に備えており、影響を管理し、製品へのアクセスが破壊されないようにする能力に自信があると述べ、在庫調整などの緩和努力を指摘しています。

関税のリスクがほとんどないと述べた他の企業のアナリストのスポークスマスは、コメントのリクエストにすぐに対応しませんでした。

ScalaはAbbvieを言った、 アストラゼネカ、 エリ・リリー、 メルク そして ファイザー 最大の米国製造ネットワークを開示しており、それぞれ10個の主要な植物があります。

しかし、Abbvie、Bristol Myers Squibb、Eli Lillyは、海外よりも米国でより有名な植物を持つ唯一の企業であると彼は言いました。 AbbvieとEli Lillyには海外の9つの施設があり、Bristol Myers Squibbには2つあります。

これらの3つの企業は、米国のアクティブな医薬品の製造のために米国食品医薬品局に登録されたサイトの割合が最も高い、一方 Zoetis 少ない。ロシュと Novo Nordisk また、メモによると、世界の他の地域と比較して、米国の有効成分サイトの割合が低いことです。

GSK 海外で最大の薬物製造ネットワークがあり、31の主要植物が開示されています。しかし、同社はこれらの施設のいくつかを閉鎖する予定であると述べている、とScalaは言った。

海外の大規模な製造フットプリントを持つ他の企業には、27の植物を持つファイザーが含まれています。 サノフィ 16、Zoetisで14と エランコ 11歳。メルク、ロシュ、そして 高田メモによると、米国外にある重要な植物の数を明らかにしていません。

彼は、アイルランドが関税の特定の標的であると思われるため、アイルランドが心に留めておくべき要因の1つであると言いました。トランプは繰り返し アイルランドを選びました 数十年にわたる法人税率の低い米国のドラッグメーカーを「誘惑する」ため。

AbbvieとMerckは、アイルランドで最も多くのFDA登録薬物製造サイトを持っています。これらの施設は、米国に配布または輸入された医薬品を製造しています

GSK、Novartis、Rocheを含む一部のドラッグメーカーは、FDAに登録されているアイルランドの製造サイトを持っていません。

Jefferies ‘Yeeは、国際的な税制上の利点のために、AmgenとBiogenを危険にさらしている企業として強調しました。彼は、Amgenがアイルランドとシンガポールで製造業務を行っており、これにより6％の税金が低下すると述べました。

Biogenの重要な製造業務は、ノースカロライナ州とスイスにあります。 Yee氏は、海外の利益がどのように課税されているかのおかげで、同社は8％の減税を受けると述べました。

それに比べて、頂点とギレアドは、これらの国際的な税制上の利点から利益を得る可能性が低い、とYee氏は述べた。頂点はボストンで薬物を製造しています。

彼は、ギレアドはアイルランドで製造業の存在感を持っているが、主にカリフォルニアで薬物を生産し、米国で多くのHIV薬を販売していると付け加えた。

TD CowenのScalaが企業に関税からコストの増加を緩和する方法を尋ねたとき、彼らはいくつかの潜在的な選択肢を指し示しました。これには、ヨーロッパ以外の有効成分の代替源を探索すること、または米国領土プエルトリコなどの非ヨーロッパの場所での代替契約製造オプションの探索が含まれます。