ゲッティイメージズ中国経済は昨年最後の３カ月で回復し、政府は２０２４年に５％の成長目標を達成できると中国政府が金曜日に発表した。
しかし、世界第2位の経済大国が長引く不動産危機、地方政府の多額の債務、若者の失業問題からの脱却に苦戦している中、この成長率はここ数十年で最も低いものの一つとなっている。
同国の統計局長は、政府が昨年末に数々の景気刺激策を打ち出したことを受けて、2024年の中国の経済成果は「苦労して勝ち取ったもの」だと述べた。
中国政府は過去に成長目標を達成できたことはほとんどない。
専門家らはこの成長率を大まかに予想していた。世界銀行は、借入コストの低下と輸出の増加により、中国は年間4.9％の成長を達成できると述べた。
しかし、投資家らは身構えており、ドナルド・トランプ次期大統領による5000億ドル（4090億ポンド）相当の中国製品への追加関税の脅威が迫っている。
しかし、中国が来年の成長目標を達成するのを妨げているのはそれだけではない。
景況感と消費者信頼感は低く、中国政府が成長促進を目指して利下げを進める中、中国人民元は引き続き下落するだろう。
習近平がより大きな課題を抱えている3つの理由は次のとおりです。 トランプ大統領の関税:
1. 関税はすでに中国の輸出に打撃を与えている
中国経済が2025年に減速するという警告の声が高まっている。昨年の成長の主要な原動力の1つである輸出が現在危機に瀕している。
中国は景気減速からの脱却を製造業に依存しており、記録的な数の電気自動車、3Dプリンター、産業用ロボットを輸出している。
米国、カナダ、欧州連合は中国が過剰な製品を生産していると非難し、国内の雇用と事業を保護するために中国からの輸入品に関税を課している。
専門家らは、中国の輸出業者は今後、世界の他の地域に注力する可能性があると述べている。しかし、これらの国は北米や欧州ほどの需要がない新興市場に位置する可能性が高い。
これは拡大を望む中国企業に影響を与え、ひいてはエネルギーや原材料の供給業者に打撃を与える可能性がある。
習氏は2035年までに中国を世界の安価な商品の工場からハイテク大国に変えたいと考えているが、関税の上昇に直面して製造業がどのようにして大きな成長の原動力であり続けることができるかは不透明だ。
2. 人々は十分な支出をしていないだけです
中国では家計の富の大部分が不動産市場に投資されている。不動産危機が起きる前は、中国経済のほぼ3分の1を占め、建設業者や開発業者からセメント生産者やインテリアデザイナーに至るまで、何百万人もの人々が雇用されていた。
中国政府は不動産市場の安定化に向けて数々の政策を実施しており、金融市場の監視機関である中国証券監督管理委員会（CSRC）は改革を精力的に支援すると表明している。
しかし、空き家や商業用不動産は依然として多すぎるため、供給過剰により価格下落が続いている。
ゲッティイメージズ不動産市場の低迷は今年底を打つと予想されているが、ウォール街の銀行大手ゴールドマン・サックスは、不動産市場の低迷は中国経済成長にとって「数年にわたる足かせ」になるだろうと述べている。
すでに消費に大きな打撃を受けており、2024年の最後の3カ月で家計消費が中国の経済活動に寄与したのはわずか29％で、パンデミック前の59％から低下した。
それが中国政府が輸出を強化している理由の一つだ。新車や高級品、その他ほとんどすべてに対する国内支出の低迷を補いたいと考えている。
政府は次のようなプログラムも導入しています。 消費財の下取り、洗濯機、電子レンジ、炊飯器を交換できる場所です。
しかし専門家らは、経済のより深い問題に対処せずに、こうした措置だけで十分なのかどうか疑問を抱いている。
新型コロナウイルス感染症以前の水準に戻る前に、人々はより多くのお金をポケットに入れる必要があるだろうと彼らは言う。
スタンダード・チャータード銀行の大中華圏・北アジア担当チーフエコノミスト、シュアン・ディン氏は「中国は国民の動物的精神を取り戻す必要があるが、われわれはまだそこには程遠い」と述べた。
「民間部門が投資と革新を始めれば、収入と雇用の見通しが増加し、人々はより自信を持って消費できるようになるだろう。」
巨額の公的債務と失業も貯蓄と支出に影響を与えている。
公式数字が示唆するもの 若者の失業率 パンデミック前に比べて依然として高い水準にあり、賃金上昇は停滞しているとのこと。
3. 企業は以前のように中国に集まっていない
習主席は政府が「新たな生産力」と呼ぶ最先端産業に投資すると約束した。
これまでそのおかげで、中国はソーラーパネルや電気自動車用バッテリーなどの再生可能エネルギー製品などの分野でリーダーとなることができた。
昨年、中国も日本を追い抜き、世界最大の自動車輸出国となった。
ゲッティイメージズしかし、さえない経済状況、関税を巡る不確実性、その他の地政学的な不確実性により、外国企業の中国への投資意欲は抑制されている。
資産管理プラットフォームStashAwayのステファニー・レオン氏は、これは海外投資や国内投資の問題ではなく、企業に明るい未来が見えていないことだと指摘する。
「彼らは、より多様な投資家が入ってくることを望んでいます。」
これらすべての理由から、専門家は、経済を支援するための措置は潜在的な経済的影響を部分的に緩和するだけであると信じています。 米国の新たな関税。
ゴールドマン・サックスの中国首席エコノミスト、ホイ・シャン氏は最近のリポートで、中国政府は大規模かつ大胆な政策に着手するか、経済がそれほど急速には成長しないことを受け入れるかのどちらかを選択する必要があると述べ、「われわれは中国政府が前者を選択することを期待している」と付け加えた。
スタンダードチャータード銀行のディン氏は「中国は社会の安定を確保するために不動産市場を安定させ、十分な雇用を創出する必要がある」と述べた。
中国反対意見モニターの研究者によると、 中国では900以上の抗議活動があった 2024 年 6 月から 9 月にかけて労働者と不動産所有者が主導し、前年同期比 27% 増加しました。
経済的不満や富の浸食の結果として生じるこの種の社会的緊張は、中国共産党にとって懸念事項となるだろう。
結局のところ、爆発的な成長により中国は世界的な強国となり、さらなる繁栄の約束は主に指導者たちが反対意見を厳重に封じるのに役立ってきた。