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2024-04-29 14:05:14
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FT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。
欧州最大の経済大国における食品とエネルギー価格の堅調を背景に、ドイツのインフレ率は４月に予想を若干上回って上昇し、今年の相次ぐ利下げに対する投資家の期待は抑制された。
EUの統一データによると、ドイツの消費者物価は4月までの1年間に2.4％上昇し、前月の2.3％上昇から上昇した。 解放された 連邦統計局デスタティスが月曜日に発表した。 ロイターがまとめたエコノミストらは横ばいと予想していた。
しかし、基礎的なエネルギーと食料価格を除くと、デスタティスはコアインフレ率が3.3％から3％に低下したと報告した。
スペインでもコア物価上昇率の鈍化に加えて総合インフレ率も同様に上昇していると報告されており、ドイツの統計は 投資家の信頼を削り取る 欧州中央銀行の今年の利下げ範囲について。
ＩＮＧのエコノミスト、カールステン・ブレゼスキー氏は、ドイツのインフレ率の上昇は「ＥＣＢにとって、インフレ率を持続的に２％に戻すというラストマイルがいかに難しいかを改めて思い起こさせた」と述べた。
価格と逆に動く国債利回りは、このニュースを受けて投資家がECBが1カ月余り以内に利下げを開始するとの見方を減らしたため、若干上昇した。 値上がりしたにも関わらず、 ドイツのベンチマークとなる１０年債利回りは依然として５ベーシスポイント近く低下し、２．５３％となった。
ECBの上級政策当局者らは、インフレ率が2％まで低下するとのECBの予想に沿って賃金と物価圧力が引き続き緩和し続ける限り、6月6日の次回政策会合で5年ぶりに利下げする可能性が高いと述べた。来年までの目標。
ブレゼスキー氏は、ＥＣＢによる６月の利下げは「まだ合意されたように見える」と述べた。
ユーロ圏のインフレ 火曜日のデータ発表時には、域内のコアインフレ率は2.9％から2.7％に低下すると予想される一方、インフレ率は2.4％で横ばいになると予想されている。
トレーダーらは、予想を上回る米国のインフレ高を受けて、今年の連邦準備理事会の緩和規模への賭けを縮小するようになっており、オーバーシュートが発生すれば、ECBが6月に利下げを開始するかどうかに疑問を抱く可能性がある。
推奨
最近の企業調査と消費者調査は、ユーロ圏経済が最近の停滞から暫定的に脱しつつあることを示しており、火曜日のデータでは、域内の国内総生産（ＧＤＰ）が３月までの３カ月間で四半期率０．２％拡大することが予想されている。
しかし、経済活動が改善しているにもかかわらず、大半のエコノミストは、今年のイースターが4月ではなく3月だったことが、過去1カ月間の航空券や旅行パッケージの価格を引き下げ、ユーロ圏のサービスインフレ率が6カ月ぶりに低下すると予想している。
イースターが早まったこともドイツのサービスインフレ率低下に寄与したとみられ、３月には３．７％まで加速したが、３．４％にまで低下した。
コメルツ銀行のエコノミスト、ラルフ・ソルベン氏は、「特にサービス部門の企業が大幅な賃金コストの上昇を顧客に転嫁するため」、ドイツのインフレは今年後半に上昇すると予想した。
デスタティス氏は、4月のエネルギー価格は1.2％下落したが、年間の下落幅は3月に記録した2.7％下落よりはるかに小さい一方、食品価格は前月の下落に続き0.5％上昇したと述べた。
スペイン統計局は、政府補助金の廃止後のガソリンと食品価格の上昇が、4月のインフレ率を前月の3.3％から3.4％に押し上げたと発表した。 しかし、エネルギーと生鮮食品を除いたコアインフレ率は３．３％から２．９％に鈍化した。
#ドイツのインフレ高止まりが投資家のECB利下げ期待を抑制