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2024-12-07 10:47:00
- BNYウェルスは米国株と2025年に向けた経済成長について強気だ。
- 投資家は株式市場におけるドナルド・トランプ大統領の関税政策の危険性を過大評価している可能性がある。
- トップのストラテジストは、投資家が今すぐ資金を投入することを検討すべき5つの場所を推奨しています。
2兆1000億ドルのBNYウェルスのトップストラテジストは、関税が2025年に米国経済に悪影響を与えるという広く抱かれている懸念に反発している。
BNYウェルスの最高投資責任者であるシニード・コルトン・グラント氏は、米国経済と株式について再び楽観的な見方を示した。同社は今後1年間、経済成長と収益成長が国際的な成長率を上回り続けるだろうと予想している。 最近発表された見通し 言った。
BNYウェルス
コルトン・グラント氏は最近のBusiness Insiderとのインタビューで、「われわれの見通しにおける重要なテーマの一つは、株式には運用余地があるということだ。具体的には米国株のことを指す」と語った。
コルトン・グラント氏は、減税効果もあり企業利益が２桁台前半で増加することと、安定した成長とインフレ率の低下を特徴とする健全な経済背景が株価を押し上げるだろうと述べた。同氏の来年のS&P500株価目標の上限は6,600ドルで、これは現在の水準から8.4％上昇することになる。
他の多くの戦略家もこれらの点に同意し、次のように考えています。 同様に強気な目標。一部の投資責任者は、S&P500指数がさらに上昇して7,400の水準に達すると見ている。
市場は読み間違えている可能性がある の脅威 関税
市場では、ドナルド・トランプ大統領の提案した関税政策が新たな一連の貿易戦争を引き起こした場合、米国株は暴落する可能性があるとの強い見方がある。次期大統領は、中国、カナダ、メキシコなどの主要貿易相手国や、米国の敵対者とみなす新興市場諸国からの輸入品に厳しい関税を課している。
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主流派経済学者の間では、関税は利益よりも害のほうが大きいというのがコンセンサスだ。
これらの輸入税は国の産業を促進し貿易赤字を縮小しながら政府に歳入をもたらす可能性があるが、輸出の重しとなる対抗関税を促し、経済成長を鈍化させ、消費者が負担する価格の上昇につながる可能性がある。
しかし、コルトン・グラント氏は、広く受け入れられている見解には微妙なニュアンスが欠けていると考えている。関税は非常に複雑な経済手段であり、その後の影響を完全に予測することは不可能だと彼女は述べた。
コルトン・グラント氏は、「業界全体で起きていることは、『関税＝価格上昇＝インフレ』ということをそのまま読み取ったものである」と述べた。 「それよりもはるかに複雑です。」
コルトン・グラント氏は、トランプ大統領は大幅な関税を示唆しているが、実際の政策の範囲はより限られたものになる可能性があると述べた。同氏は、貿易慣行が不公平だと広く非難されている中国に対し、米国は厳しく対応するだろうが、他の輸入税はそれほど厳しくないかもしれない、もし実際に導入されるとしても、と考えている。
コルトン・グラント氏は「関税に関して言えば、政権の当面の優先事項は中国、つまり対中関税になるだろう。それは国家安全保障への影響が絡み合っているためでもある」と述べた。 「我々が予想するその後の広範な関税については、個別経済とのさらなる交渉が必要となる可能性が高く、最終的には影響はより抑えられるだろう。」
少なくとも同盟国への関税に関しては、トランプ大統領がハッタリを掛けている可能性もある。他国は貿易戦争がどれほど相互に損害をもたらすかを知っているため、実業家から政治家に転身した同氏は、政権の他の目標を達成するために関税を脅しとして利用する可能性がある。
しかし、たとえ関税のせいで物価上昇率が再び加速したとしても、それは世界が2020年代初頭からの数十年にわたる高インフレの再現に陥ることを意味するわけではない。コルトン・グラント氏は、経済は若干の物価上昇に耐えられるはずで、株価も引き続き持ちこたえる可能性があると述べた。
コルトン・グラント氏は「インフレ率が長期的にFRBの目標である2％に落ち着くというよりは、おそらく2.5％から3％の領域に落ち着く可能性が高いだろう」と述べた。 「これは、8％や9％のインフレとは非常に大きく異なります。こうした状況下では、株式市場は非常に好調です。したがって、インフレはおそらく2010年代よりもわずかに高い水準で落ち着くと考えていますが、実際には、 2010年代はむしろ異常事態だ。」
経済学者らは、関税は米国全体にとって純マイナスであると言うだろうが、特定の産業は保護主義的政策の下で繁栄する可能性がある。
コルトン・グラント氏が挙げた一例は、中国の電気自動車との競争に苦戦している米国の自動車産業だ。人民共和国の企業は「」を雇用していることが知られています。略奪的な価格設定」とは、優れた規模か例外的に安い労働力によって、商品が人為的に安くなっているという意味だ。競合他社が崩壊すると、略奪的な価格でさらに値上げされる可能性がある。しかし、米国が関税対象となっているメキシコとカナダにも依存していることを考慮する価値がある。十字線。
コルトン・グラント氏は「プラスの影響も出る可能性がある」と語った。 「しかし、最終的には、政権が実施する他の政策の結果として最終的な影響も生じるだろう。実際には、市場に対する供給側の志向に重点が置かれているようだ。」
関税が定着するかどうかに関係なく、投資先となる 5 つの場所
関税の面で何が起こるかに関係なく、コルトン・グラント氏とBNYウェルスの同僚たちは、株式市場にいくつかの健全な投資機会があると考えている。
同社は特に次の点に強気である 大きなキャップ、近年素晴らしいパフォーマンスを見せています。同社の見解では、このグループのバリュエーションは上昇しているが、利益率を一貫して拡大する能力を考慮すると、異常ではないという。
BNYウェルス
より低コストの投資を探している人は検討するとよいでしょう ミッドキャップ、金利が上昇する世界では変動金利負債が少ないため、小型株よりも有利です。
セクターに関する限り、コルトン・グラント氏は、経済的に敏感なグループの中でも際立っている 3 つのグループを強調しました。 財務、 産業用、 そして エネルギー。
財務は 最高のパフォーマーの中で トランプ氏の勝利以来、規制が減り、取引活動が活発になり、経済が健全になるというウォール街の見通しのおかげで。経済成長が引き続き堅調に推移するか、さらには加速する場合には、工業分野も理にかなっています。そして、エネルギーは成長の恩恵を受け、インフレに対するヘッジ手段となるため、コンセンサスの見解が正しければ役立つ可能性がある。
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